ผู้เขียน: สถาบันวิจัยอุตสาหกรรม RWAแลร์รี่ ฟิงค์ CEO ของแบล็คโรค ( Larry Fink ) ได้ยอมรับอย่างเป็นทางการในจดหมายประจำปีถึงผู้ถือหุ้นในปี 2025 ว่าบิตคอยน์สามารถท้าทายตำแหน่งสกุลเงินสำรองระดับโลกของดอลลาร์ได้ เขาเตือนว่าการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ที่ไม่สามารถควบคุมได้อาจเปิดทางให้บิตคอยน์กลายเป็นสกุลเงินสำรองระดับโลกได้.จดหมายดังกล่าวระบุชัดเจนว่า Bitcoin เป็นทั้งนวัตกรรมที่ก่อกวนและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์หากรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่สามารถควบคุมหนี้และการขาดดุลได้ "หากสหรัฐฯ ไม่สามารถควบคุมหนี้ของตนได้ และหากการขาดดุลยังคงลดลง สหรัฐฯ ก็เสี่ยงที่จะยกสถานะดังกล่าวให้กับสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น บิตคอยน์" ”**! [](https://img.gateio.im/social/moments-2e979ec98f5847153f53a5bf66e484e3)(แหล่งที่มา:แบล็คร็อค)คำกล่าวนี้เป็นการยอมรับของผู้นำบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่มีมูลค่ารวม 10 ล้านล้านดอลลาร์ว่าทรัพย์สินดิจิทัลสามารถเข้ามาแทนที่ดอลลาร์ในตลาดโลกได้.**ฟินค์ได้กล่าวถึงบิตคอยน์ 7 ครั้งในจดหมายและกล่าวถึงดอลลาร์ 8 ครั้ง ความสำคัญของความถี่ที่คล้ายกันในจดหมายประจำปีของฟินค์นั้นไม่สามารถเน้นมากเกินไปได้**วันที่ 11 มกราคม 2024 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้อนุมัติ ETF สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Bitcoin ของ BlackRock หมายเลข (IBIT) ซึ่งเปิดประตูสู่การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับนักลงทุนแบบดั้งเดิมในวอลล์สตรีท นอกจากนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกาได้หันมาสนับสนุน Bitcoin ทำให้การสนับสนุนจากยักษ์ใหญ่ในประเทศต่อสกุลเงินดิจิทัลค่อยๆ เพิ่มขึ้น.**จดหมายของเบลแลคได้สรุปมุมมองที่แตกต่างกัน แม้ว่าการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) จะถูกยกย่องว่าเป็น “นวัตกรรมที่น่าอัศจรรย์” แต่บริษัทก็เตือนว่าสิ่งนี้อาจทำให้การครอบงำทางการเงินของสหรัฐอเมริกาถูกทำลายลง****รายงานเน้นย้ำว่าหากนักลงทุนเริ่มมองว่า Bitcoin เป็นเครื่องมือในการเก็บรักษามูลค่าระยะยาวที่มีเสถียรกว่าดอลลาร์สหรัฐ จะเกิดความเสี่ยงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่มีการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลสหรัฐฯ และระดับหนี้สาธารณะที่สูงต่อเนื่อง**กรอบนี้จะทำให้บิตคอยน์ถูกมองว่าไม่ใช่แค่สินทรัพย์เพื่อการเก็งกำไรหรือการเก็บรักษามูลค่า แต่ยังเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางมหภาคต่อความไม่มั่นคงของอำนาจอธิปไตยของสหรัฐอเมริกา ความหมายนี้คล้ายกับข้อโต้แย้งที่นักลงทุนสถาบันเสนอในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งพวกเขามองว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นประกันต่อการเสื่อมค่าเงินหรือความไม่สงบทางภูมิศาสตร์.ตามที่ฟินค์เน้นย้ำว่า "สองสิ่งสามารถเกิดขึ้นได้พร้อมกัน" ซึ่งหมายถึงนวัตกรรมและความเสี่ยงที่มีอยู่ในพัฒนาการของสินทรัพย์ดิจิทัล.