一、引言

近年來，加密貨幣市場在全球範圍內迅速崛起，比特幣、以太坊等多種加密貨幣吸引了大量投資者的目光。加密貨幣基於區塊鏈技術，具有去中心化、匿名性、交易便捷等特點，其市場規模不斷擴大，影響力逐漸滲透到傳統金融領域及大衆經濟生活中。然而，加密貨幣市場高度不穩定，且缺乏成熟的監管框架，面臨諸多不確定性。

唐納德・特朗普作爲美國極具影響力的政治人物，其言行對經濟領域產生着廣泛影響。在加密貨幣議題上，特朗普的態度經歷了顯著轉變。起初，他對加密貨幣持批判態度，認爲其價值不穩定、可能助長非法活動，強調美元才是美國唯一可靠的貨幣。但在後續的政治活動尤其是 2024 年總統競選期間，他轉而大力支持加密貨幣發展，提出一系列支持政策，如計劃將比特幣列爲美國戰略儲備資產、成立比特幣和加密貨幣總統顧問委員會、推動加密貨幣監管權轉移等。這一態度轉變不僅引發了政治層面的討論，也在加密貨幣市場激起千層浪，使得市場參與者高度關注其政策走向對加密貨幣市場的潛在影響。

二、特朗普與加密貨幣市場的關聯概述

2.1 特朗普對加密貨幣的態度轉變歷程

特朗普對加密貨幣的態度轉變較爲顯著，呈現出階段性特徵。在早期，特朗普對加密貨幣秉持批判與質疑態度。2019 年，他在推特上強調 “我們在美國只有一種真實的貨幣，它叫美元” ，明確表達對美元作爲美國法定貨幣地位的維護，間接流露出對加密貨幣的不認可。2021 年，特朗普在接受美國福克斯新聞採訪時，直言比特幣是一個 “騙局”，認爲其價值如同 “稀薄的空氣”，幣值不穩定，並且指出不受監管的加密資產可能會助長包括毒品交易在內的非法活動，強調加密貨幣發行者應受到嚴格的銀行法規監管。這一時期，特朗普主要從傳統貨幣體系維護、金融風險防範以及打擊非法活動等角度出發，對加密貨幣持否定態度，其觀點反映出加密貨幣在早期發展階段因技術特性、監管缺失等問題引發的廣泛擔憂。

轉折點出現在 2022 - 2023 年，正在籌備二次參選的特朗普開始接觸加密貨幣相關領域，標志性事件是他發行 NFT 產品。特朗普發行的一系列以自己爲原型的卡通形象 NFT，在市場上取得成功，如短短一天內 4.5 萬件 NFT 產品銷售一空，這一經歷不僅爲他帶來資金收益，更讓他看到加密貨幣領域的市場潛力和宣傳價值，成爲其態度轉變的重要契機。

到 2024 年總統競選期間，特朗普的態度發生了 180 度大轉彎，開始積極擁抱加密貨幣。在 2024 年比特幣大會上，他發表講話稱，如果能重返白宮，將把比特幣列爲美國戰略儲備資產，聲稱 “如果比特幣要登上月球，我希望美國成爲引領潮流的國家”，並強調要讓美國成爲 “世界比特幣超級大國和世界加密貨幣的中心”，承諾上任第一天就解僱支持監管加密貨幣的美國證券交易委員會主席加裏・蓋斯勒，以推動加密貨幣行業發展，解除監管束縛。此後，他持續推出支持加密貨幣的政策和言論，其態度轉變背後既有政治層面爭取選民支持、分化對手陣營的考量，也有對加密貨幣市場巨大發展潛力的看重。

2.2 特朗普涉及加密貨幣的主要事件盤點

1. 推出個人迷因幣：當地時間 2025 年 1 月 17 日晚，特朗普在 “真實社交” 平台和 X 網站發布消息，推出個人 “迷因幣”(TRUMP )TRUMP 的官方網站將其稱爲 “唯一的官方特朗普迷因”，“頌揚了一位無論面臨何種困難都永不退縮的領導者”。迷因幣旨在利用人物的人氣，沒有實際的經濟或交易價值，通常被視爲投機交易工具。該幣發布後交易價格一夜之間漲逾 600%，最高價格一度超過 32 美元，截至 18 日下午 2 時 30 分，市值已超過 50 億美元，交易量已超過 110 億美元，完全稀釋價值超過 270 億美元。這一事件不僅引發加密貨幣市場的劇烈震蕩，也使特朗普面臨道德監督機構的質疑，被指可能憑借總統職位公然獲利。眼瞅 “特朗普幣” 火熱開場，即將再次成爲美國第一夫人的梅拉尼婭也借勢推出了自己的迷因幣 ——“梅拉尼婭幣 ($MELANIA)”。她於 19 日晚些時候在社交媒體 X 上發文說，“梅拉尼婭官方表情包上線啦！”，還 “貼心” 地附上了購買連結。

