2025 yılında kripto alanında öne çıkan başlıca uyum ve düzenleyici riskler nelerdir?

SEC'nin kripto düzenlemelerine yaklaşımı 2025 yılında belirsizliğini koruyor

Başlangıçta beklenen düzenleyici netliğe rağmen, Securities and Exchange Commission’ın (SEC) kripto para düzenlemelerine bakışı 2025’te hâlâ belirsizliğini sürdürüyor. Kurum, agresif yaptırımlardan daha yapılandırılmış kural geliştirme süreçlerine geçiş yapmış olsa da, kripto para sektörü hâlâ yasal açıdan gri bir alanda faaliyet gösteriyor. SEC, 17a-3 ve 17a-4 Kurallarını kripto kayıt tutma gerekliliklerini kapsayacak şekilde genişletti ve eyalet tröst şirketlerinin kripto varlıklar için saklayıcı olmasına izin verdi. Ancak bu adımlar, sektörün beklediği kapsamlı düzenleme çerçevesini sunmadı. SEC’in oluşturduğu Kripto Görev Gücü, düzenleyici sınırları netleştirmeyi ve menkul kıymetlerle menkul kıymet olmayan varlıkları ayırt etmeyi amaçlıyor, ancak bu girişimin etkisi henüz görülmüş değil. Aşağıdaki tablo, SEC’in 2025 yılında uyguladığı başlıca düzenleyici değişiklikleri göstermektedir:

Bu gelişmeler önemli olmakla birlikte, kripto para piyasası için devam eden düzenleyici belirsizlikleri ortadan kaldırmadı. Sektör, yenilik arayışı ile SEC’den beklenen açık yönlendirmeler arasındaki dengeyi gözeterek karmaşık bir ortamda yol almaya devam ediyor.

Denetim raporlarındaki şeffaflık eksikliği endişe yaratıyor

Son dönemde yapılan incelemeler, çeşitli sektörlerde denetim raporlarında ciddi şeffaflık sorunları bulunduğunu ve bu durumun hesap verebilirlik ile denetim üzerinde endişeler yarattığını ortaya koydu. Indiana Economic Development Corporation (IEDC) hakkında hazırlanan 127 sayfalık denetim raporu; kurumda, bağlı vakfında ve girişim sermayesi kolunda çok sayıda eksikliği açığa çıkardı. Şeffaflık eksikliği, IEDC içindeki denetim yetersizliğini geçmişte de vurgulayan inceleme sonuçlarını pekiştiriyor.

Benzer şeffaflık sorunları başka bölgelerde ve sektörlerde de gözlemleniyor. Örneğin, Utah’ın Medicaid denetim biriminin raporunda zayıf yönetişim ve şeffaflık eksikliği tespit edildi. Inspector General Ofisi’nin görevlerini yerine getirmemesi, düzenleyici kurumlara olan kamu güvenini daha da sarstı.

Denetimdeki şeffaflık eksikliğinin etkisi kamu kurumlarıyla da sınırlı değil. Finansal raporlamada şeffaflık ve denetim kalitesi üzerine yapılan bir araştırma, şeffaflık eksikliğinin hisse fiyatı düşüşü riskini artırdığını gösterdi; aşağıdaki tablo bu ilişkiyi özetlemektedir:

Bu bulgular, piyasa istikrarı ve yatırımcı güveni için denetim raporlarında şeffaflığın artırılmasının önemine işaret ediyor. Sorunun farklı sektör ve bölgelerde yaygın olması, etkili yönetişim ve finansal düzenleme sistemlerine duyulan güvenin korunması için acilen çözüm gerektirmektedir.

Güncel düzenleyici gelişmeler uyum önlemlerini etkiliyor

Son düzenleyici değişiklikler, kuruluşların uyum önlemlerini ciddi biçimde etkiledi. Avrupa Birliği’nin Omnibus Basitleştirme Paketi ve Yukon’un ambalaj sorumluluğu planı, bu bölgelerde faaliyet gösteren şirketler için yeni yükümlülükler getirdi. Ayrıca, 2025’te yürürlüğe girecek veri ihlali bildirim yasaları nedeniyle daha kapsamlı veri koruma önlemleri gerekecek. Değişen düzenleyici ortam aşağıdaki karşılaştırmalı tabloda yer alıyor:

Finansal kurumlar, önerilen eşik değişiklikleri ve Community Reinvestment Act (CRA) kural değişiklikleri nedeniyle özel zorluklarla karşı karşıya. Bu gelişmeler, bankalar ve kredi birliklerinin kendi uyum yapılarını tekrar değerlendirmesini gerektiriyor. Değişen düzenleyici ortamda, kuruluşların proaktif hareket etmesi şart. Şirketler; yeni teknolojileri, değişen öncelikleri ve güncel yaptırım stratejilerini dikkate alacak şekilde uyum programlarını güncellemeli. Yapay zekâ ve veri analitiğiyle risk yönetimini güçlendirmek ve uyum süreçlerini etkinleştirmek de bu kapsamda öne çıkıyor. Son yaptırımlar, değişime ayak uyduramayan şirketlerin ciddi cezalara maruz kalabileceğini gösterdi; bir davada sistematik Bank Secrecy Act/Anti-Money Laundering ihlalleri için 3 milyar doların üzerinde para cezası kesildi.

Sektörde daha sıkı KYC/AML politikaları devrede

Finans sektörü son yıllarda, daha sıkı Know Your Customer (KYC) ve Anti-Money Laundering (AML) politikalarına hızlı bir geçiş yaptı. Bu eğilimin 2025’te daha da güçlenmesi, gelişmiş izleme ve gerçek zamanlı işlem takibinin küresel çapta zorunlu hale gelmesi bekleniyor. Finansal kuruluşlar, ağır para cezaları ve itibar kaybı riskini önlemek için daha sağlam uyum önlemleri almak zorunda. 2024’te TD Bank’in sistematik AML eksiklikleri nedeniyle 3 milyar dolar para cezası alması, uyumsuzluğun ağır sonuçlarını gözler önüne serdi. Yapay zekâ ve makine öğrenimi gibi ileri teknolojiler, finansal kuruluşların şüpheli işlemleri tespit ve önleme biçimini kökten değiştiriyor; bu araçlar, finansal işlemlerde karmaşık örüntüleri daha etkin ve hassas şekilde saptamayı mümkün kılıyor. Ayrıca, küresel iş birliği de kritik öneme sahip; Avrupa Birliği’ndeki Anti-Money Laundering Authority Regulation (AMLAR) gibi girişimler, sınır ötesi uyum ve AML standartlarının uyumlaştırılmasını destekliyor. Düzenlemeler değiştikçe, finansal kurumların gelişen finansal suçlara karşı önlem almak ve giderek daha sıkılaşan düzenleyici talepleri karşılamak için uyum stratejilerini sürekli güncellemesi gerekiyor.