**แบล็คโรคไม่ได้มีการตั้งตำแหน่งภายในสำหรับบิตคอยน์เพียงอย่างเดียวในทางทฤษฎี ในจดหมายได้เปิดเผยว่า กองทุน ETF บิตคอยน์ที่เปิดตัวในสหรัฐอเมริกา กลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรม ETF โดยมีสินทรัพย์ที่บริหารในปีแรกเกิน 50,000 ล้านดอลลาร์ ในทุกประเภทของ ETF มูลค่าการไหลเข้าทรัพย์สินสุทธิของมันก็อยู่ในอันดับที่ 3 ด้วย โดยมีเพียงกองทุนดัชนี S&P 500 เท่านั้นที่อยู่อันดับสูงกว่า.**การนำไปใช้ในตลาดค้าปลีกเป็นปัจจัยผลักดันหลัก โดยความต้องการ ETP ของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin มากกว่า 50% มาจากนักลงทุนรายบุคคล.โดยเฉพาะอย่างยิ่ง 3/4 ของผู้เข้าร่วมไม่เคยเป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์ BlackRock iShares มาก่อนซึ่งชี้ให้เห็นว่า Bitcoin กําลังกลายเป็นกลไกการเริ่มต้นใช้งานเพื่อดึงดูดนักลงทุนกลุ่มใหม่บริษัทได้ขยายผลิตภัณฑ์ ETP ไปยังแคนาดาและยุโรป ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการเติบโตข้ามพรมแดนของเครื่องมือการลงทุนบิตคอยน์ระดับสถาบัน.**นอกจาก Bitcoin แล้ว จดหมายของ Fink ยังนำเสนอข้อโต้แย้งที่กว้างขึ้นว่า การทำโทเค็นสามารถเปลี่ยนแปลงตลาดทุนได้ในลักษณะที่เปรียบเทียบได้กับการเปลี่ยนจากการส่งจดหมายทางไปรษณีย์ไปเป็นอีเมล Fink เปรียบเทียบโครงสร้างพื้นฐานของสินทรัพย์ที่ทำโทเค็นกับเครือข่าย SWIFT โดยเชื่อว่าการทำโทเค็นสินทรัพย์สามารถทำให้เกิดการไหลของสินทรัพย์แบบจุดต่อจุดได้ทันที ซึ่งสามารถหลีกเลี่ยงตัวกลางทางการเงินแบบดั้งเดิมได้.**แบล็ก ร็อคเชื่อว่าการทำโทเค็นจะเป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของความเป็นเจ้าของสินทรัพย์ โดยมีเป้าหมายในการกระจายอำนาจ ปรับปรุงระบบการลงคะแนนเสียง และเพิ่มโอกาสในการใช้เครื่องมือการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น.จดหมายระบุว่าการพัฒนาเหล่านี้สามารถลดอุปสรรคทางการดำเนินงานและกฎหมายที่จำกัดการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยในประเภทสินทรัพย์บางประเภทในอดีต ทำให้ตลาดทุนมีประชาธิปไตยมากขึ้นบริษัทยังเน้นถึงความจำเป็นในการปรับปรุงระบบระบุตัวตนดิจิทัล โดยใช้โมเดลอินเดียเป็นมาตรฐาน เชื่อว่ามากกว่า 90% ของชาวอินเดียสามารถตรวจสอบธุรกรรมผ่านสมาร์ทโฟนได้อย่างปลอดภัย ซึ่งทำให้ประเทศนี้กลายเป็นผู้นำในด้านโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลที่จำเป็นสำหรับเศรษฐกิจที่มีการใช้โทเคน.**การนำ Bitcoin เข้าสู่วิธีการทดแทนที่เป็นไปได้สำหรับดอลลาร์สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแนวคิดของสถาบัน แม้ว่าความนิยมของ Bitcoin ในฐานะ "ทองคำดิจิทัล" จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่การใช้คำของ BlackRock กลับชี้ให้เห็นถึงข้อโต้แย้งทางเศรษฐกิจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น — ความล้มเหลวของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคอาจเร่งการเปลี่ยนไปสู่ระบบเงินที่กระจายอำนาจได้.**จดหมายนี้เสนอกรอบการทำงานซึ่งสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับสกุลเงินตามกฎหมาย โดยอ้างอิงถึงการทำโทเค็นและบิตคอยน์ในมุมมองกลยุทธ์เดียวกัน.สำหรับผู้กำหนดนโยบาย ข้อมูลนี้แม้จะซับซ้อน แต่ก็ชัดเจนมาก: สหรัฐฯ ต้องทำให้ระบบการเงินทันสมัยและจัดการเส้นทางหนี้เพื่อรักษาความเป็นผู้นำด้านเงินตราไว้ให้ได้.