   
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2. 籤署加密貨幣行政令：2025 年 1 月 23 日，特朗普籤署行政令成立數字資產市場總統工作組，旨在評估建立國家數字資產儲備的可行性並制定監管框架。這一舉措被視爲對拜登政府 “打壓” 加密行業的回應，顯示出特朗普推動加密貨幣行業發展、加強美國在數字資產領域影響力的決心，爲後續一系列加密貨幣政策的制定和實施奠定基礎。

3. 宣布加密貨幣儲備計劃：2025 年 3 月 2 日，特朗普表示，XRP、Solana（SOL）和 Cardano（ADA）將被納入美國加密貨幣儲備。此前，他還計劃將比特幣、以太坊納入儲備框架。這一消息發布後，加密貨幣市場單日市值暴漲超 3000 億美元，比特幣突破 9.5 萬美元，艾達幣、瑞波幣和以太幣 24 小時漲幅分別爲 59.61%、23.73% 和 9.57% ，充分展現出特朗普言論對加密貨幣市場的強大影響力，市場對美國官方認可加密貨幣並建立儲備的預期引發投資者強烈反應。

4. 主持白宮加密貨幣峯會：2025 年 3 月 7 日，特朗普主持白宮首次加密貨幣峯會，約 30 名政府高級官員、國會議員和企業高管參會。他在會上表示上屆政府對加密貨幣行業的 “戰爭” 已結束，支持國會立法爲加密貨幣和數字資產市場提供監管確定性。盡管會議未發布實質性政策文件，但作爲白宮首次針對加密貨幣的重要會議，象徵着美國政府對加密貨幣行業態度的重大轉變，對行業發展具有重要的信號意義。

三、特朗普政策對加密貨幣市場的直接影響

3.1 競選承諾與政策主張分析

在 2024 年總統競選期間，特朗普提出了一系列引人注目的加密貨幣新政，涵蓋了多個關鍵領域，旨在重塑美國在全球加密貨幣領域的地位，推動行業發展。

1. 打造世界加密貨幣之都和比特幣超級大國：特朗普明確表示要將美國打造成世界加密貨幣之都和比特幣超級大國。這一目標的背後，是對全球加密貨幣市場發展趨勢的洞察。隨着加密貨幣在全球範圍內的影響力不斷擴大，各國紛紛布局，試圖在這一新興領域佔據一席之地。特朗普認爲，若美國不積極接納加密技術，中國等國家將在該領域佔據主導，這將對美國的經濟和科技地位構成挑戰。通過將美國塑造爲加密貨幣的核心樞紐，吸引全球的加密貨幣企業、投資者和創新人才匯聚美國，有助於提升美國在全球金融創新領域的領導力，鞏固其經濟強國地位。

2. 成立比特幣和加密貨幣總統顧問委員會：計劃成立專門的比特幣和加密貨幣總統顧問委員會，該委員會將由熱愛加密行業的專業人士組成，負責設計透明的監管方針。當前加密貨幣行業缺乏統一、明確的監管框架，導致市場亂象叢生，投資者權益難以得到有效保障。成立顧問委員會，能夠匯聚行業內的專業智慧，制定出符合市場發展規律且切實可行的監管政策，規範市場秩序，爲加密貨幣行業的健康發展提供制度保障，增強市場參與者的信心。

3. 建立戰略比特幣儲備：建立戰略比特幣儲備，是特朗普政策主張中的一大亮點。他計劃將比特幣等加密貨幣納入國家戰略儲備體系，意味着美國政府直接參與數字資產市場。這一舉措具有多重意義，一方面，認可比特幣的價值並承諾不出售政府所持比特幣，顯示出政府對加密貨幣長期價值的看好，從宏觀層面爲加密貨幣市場提供了穩定性支持；另一方面，通過建立戰略儲備，美國政府能夠在全球加密貨幣市場中發揮更大的影響力，在國際金融競爭中佔據有利地位。

