ฤดูร้อน DeFi กลับมาอีกครั้ง: อะไรเป็นแรงผลักดันให้การฟื้นตัวของคริปโตครั้งต่อไป

2026-02-26 08:19:52

การเงินแบบกระจายศูนย์กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ โดยตัวชี้วัดตลาดชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่ทำลายสถิติในระยะใกล้นี้ จากการวิจัยล่าสุด มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ในโปรโตคอล DeFi อาจแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสภาพตลาดเอื้ออำนวย การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นการแยกตัวอย่างชัดเจนจากช่วงการรวมตัวของภาคส่วน และเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ฟื้นตัวในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์

กลไกเบื้องหลังการฟื้นตัวของ DeFi ในฤดูร้อนนี้อยู่ที่ตัวแปรสำคัญหนึ่ง: อัตราดอกเบี้ย สภาพแวดล้อมทางการเงินของสหรัฐฯ มีบทบาทสำคัญ เนื่องจากตลาด DeFi ดำเนินการในสินทรัพย์ที่เป็นดอลลาร์เป็นหลัก เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง นักลงทุนจะเปลี่ยนความสนใจไปยังโอกาสให้ผลตอบแทนสูงขึ้น ทำให้การเงินแบบกระจายศูนย์น่าดึงดูดมากขึ้นเมื่อเทียบกับเครื่องมือออมแบบดั้งเดิม “ความน่าสนใจของ DeFi ขึ้นอยู่โดยตรงกับพลวัตของอัตราดอกเบี้ย เพราะมันกำหนดว่าผู้เข้าร่วมจะมองหา ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นผ่านตลาดแบบกระจายศูนย์หรือไม่” นักวิเคราะห์ระบุ

เปรียบเทียบในอดีตให้บริบท—ฤดูร้อน DeFi ปี 2020 เกิดขึ้นในช่วงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่อการระบาดของโรคระบาด สภาพแวดล้อมในปัจจุบันสะท้อนบางส่วนของเงื่อนไขเหล่านั้น แม้ว่าปัจจัยขับเคลื่อนจะแตกต่างกันในหลายแง่มุม

การเติบโตของ Stablecoin และตัวขับเคลื่อนคริปโตในท้องถิ่นเป็นแรงผลักดันให้ฤดูร้อน DeFi

นอกเหนือจากปัจจัยมหภาคแล้ว ความคืบหน้าเฉพาะด้านคริปโตยังช่วยเร่งการฟื้นตัว สินค้าคงคลัง stablecoin ได้ขยายตัวอย่างมาก—ประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี—ให้สภาพคล่องที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานของ DeFi เมื่ออัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ระดับต่ำ โอกาสในการถือ stablecoin ก็ลดลง ทำให้มันเป็นเครื่องมือสำคัญต่อกิจกรรมของโปรโตคอลมากขึ้น เนื่องจาก stablecoin เป็นโครงสร้างพื้นฐานของโครงสร้างพื้นฐานการเงินแบบกระจายศูนย์ การขยายตัวของมันจึงสัมพันธ์โดยตรงกับโมเมนตัมของฤดูร้อน DeFi

สินทรัพย์ในโลกความเป็นจริงเป็นอีกหนึ่งแรงผลักดันการเติบโต เช่น หลักทรัพย์ที่เป็นโทเคน พันธบัตร และสินค้าโภคภัณฑ์ ที่พุ่งขึ้นประมาณ 50% ตั้งแต่ต้นปี แสดงให้เห็นถึงความสนใจของสถาบันและผู้ค้ารายย่อยในเครื่องมือทางการเงินบนบล็อกเชน การเติบโตควบคู่กันนี้เน้นให้เห็นว่า ฤดูร้อน DeFi ไม่ได้เป็นเพียงการเทรดเก็งกำไรเท่านั้น แต่ยังเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ถูกต้องตามกฎหมายด้วย

นอกจากนี้ การปรับปรุงทางเทคนิคก็มีความสำคัญ การลดต้นทุนการทำธุรกรรมบน Ethereum—บล็อกเชนชั้นนำสำหรับ DeFi—ช่วยลดอุปสรรคในการเข้าใช้งานและเพิ่มประสิทธิภาพทางเศรษฐศาสตร์ของโปรโตคอล ทำให้การเงินแบบกระจายศูนย์เข้าถึงได้ง่ายขึ้นสำหรับผู้ค้ารายย่อย

ภาพรวมตลาดปัจจุบันและความเสี่ยงที่ควรพิจารณา

ราคาปัจจุบันสะท้อนความต้องการความเสี่ยงที่ฟื้นตัวในตลาดคริปโต:

Bitcoin (BTC): ซื้อขายใกล้ 67,86,000 ดอลลาร์ สัญญาณว่ามีแนวต้านเหนือ 70,000 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงถึงการรวมตัวในระดับสูง
Ethereum (ETH): อยู่ที่ 2,05,000 ดอลลาร์ Ethereum ยังคงสนับสนุนกิจกรรมฤดูร้อน DeFi เป็นหลัก
Solana (SOL): 87.30 ดอลลาร์ แสดงถึงโมเมนตัมของ altcoin ที่แข็งแกร่ง
Cardano (ADA): 0.29 ดอลลาร์ แสดงความสนใจเฉพาะในแพลตฟอร์มทางเลือก
Dogecoin (DOGE): 0.10 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่ามีการมีส่วนร่วมของผู้ค้ารายย่อยอย่างกว้างขวาง

Altcoins ได้แซงหน้า Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลัง แสดงถึงการเปลี่ยนไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น ซึ่งมักจะเกิดขึ้นในรอบฤดูร้อน DeFi อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าความเปราะบางทางมหภาค เช่น การขาดแคลน stablecoin ในบางส่วนและความเสี่ยงจากการล้างพอร์ตที่ลุกลามต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญ อาจเป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัวนี้ การฟื้นตัวของฤดูร้อน DeFi ยังคงมีแนวโน้มดี แต่ผู้ลงทุนควรระวังความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่อาจทำให้โมเมนตัมหยุดชะงัก

BTC-0.13%

ETH1.02%

SOL0.7%

ADA-0.41%

ดูต้นฉบับ

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.