วอลล์สตรีทผู้บริหารการลงทุนขนาดใหญ่: บิทคอยน์จะเข้ามาแทนที่ดอลลาร์เป็น "สกุลเงินทั่วโลก"
ผู้เขียน: สถาบันวิจัยอุตสาหกรรม RWA
แลร์รี่ ฟิงค์ CEO ของแบล็คโรค ( Larry Fink ) ได้ยอมรับอย่างเป็นทางการในจดหมายประจำปีถึงผู้ถือหุ้นในปี 2025 ว่าบิตคอยน์สามารถท้าทายตำแหน่งสกุลเงินสำรองระดับโลกของดอลลาร์ได้ เขาเตือนว่าการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ที่ไม่สามารถควบคุมได้อาจเปิดทางให้บิตคอยน์กลายเป็นสกุลเงินสำรองระดับโลกได้.
จดหมายดังกล่าวระบุชัดเจนว่า Bitcoin เป็นทั้งนวัตกรรมที่ก่อกวนและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์หากรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่สามารถควบคุมหนี้และการขาดดุลได้ "หากสหรัฐฯ ไม่สามารถควบคุมหนี้ของตนได้ และหากการขาดดุลยังคงลดลง สหรัฐฯ ก็เสี่ยงที่จะยกสถานะดังกล่าวให้กับสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น บิตคอยน์" ”**
!
(แหล่งที่มา:แบล็คร็อค)
คำกล่าวนี้เป็นการยอมรับของผู้นำบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่มีมูลค่ารวม 10 ล้านล้านดอลลาร์ว่าทรัพย์สินดิจิทัลสามารถเข้ามาแทนที่ดอลลาร์ในตลาดโลกได้.
ฟินค์ได้กล่าวถึงบิตคอยน์ 7 ครั้งในจดหมายและกล่าวถึงดอลลาร์ 8 ครั้ง ความสำคัญของความถี่ที่คล้ายกันในจดหมายประจำปีของฟินค์นั้นไม่สามารถเน้นมากเกินไปได้
วันที่ 11 มกราคม 2024 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้อนุมัติ ETF สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Bitcoin ของ BlackRock หมายเลข (IBIT) ซึ่งเปิดประตูสู่การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับนักลงทุนแบบดั้งเดิมในวอลล์สตรีท นอกจากนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกาได้หันมาสนับสนุน Bitcoin ทำให้การสนับสนุนจากยักษ์ใหญ่ในประเทศต่อสกุลเงินดิจิทัลค่อยๆ เพิ่มขึ้น.
จดหมายของเบลแลคได้สรุปมุมมองที่แตกต่างกัน แม้ว่าการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) จะถูกยกย่องว่าเป็น “นวัตกรรมที่น่าอัศจรรย์” แต่บริษัทก็เตือนว่าสิ่งนี้อาจทำให้การครอบงำทางการเงินของสหรัฐอเมริกาถูกทำลายลง
รายงานเน้นย้ำว่าหากนักลงทุนเริ่มมองว่า Bitcoin เป็นเครื่องมือในการเก็บรักษามูลค่าระยะยาวที่มีเสถียรกว่าดอลลาร์สหรัฐ จะเกิดความเสี่ยงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่มีการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลสหรัฐฯ และระดับหนี้สาธารณะที่สูงต่อเนื่อง
กรอบนี้จะทำให้บิตคอยน์ถูกมองว่าไม่ใช่แค่สินทรัพย์เพื่อการเก็งกำไรหรือการเก็บรักษามูลค่า แต่ยังเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางมหภาคต่อความไม่มั่นคงของอำนาจอธิปไตยของสหรัฐอเมริกา ความหมายนี้คล้ายกับข้อโต้แย้งที่นักลงทุนสถาบันเสนอในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งพวกเขามองว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นประกันต่อการเสื่อมค่าเงินหรือความไม่สงบทางภูมิศาสตร์.
ตามที่ฟินค์เน้นย้ำว่า "สองสิ่งสามารถเกิดขึ้นได้พร้อมกัน" ซึ่งหมายถึงนวัตกรรมและความเสี่ยงที่มีอยู่ในพัฒนาการของสินทรัพย์ดิจิทัล.