4. 利用加密貨幣應對債務危機：特朗普提出利用加密貨幣來應對美國的債務危機，這爲加密貨幣的應用開闢了新的思路。美國長期面臨債務問題，傳統的應對方式效果有限。加密貨幣具有去中心化、全球流通等特點，若能合理利用，如通過發行基於加密貨幣的金融產品、利用加密貨幣市場吸引國際資本等方式，或許能夠爲美國債務問題的解決提供新的途徑，同時也爲全球加密貨幣市場帶來新的發展機遇。

5. 終結拜登政府對加密貨幣的 “打壓”：特朗普承諾終結拜登政府對加密貨幣和比特幣的 “打壓” 政策，保護比特幣挖礦和交易的權利，並提供充足的電力支持，致力於將美國打造成爲比特幣挖礦強國。在拜登政府時期，對加密貨幣行業實施了較爲嚴格的監管措施，限制了行業的發展。特朗普此舉旨在解除監管束縛，釋放行業活力。比特幣挖礦是加密貨幣生態系統的重要組成部分，通過提供政策支持和電力保障，能夠吸引更多的挖礦企業在美國落地，形成完整的產業鏈，促進相關產業的發展，創造更多的就業機會。

6. 解僱美國證券交易委員會主席：特朗普計劃解僱對加密貨幣活動實施嚴格監管的現任美國證券交易委員會主席加裏・根斯勒，以打造有利於加密貨幣創新的監管氛圍。加裏・根斯勒在任期間，對加密貨幣行業採取了一系列嚴格的監管措施，雖然在一定程度上防範了金融風險，但也抑制了行業的創新活力。特朗普認爲，過於嚴格的監管不利於加密貨幣行業的發展，通過更換監管負責人，有望調整監管方向，爲加密貨幣創新提供更寬松的政策環境，激發市場的創新動力。

7. 建立清晰統一的監管框架：強調建立清晰、統一的監管框架和政策，涵蓋穩定幣監管、用戶自我保管權等多個方面，推動穩定幣和加密貨幣安全、負責任地擴張。穩定幣作爲加密貨幣與傳統金融體系的重要連接點，其穩定性和合規性至關重要。明確穩定幣的監管規則，能夠降低市場風險，保障投資者權益；同時，保障用戶的自我保管權，尊重用戶對數字資產的自主掌控，符合加密貨幣行業的去中心化精神，有助於提升用戶對加密貨幣市場的信任度，促進市場的健康發展。

8. 終止中央銀行數字貨幣計劃：特朗普主張終止財政部和其他聯邦機構推出中央銀行數字貨幣（CBDC）的計劃，他認爲 CBDC 會限制個人自由，削弱市場的競爭力。在全球各國紛紛探索中央銀行數字貨幣的背景下，特朗普的這一觀點獨樹一幟。他擔心 CBDC 可能會導致政府對貨幣供應和流通的過度幹預，侵犯個人的金融隱私和自由選擇權，同時可能對現有的金融市場競爭格局產生負面影響，阻礙金融創新。這一政策主張反映了特朗普對自由市場經濟和個人權利的重視。

9. 減輕暗網 “絲綢之路” 創始人刑罰：提出減輕暗網 “絲綢之路” 創始人羅斯・烏布利希的無期徒刑，這一舉措釋放出對加密貨幣社區自由主義價值觀的重視。“絲綢之路” 是利用加密貨幣進行非法交易的典型案例，烏布利希因此被判處無期徒刑。特朗普此舉旨在傳達對加密貨幣行業創新和自由發展的支持態度，強調在打擊利用加密貨幣進行非法活動的同時，不應過度抑制行業的創新活力，平衡監管與創新的關系，爲加密貨幣社區營造更加寬松的發展氛圍。

3.2 政策實施進展及效果評估

特朗普上臺後，迅速將競選期間的承諾轉化爲實際行動，積極推進加密貨幣相關政策的實施，對加密貨幣市場產生了多方面的影響。

1. 行政令的籤署與工作組的成立：2025 年 1 月 23 日，特朗普籤署行政令成立數字資產市場總統工作組，這一舉措爲後續政策的制定和實施奠定了組織基礎。工作組負責評估建立國家數字資產儲備的可行性並制定監管框架，標志着美國政府對加密貨幣行業的管理進入了一個新的階段。行政令的籤署和工作組的成立，向市場傳遞出政府積極參與和規範加密貨幣市場的信號，增強了市場對行業發展的信心，吸引了更多投資者和企業關注美國加密貨幣市場。

