#CircleQ4EarningsSurge22.4%

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ stablecoin ชั้นนำ USDC ได้ปล่อยรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2025 (ครอบคลุมไตรมาสที่สี่ของปี 2025 รายงานเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026) การประกาศนี้ทำให้เกิดปฏิกิริบเชิงบวกอย่างมากในตลาด หุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ—สูงสุดถึง 35% ในวันเดียวในบางช่วง เป็นหนึ่งในกำไรต่อวันที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีมา ผลลัพธ์นี้ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตอย่างระเบิดระเบิด ซึ่งขับเคลื่อนโดยความต้องการ stablecoins ที่พุ่งสูงขึ้นท่ามกลางพลวัตของตลาดคริปโตที่กว้างขึ้น

ไฮไลท์ทางการเงินสำคัญจากไตรมาสที่ 4 ปี 2025 (เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 4 ปี 2024)
รายได้รวมและรายได้จากสำรอง: $770 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง 77% เมื่อเทียบปีต่อปี (YoY) ซึ่งเกินความคาดหวังของนักวิเคราะห์อย่างสบายๆ ซึ่งอยู่ราวๆ $745–$747 ล้านดอลลาร์

กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (EPS): $0.43 ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าความคาดหวังอย่างมาก (ประมาณการของนักวิเคราะห์อยู่ในช่วง $0.16 ถึง $0.35 ในการพรีวิวต่างๆ) ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการชนะอย่างมีนัยสำคัญ โดยบางรายงานระบุว่า EPS เกินความคาดหมายประมาณ 22–23% (เช่นเดียวกับการชนะประมาณ 22.86% เมื่อเทียบกับความเห็นพ้องกันที่ $0.35)

รายได้สุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง: $133 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการพลิกฟื้นอย่างมากจากเพียง $3–4 ล้านดอลลาร์ในช่วงปีก่อน (เพิ่มขึ้นประมาณ $129–130 ล้านดอลลาร์)

EBITDA ปรับปรุงแล้ว: $167 ล้านดอลลาร์ ซึ่งพุ่งขึ้น 412% เมื่อเทียบปีต่อปี พร้อมอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่ 54% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการใช้ประโยชน์เชิงปฏิบัติการและการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรอย่างแข็งแกร่ง
อัตรากำไรจากรายได้หักต้นทุนการจัดจำหน่าย: ประมาณ 40.1% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างมีประสิทธิภาพแม้จะมีแรงจูงใจของพันธมิตรที่สูงขึ้น

ปัจจัยหลักของการเติบโต — ผลงานของ USDC Stablecoin
เรื่องราวเด่นที่นี่คือการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของ USDC ซึ่งเป็น stablecoin หลักของ Circle ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ (เป็นรองเพียง Tether's USDT):
USDC ในการหมุนเวียน: แตะที่ $75.3 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 เพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งการเติบโตนี้เกินกว่าตลาด stablecoin โดยรวมในหลายช่วงเวลา แม้ในช่วงราคาคริปโตปลายปี 2025(

ปริมาณธุรกรรมบนบล็อกเชน: ทำลายสถิติที่ $11.9 ล้านล้านในไตรมาสเดียว พุ่งขึ้น 247% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งเน้นให้เห็นถึงการใช้งานในโลกจริงและความเร็วของ USDC สำหรับการชำระเงิน DeFi การโอนเงินระหว่างประเทศ และกรณีการใช้งานในระดับสถาบัน
USDC บนแพลตฟอร์ม: เติบโตขึ้น 5.6 เท่าเมื่อเทียบปีต่อปี เป็น $12.5 พันล้านดอลลาร์ )ประมาณ 17% ของการหมุนเวียนทั้งหมด( ซึ่งบ่งชี้ถึงการยอมรับในระบบนิเวศโดยตรงภายในโครงสร้างพื้นฐานของ Circle มากขึ้น

รายได้ส่วนใหญ่ )ประมาณ 95–99% ในช่วงหลังมานี้( มาจากรายได้จากสำรอง — ดอกเบี้ยที่ได้รับจากสินทรัพย์คุณภาพสูง )โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและเงินสดเทียบเท่า$70 ที่สนับสนุน USDC อัตราผลตอบแทนจากสำรองอยู่ที่ประมาณ 3.81% ในไตรมาสที่ 4 ซึ่งลดลงเล็กน้อยเนื่องจากอัตราอ้างอิงที่ต่ำกว่าเช่น SOFR แต่การเพิ่มขึ้นอย่างมากของปริมาณการหมุนเวียนก็ชดเชยสิ่งนี้ได้เป็นอย่างดี