แบล็คโรคไม่ได้มีการตั้งตำแหน่งภายในสำหรับบิตคอยน์เพียงอย่างเดียวในทางทฤษฎี ในจดหมายได้เปิดเผยว่า กองทุน ETF บิตคอยน์ที่เปิดตัวในสหรัฐอเมริกา กลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรม ETF โดยมีสินทรัพย์ที่บริหารในปีแรกเกิน 50,000 ล้านดอลลาร์ ในทุกประเภทของ ETF มูลค่าการไหลเข้าทรัพย์สินสุทธิของมันก็อยู่ในอันดับที่ 3 ด้วย โดยมีเพียงกองทุนดัชนี S&P 500 เท่านั้นที่อยู่อันดับสูงกว่า.
การนำไปใช้ในตลาดค้าปลีกเป็นปัจจัยผลักดันหลัก โดยความต้องการ ETP ของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin มากกว่า 50% มาจากนักลงทุนรายบุคคล.
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง 3/4 ของผู้เข้าร่วมไม่เคยเป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์ BlackRock iShares มาก่อนซึ่งชี้ให้เห็นว่า Bitcoin กําลังกลายเป็นกลไกการเริ่มต้นใช้งานเพื่อดึงดูดนักลงทุนกลุ่มใหม่
บริษัทได้ขยายผลิตภัณฑ์ ETP ไปยังแคนาดาและยุโรป ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการเติบโตข้ามพรมแดนของเครื่องมือการลงทุนบิตคอยน์ระดับสถาบัน.
นอกจาก Bitcoin แล้ว จดหมายของ Fink ยังนำเสนอข้อโต้แย้งที่กว้างขึ้นว่า การทำโทเค็นสามารถเปลี่ยนแปลงตลาดทุนได้ในลักษณะที่เปรียบเทียบได้กับการเปลี่ยนจากการส่งจดหมายทางไปรษณีย์ไปเป็นอีเมล Fink เปรียบเทียบโครงสร้างพื้นฐานของสินทรัพย์ที่ทำโทเค็นกับเครือข่าย SWIFT โดยเชื่อว่าการทำโทเค็นสินทรัพย์สามารถทำให้เกิดการไหลของสินทรัพย์แบบจุดต่อจุดได้ทันที ซึ่งสามารถหลีกเลี่ยงตัวกลางทางการเงินแบบดั้งเดิมได้.
แบล็ก ร็อคเชื่อว่าการทำโทเค็นจะเป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของความเป็นเจ้าของสินทรัพย์ โดยมีเป้าหมายในการกระจายอำนาจ ปรับปรุงระบบการลงคะแนนเสียง และเพิ่มโอกาสในการใช้เครื่องมือการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น.
จดหมายระบุว่าการพัฒนาเหล่านี้สามารถลดอุปสรรคทางการดำเนินงานและกฎหมายที่จำกัดการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยในประเภทสินทรัพย์บางประเภทในอดีต ทำให้ตลาดทุนมีประชาธิปไตยมากขึ้น
บริษัทยังเน้นถึงความจำเป็นในการปรับปรุงระบบระบุตัวตนดิจิทัล โดยใช้โมเดลอินเดียเป็นมาตรฐาน เชื่อว่ามากกว่า 90% ของชาวอินเดียสามารถตรวจสอบธุรกรรมผ่านสมาร์ทโฟนได้อย่างปลอดภัย ซึ่งทำให้ประเทศนี้กลายเป็นผู้นำในด้านโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลที่จำเป็นสำหรับเศรษฐกิจที่มีการใช้โทเคน.
การนำ Bitcoin เข้าสู่วิธีการทดแทนที่เป็นไปได้สำหรับดอลลาร์สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแนวคิดของสถาบัน แม้ว่าความนิยมของ Bitcoin ในฐานะ "ทองคำดิจิทัล" จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่การใช้คำของ BlackRock กลับชี้ให้เห็นถึงข้อโต้แย้งทางเศรษฐกิจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น — ความล้มเหลวของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคอาจเร่งการเปลี่ยนไปสู่ระบบเงินที่กระจายอำนาจได้.
จดหมายนี้เสนอกรอบการทำงานซึ่งสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับสกุลเงินตามกฎหมาย โดยอ้างอิงถึงการทำโทเค็นและบิตคอยน์ในมุมมองกลยุทธ์เดียวกัน.
สำหรับผู้กำหนดนโยบาย ข้อมูลนี้แม้จะซับซ้อน แต่ก็ชัดเจนมาก: สหรัฐฯ ต้องทำให้ระบบการเงินทันสมัยและจัดการเส้นทางหนี้เพื่อรักษาความเป็นผู้นำด้านเงินตราไว้ให้ได้.