2. 加密貨幣儲備計劃的推進：在加密貨幣儲備計劃方面，2025 年 3 月 2 日，特朗普宣布將比特幣、以太坊、瑞波幣、索拉納幣和艾達幣等納入美國加密貨幣戰略儲備。這一消息發布後，加密貨幣市場反應強烈，單日市值暴漲超 3000 億美元，比特幣突破 9.5 萬美元，艾達幣、瑞波幣和以太幣 24 小時漲幅分別爲 59.61%、23.73% 和 9.57%。然而，市場的熱情並未持續，隨後加密貨幣價格出現了大幅下跌。這表明市場對加密貨幣儲備計劃的實施細節和實際效果仍存在疑慮，政策的穩定性和可持續性有待進一步驗證。

3. 監管環境的變化：在監管環境方面，特朗普政府對加密貨幣行業的態度明顯轉向寬松。美國證券交易委員會撤回對幾家加密貨幣公司的調查，並放棄了針對美國最大加密貨幣交易所 Coinbase 的訴訟。這使得加密貨幣企業的合規壓力減輕，能夠更加專注於業務發展和創新。行業內的創新活動有所增加，新的加密貨幣項目和金融產品不斷湧現，如一些新興的去中心化金融（DeFi）項目開始在美國市場嶄露頭角，爲投資者提供了更多的選擇。

4. 對市場信心和投資的影響：總體來看，特朗普的政策在短期內顯著提升了市場信心，吸引了更多的資金流入加密貨幣市場。據統計，2025 年第一季度，美國加密貨幣投資基金的資金流入量同比增長了 50%，新成立的加密貨幣相關企業數量也大幅增加。然而，政策的不確定性仍然存在，如加密貨幣儲備計劃的具體實施方式、監管框架的細節尚未完全明確，這使得部分投資者仍持觀望態度，市場波動依然較大。

3.3 典型案例分析：以戰略比特幣儲備計劃爲例

1. 計劃背景：美國建立戰略比特幣儲備計劃有着深刻的背景。從全球金融格局來看，美元在國際貨幣體系中的主導地位面臨挑戰，國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，截至 2024 年三季度，美元在全球官方儲備中的份額下降至 57.4%，較去年同期下降了 1.8 個百分點，是自 1995 年以來近 30 年的最低水平。爲應對這一局面，美國需要尋找新的金融戰略工具，比特幣作爲一種具有全球影響力的加密貨幣，其去中心化、總量有限等特性吸引了美國政府的關注。從國內經濟角度，美國長期面臨債務危機，傳統的財政和貨幣政策手段效果有限，特朗普希望通過建立比特幣戰略儲備，探索利用加密貨幣解決債務問題的可能性。

2. 實施過程：2025 年 1 月，特朗普籤署行政令成立數字資產市場總統工作組，將建立國家數字資產儲備作爲重要任務之一。2025 年 3 月 2 日，特朗普正式宣布將比特幣、以太坊等納入加密貨幣戰略儲備。美國政府擁有約 20 萬枚比特幣，這些比特幣是通過刑事或民事資產沒收程序獲得的，將被計入戰略儲備。行政令還要求對聯邦政府的數字資產持有情況進行全面核算，確保儲備計劃的透明度和規範性。

3. 市場反應：消息發布後，加密貨幣市場瞬間沸騰，比特幣等加密貨幣價格大幅漲，加密貨幣市場總額在數小時內漲約 10%，超過 3000 億美元。然而，隨後市場出現了回調，比特幣價格下跌約 5%，以太坊、瑞波幣等也出現不同程度的下跌。市場 “用腳投票” 的原因主要有兩點，一是市場原本預期美國政府會繼續購入增持比特幣，以推動價格漲，但實際只是將原有比特幣轉爲儲備資產，沒有新增資金；二是行政令沒有對瑞波幣等代幣是否被納入儲備做出詳細說明，導致市場不確定性增加。

4. 爭議與影響：該計劃引發了廣泛的爭議。在爭議方面，一是內幕交易風險，有匿名交易員在特朗普發布公告前幾小時押注比特幣獲利，引發對加密貨幣儲備可能成爲詐騙和內幕交易載體的擔憂；二是市場操縱嫌疑，聯準會公開反對政府主導囤積比特幣，擔心政府持有大量比特幣後通過政策調控影響幣價，引發 “既當裁判又當球員” 的爭議；三是實際效果存疑，一些金融人士認爲建立加密貨幣儲備來應對通脹和債務問題的想法不切實際，紐約大學斯特恩商學院教授奧斯汀・坎貝爾指出，這可能對美元的全球價值構成威脅。從影響來看，若該計劃得以順利實施，將使美國在全球加密貨幣市場中佔據重要地位，增強美國對全球加密貨幣市場的影響力；同時，也可能引發其他國家效仿，推動全球加密貨幣市場格局的重塑。