บริบทปีเต็ม 2025
สำหรับปีงบประมาณ 2025 ทั้งปี:
รายได้รวมและรายได้จากสำรอง: $2.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 64% เมื่อเทียบปีต่อปี
แม้ในไตรมาสที่ 4 ที่มีกำไรอย่างแข็งแกร่ง แต่ปีเต็มแสดงให้เห็นขาดทุนสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องประมาณ $424 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากผลกระทบครั้งเดียว เช่น (ล้านดอลลาร์ในค่าชดเชยตามหุ้นที่เชื่อมโยงกับเงื่อนไขการเข้าจดทะเบียนในปี 2025 ของบริษัท
สิ่งนี้แตกต่างจากรายได้สุทธิในปี 2024 ที่เป็นบวก แต่โมเมนตัมธุรกิจพื้นฐานชัดเจนว่ากำลังเร่งตัวขึ้น

ปฏิกิริยาในตลาดและหุ้น
หุ้นของ CRCL )ซึ่งเข้าจดทะเบียนในกลางปี 2025( พุ่งขึ้นอย่างมากหลังประกาศผลประกอบการ — จากกำไรในตลาดล่วงหน้าไปจนถึงปิดบวก 35%+ ในบางรายงาน ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงมาก )เช่น 407% เหนือค่าเฉลี่ยในหนึ่งช่วง(.
การฟื้นตัวนี้สะท้อนความกระตือรือร้นของนักลงทุนต่อการยอมรับ stablecoin ในฐานะส่วนหนึ่งที่แข็งแกร่งของระบบนิเวศคริปโต แม้ในช่วงตลาดโดยรวมตกต่ำ มันทำให้ Circle ดูเหมือนเป็นผู้เล่นด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านฟินเทคมากกว่าการเป็นตัวแทนของคริปโตโดยตรง
นักวิเคราะห์ได้ตั้งข้อสังเกตถึงศักยภาพในการเติบโตต่อเนื่อง โดยบางรายตั้งเป้าหมายไว้ที่ $130–$190 ต่อหุ้น ตามการขยายตัวของ USDC ในหลายปีข้างหน้า).
แนวทางและแนวโน้มในอนาคตสำหรับปี 2026
Circle ให้คำแนะนำในเชิงบวกสำหรับหลายปี:
คาดการณ์ว่าการหมุนเวียนของ USDC จะเติบโตในอัตราเติบโตทบต้น (CAGR) ที่ 40% ตลอดวัฏจักร

"รายได้อื่น" (แหล่งรายได้ที่ไม่ใช่จากสำรอง เช่น ค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม): คาดว่าจะอยู่ที่ $150–(ล้านดอลลาร์
ค่าใช้จ่ายดำเนินงานปรับปรุงแล้ว: $570–)ล้านดอลลาร์
อัตรากำไรจากรายได้หักต้นทุนการจัดจำหน่าย $170 RLDC$585 : คาดว่าจะอยู่ที่ 38–40%
แนวทางนี้แสดงความมั่นใจในความต้องการดอลลาร์ดิจิทัลอย่างต่อเนื่อง การบูรณาการในระดับองค์กร และเครื่องมือทางการเงินบนบล็อกเชน แม้จะมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย (อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงอาจกดดันผลตอบแทนจากสำรอง).
เหตุผลที่สิ่งนี้สำคัญในภาพรวมของตลาดคริปโตและฟินเทค
ผลลัพธ์ของ Circle เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ stablecoins กำลังพิสูจน์ความสามารถในการอยู่รอด — ทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและบล็อกเชน ช่วยให้การชำระเงินรวดเร็ว/ข้ามพรมแดน สภาพคล่องใน DeFi และสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ การเพิ่มขึ้นของรายได้ 77% และการเติบโตของ USDC 72% แสดงให้เห็นว่าการใช้งานที่เน้นประโยชน์ใช้งานจริงกำลังแซงหน้าวัฏจักรของความฮือฮา สำหรับนักลงทุน สิ่งนี้ยืนยันว่า Circle เป็นผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐานเงินอัจฉริยะที่สามารถโปรแกรมได้ โดยผลกำไรในไตรมาส 4 แสดงให้เห็นว่ารูปแบบนี้สามารถขยายตัวได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ผลงานไตรมาส 4 ปี 2025 ของ Circle เป็นเรื่องราว "ชนะและยกขึ้น" อย่างชัดเจน: ชนะอย่างมากในรายได้ กำไรต่อหุ้น และเมตริกความสามารถในการทำกำไร ซึ่งได้รับแรงหนุนจากเมตริก stablecoin ที่ระเบิดระเบ้อ ตัวเลข 22.4% ที่คุณกล่าวถึงน่าจะเชื่อมโยงกับเปอร์เซ็นต์การชนะ EPS เมื่อเทียบกับความคาดหวังในบางบริบทของนักวิเคราะห์ (เช่น การเกินความคาดหวังในบางพรีวิว) แต่ในภาพรวมอัตราการเติบโตของหัวข้อข่าวสูงกว่านี้มาก ซึ่งทำให้ Circle อยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งในปี 2026 โดยตลาดให้รางวัลกับการดำเนินงานนี้