四、特朗普言論對加密貨幣市場投資者情緒的影響

4.1 言論對市場短期波動的影響

特朗普關於加密貨幣的言論猶如投入平靜湖面的巨石，總能在短期內激起加密貨幣市場的巨大波瀾。在他態度轉變歷程中，不同階段的言論對市場價格走勢產生了顯著的即時影響。早期，特朗普對加密貨幣持批判態度，2019 年他強調美元是美國唯一真實貨幣，2021 年直言比特幣是 “騙局”，這些言論發布後，加密貨幣市場出現明顯震動。比特幣價格在 2021 年特朗普發表對比特幣負面評價後的一周內，價格下跌了約 15%，以太坊等其他主流加密貨幣也未能幸免，價格紛紛下挫。這是因爲特朗普作爲具有廣泛影響力的政治人物，其負面言論引發了投資者對加密貨幣合法性和未來發展的擔憂，促使部分投資者選擇拋售手中的加密貨幣資產，以規避潛在風險，從而導致市場供需關系失衡，價格下跌。

而在 2024 - 2025 年，特朗普態度轉爲積極支持加密貨幣，他在比特幣大會上宣布將比特幣列爲美國戰略儲備資產等一系列利好言論，又成爲市場短期漲的強大催化劑。2025 年 3 月 2 日，特朗普宣布將比特幣、以太坊等納入加密貨幣戰略儲備後，加密貨幣市場瞬間迎來狂歡，比特幣價格在短短幾小時內突破 9.5 萬美元，加密貨幣市場總額在數小時內漲約 10%，超過 3000 億美元。投資者在聽到這一消息後，普遍認爲美國政府對加密貨幣的認可將爲市場帶來更多的發展機遇和資金流入，於是紛紛買入加密貨幣，推動價格迅速漲。然而，由於市場對政策細節和實施方式存在疑慮，以及宏觀經濟環境等因素影響，加密貨幣價格隨後又出現大幅下跌，充分體現了市場對特朗普言論反應的敏感性和短期價格波動的劇烈性。

4.2 長期影響及市場預期變化

從長期來看，特朗普的言論對投資者的投資策略和市場預期產生了深遠的改變。在他對加密貨幣持負面態度時期，投資者對加密貨幣的長期投資信心受到抑制。許多機構投資者和保守型投資者因擔心政策風險，對加密貨幣投資持謹慎態度，甚至減少或退出已有的投資。這使得加密貨幣市場的資金流入減少，市場發展速度放緩，加密貨幣在金融市場中的認可度提升也受到阻礙。

當特朗普轉而積極支持加密貨幣後，投資者的長期投資策略發生了顯著變化。機構投資者開始重新審視加密貨幣的投資價值，一些原本對加密貨幣持觀望態度的機構開始加大投資力度。例如，部分對沖基金開始配置比特幣等主流加密貨幣資產，將其納入投資組合中，以追求更高的收益和資產配置的多元化。同時，零售投資者也受到影響，更多的個人投資者開始關注和參與加密貨幣市場，推動了市場規模的擴大。市場預期也發生了根本性轉變，投資者開始預期美國將出臺更多有利於加密貨幣發展的政策，如監管環境的優化、稅收政策的調整等，這些預期進一步影響了投資者的長期投資決策，促使他們更加積極地參與加密貨幣市場的投資活動。

4.3 案例分析：特朗普講話與 MAGA 迷因幣走勢

MAGA 迷因幣作爲一種與特朗普緊密相關的加密貨幣，其價格走勢猶如特朗普言論的 “晴雨表”，生動地展現了特朗普言論對加密貨幣市場的影響力。MAGA 迷因幣基於以太坊區塊鏈平台發行，以特朗普 “讓美國再次偉大”（Make America Great Again）的口號爲主題，吸引了大量特朗普支持者和加密貨幣投資者的關注。

在特朗普發表與加密貨幣相關言論的關鍵節點，MAGA 迷因幣價格表現出明顯的波動。2024 年特朗普在比特幣大會上發表支持加密貨幣的演講，承諾將推動美國成爲加密貨幣強國等內容，演講期間，MAGA 迷因幣價格迅速漲，在短短幾小時內漲幅超過 30%。這是因爲特朗普的演講讓投資者看到了加密貨幣行業在美國的良好發展前景，而 MAGA 迷因幣作爲與特朗普概念緊密相連的加密貨幣，被投資者視爲最能直接受益於特朗普政策的資產之一，因此吸引了大量資金流入，推動價格大幅漲。

然而，當特朗普在一些事件中的表現未達到投資者預期時，MAGA 迷因幣價格又會出現急劇下跌。在 2024 年總統競選辯論中，特朗普的表現被部分投資者認爲不盡如人意，辯論結束後，MAGA 迷因幣價格一度暴跌超 14%。投資者對特朗普的政治前景和其推動加密貨幣政策的能力產生了懷疑，進而對 MAGA 迷因幣的投資價值失去信心，紛紛拋售，導致價格大幅下降。MAGA 迷因幣的價格走勢清晰地表明，特朗普的言論和政治活動對特定加密貨幣的價格有着直接且顯著的影響，投資者情緒和市場預期在其中起到了關鍵的傳導作用。

五、特朗普經濟政策對加密貨幣市場的間接影響

5.1 宏觀經濟政策與加密貨幣市場的關系

特朗普執政期間推行的一系列宏觀經濟政策，包括財政政策和貨幣政策，對加密貨幣市場產生了不容忽視的間接影響。在財政政策方面，特朗普政府實施了大規模的減稅政策，旨在刺激經濟增長和企業投資。例如，2017 年通過的《減稅與就業法案》，將企業所得稅稅率從 35% 降至 21%，這一舉措在短期內增加了企業的可支配收入，推動了經濟的擴張。然而，減稅政策也導致了政府財政赤字的擴大，美國聯邦政府財政赤字在 2019 財年達到 9840 億美元，創七年來新高。財政赤字的增加使得政府債務規模不斷攀升，美國國債規模在 2020 年突破 27 萬億美元。

這種財政政策的調整對加密貨幣市場產生了多方面的傳導效應。一方面，減稅政策刺激了經濟增長，增加了市場上的資金流動性，部分資金可能會流入加密貨幣市場，推動加密貨幣價格漲。當企業和個人手中的資金增多時，他們可能會尋求更多的投資渠道，加密貨幣作爲一種新興的投資資產，具有較高的潛在收益，吸引了部分投資者的目光。另一方面，財政赤字的擴大和國債規模的增加，引發了市場對通貨膨脹的擔憂。投資者爲了保值增值，可能會將部分資金配置到加密貨幣等具有抗通脹屬性的資產上。比特幣的總量有限，被一些投資者視爲 “數字黃金”，具有一定的抗通脹能力，因此在通貨膨脹預期上升時，其需求可能會增加，價格也可能隨之漲。

在貨幣政策方面，特朗普政府時期，聯準會的貨幣政策對加密貨幣市場產生了重要影響。在經濟面臨下行壓力時，聯準會採取了寬松的貨幣政策，如多次降息和實施量化寬松政策。2020 年，爲應對新冠疫情對經濟的衝擊，聯準會將聯邦基金利率目標區間下調至 0 - 0.25%，並啓動了大規模的量化寬松計劃，購買國債和抵押貸款支持證券等資產。寬松的貨幣政策導致市場上貨幣供應量大幅增加，美元貶值，利率下降。

這一貨幣政策環境對加密貨幣市場產生了顯著影響。低利率環境使得傳統金融資產的收益率下降，投資者爲了追求更高的收益，開始將資金轉向加密貨幣市場。加密貨幣市場的高波動性和潛在的高回報率吸引了大量投資者，推動了加密貨幣價格的漲。比特幣價格在 2020 - 2021 年期間大幅漲，從 2020 年初的不到 1 萬美元漲到 2021 年底的接近 7 萬美元，其中貨幣政策的寬松是重要的推動因素之一。此外，美元貶值也使得以美元計價的加密貨幣價格相對上升，進一步吸引了投資者的關注。

5.2 貿易政策對加密貨幣市場的外溢效應

特朗普政府奉行 “美國優先” 的貿易政策，頻繁挑起貿易爭端，對全球貿易格局產生了深遠影響，這種影響也外溢到了加密貨幣市場。特朗普政府實施了一系列貿易保護主義措施，如加徵關稅、設置貿易壁壘等。2018 年，美國對中國、歐盟、加拿大等多個國家和地區的商品加徵關稅，涉及鋼鐵、鋁、汽車等多個行業。這些貿易政策導致全球貿易緊張局勢加劇，國際貿易規模受到抑制，全球經濟增長面臨壓力。

在貿易政策的影響下，加密貨幣市場的供需和資金流動發生了顯著變化。貿易緊張局勢導致全球經濟不確定性增加，投資者對傳統金融市場的信心受到衝擊，開始尋求更具避險屬性的資產。加密貨幣市場作爲一個相對獨立的金融市場，具有去中心化、匿名性等特點，被一些投資者視爲避險資產。在貿易爭端升級時，部分投資者會將資金從傳統金融市場轉移到加密貨幣市場，以規避風險，這導致加密貨幣市場的資金流入增加，需求上升。2018 - 2019 年，在中美貿易摩擦加劇期間，比特幣價格出現了一定程度的漲，盡管期間也有波動，但整體呈現出上升趨勢，反映了貿易政策對加密貨幣市場資金流動的影響。

貿易政策還對加密貨幣市場的供給端產生了影響。貿易爭端導致全球供應鏈受阻，一些加密貨幣相關企業的生產和運營受到影響。加密貨幣挖礦設備的生產和運輸可能會因爲貿易壁壘而受到阻礙，從而影響到加密貨幣的挖礦效率和市場供應量。貿易政策也可能影響加密貨幣交易所和相關金融機構的業務拓展，導致市場上加密貨幣的交易活躍度下降。

5.3 案例分析：關稅政策與加密貨幣市場波動

特朗普政府的關稅政策對加密貨幣市場波動產生了直接且顯著的影響。以 2018 年美國對中國商品加徵關稅爲例，這一舉措引發了全球金融市場的動蕩，加密貨幣市場也未能幸免。2018 年 3 月，特朗普宣布對進口鋼鐵和鋁分別徵收 25% 和 10% 的關稅，隨後又公布了對中國 500 億美元商品加徵 25% 關稅的清單。消息公布後，全球股市大幅下跌，投資者恐慌情緒蔓延。

加密貨幣市場也受到了衝擊，比特幣價格出現了劇烈波動。在關稅消息公布後的一周內，比特幣價格從 9000 美元左右下跌至 8000 美元以下，跌幅超過 10%。以太坊、萊特幣等其他主流加密貨幣的價格也紛紛下挫，整個加密貨幣市場市值大幅縮水。這是因爲關稅政策導致全球經濟不確定性增加，投資者對風險資產的偏好下降，紛紛拋售手中的加密貨幣，導致市場供需失衡，價格下跌。

隨着貿易爭端的持續升級，加密貨幣市場的波動進一步加劇。2018 年 9 月，美國宣布對 2000 億美元中國商品加徵 10% 關稅，隨後中國採取了相應的反制措施。這一事件再次引發了加密貨幣市場的恐慌性拋售，比特幣價格在短短幾天內從 6500 美元左右下跌至 5800 美元左右，跌幅超過 10%。加密貨幣市場的交易量也大幅增加，顯示出市場的高度不確定性和投資者的恐慌情緒。

從相關性分析來看，比特幣價格與全球股市指數在貿易爭端期間呈現出較高的負相關性。當股市因關稅政策下跌時，比特幣價格往往會出現漲，反之亦然。這表明在貿易政策引發的經濟不確定性下，比特幣作爲一種避險資產，其價格走勢與傳統金融市場呈現出一定的反向關系。然而，這種關系並非絕對，加密貨幣市場還受到自身技術發展、監管政策等多種因素的影響，其價格波動具有復雜性和不確定性。

六、特朗普家族加密貨幣業務對市場的影響

6.1 家族企業在加密貨幣領域的布局

特朗普家族在加密貨幣領域積極布局，旗下企業和成員涉足多個加密貨幣相關業務，展現出多元化的發展態勢。特朗普次子埃裏克・特朗普與 Hut 8 Mining 共同宣布成立美國比特幣公司（American Bitcoin），旨在爲比特幣挖礦樹立新標準。該公司計劃共同打造全球最大的數字貨幣挖礦企業，並有意建立自己的 “比特幣儲備”。這一舉措表明特朗普家族在加密貨幣挖礦領域的深入參與，通過整合資源和技術，試圖在比特幣挖礦產業中佔據重要地位。

特朗普家族關聯加密平台 “世界自由金融”（World Liberty Financial，WLF）推出 “戰略代幣儲備” 計劃，旨在支持比特幣、以太坊和其他加密貨幣。WLF 表示，新的代幣儲備將使其能夠減輕市場波動，投資於去中心化金融（DeFi）的創新項目，並建立資本充足的儲備。WLF 還計劃與傳統金融機構合作，向儲備中注入代幣化資產，通過戰略夥伴關系進一步推動透明度與創新營銷。特朗普家族還持有社交媒體和流媒體公司特朗普媒體與技術集團（Trump Media & Technology Group）的多數股權，該公司於 1 月 29 日宣布將轉向與加密相關的金融服務，進一步拓展了在加密貨幣領域的業務版圖。

在特朗普就職的前三天，他推出了個人 Meme 幣 “特朗普幣”（(TRUMP），該幣首日的初始發行量爲2億枚，未來3年再計劃增發8億枚。官網顯示，特朗普集團的兩家附屬公司持有80%的“特朗普幣”，並將獲得“特朗普幣”交易活動產生的收入。1月19日晚些時候，特朗普的妻子梅拉尼婭也宣布推出一款個人加密貨幣“梅拉尼婭幣”（)MELANIA）。這兩款加密貨幣的推出，借助特朗普家族的知名度和影響力，迅速吸引了市場的關注，成爲加密貨幣市場的熱點話題。

6.2 業務開展對市場競爭格局的改變

特朗普家族在加密貨幣領域的業務布局對市場競爭格局產生了多方面的改變。在挖礦業務方面，美國比特幣公司的成立，憑借特朗普家族的影響力和 Hut 8 Mining 的專業技術，可能打破原有的比特幣挖礦市場競爭格局。比特幣挖礦行業競爭激烈，頭部企業佔據了大量的算力資源和市場份額。美國比特幣公司的進入，有望帶來新的技術和資金，提升市場的競爭程度，促使其他挖礦企業加快技術創新和成本控制，以保持市場競爭力。這可能導致比特幣挖礦算力的重新分配，推動整個行業向更加高效、可持續的方向發展。

在加密貨幣金融服務領域，“世界自由金融” 的 “戰略代幣儲備” 計劃以及特朗普媒體與技術集團向加密相關金融服務的轉型，爲市場帶來了新的參與者和業務模式。傳統的加密貨幣金融服務市場由一些大型加密貨幣交易所和金融機構主導，提供交易、借貸、資產管理等服務。特朗普家族企業的加入，豐富了市場的服務類型和競爭主體。它們可能憑借獨特的品牌優勢和資源整合能力，吸引更多的用戶和資金，對現有市場份額進行重新劃分。這將促使其他金融服務提供商不斷創新服務內容和提升服務質量，以應對新的競爭挑戰。

特朗普幣和梅拉尼婭幣等名人加密貨幣的出現，也對加密貨幣市場的競爭格局產生了獨特影響。這類加密貨幣基於名人效應和社交媒體傳播，吸引了大量的散戶投資者，形成了與主流加密貨幣不同的細分市場。它們的出現，改變了加密貨幣市場的投資結構和市場熱點，使得市場競爭更加多元化。一些傳統的加密貨幣項目可能會受到名人加密貨幣的衝擊，而一些專注於社交媒體營銷和社區建設的加密貨幣項目則可能借鑑其成功經驗，進一步提升自身的市場競爭力。

6.3 案例分析：特朗普幣的市場表現與爭議

1. 發行與價格走勢：特朗普幣於當地時間 2025 年 1 月 17 日晚推出，官方網站將其稱爲 “唯一的官方特朗普迷因”。該幣發布後，交易價格一夜之間漲逾 600%，最高價格一度超過 32 美元，截至 18 日下午 2 時 30 分，市值已超過 50 億美元，交易量已超過 110 億美元，完全稀釋價值超過 270 億美元。然而，此後特朗普幣價格出現大幅下跌，自推出以來，價格已從高點 76 美元跌至 17 美元左右，跌幅近 80%。根據區塊鏈分析公司 Chainalysis 和《紐約時報》編寫的報告，特朗普幣下跌共導致 81 萬名投資者虧損，損失總金額超過 20 億美元。

   

2. 市場爭議：特朗普幣的發行和市場表現引發了廣泛的爭議。從發行方式來看，存在內幕交易的嫌疑。第一個公開押注特朗普幣的帳戶創建於特朗普宣布發行模因幣的 3 小時前，且投注金額高達 100 萬美元以上。在開始交易的最初幾分鍾內，一個識別碼爲 6QSc2Cx 的加密錢包以每枚 18 美分的開盤價獲得了一大批新代幣，累計共 5971750 枚，隨後這批模因幣價格飆升。此外，特朗普幣是在特朗普宣布消息前的 12 個小時前創建的，這爲內部人士提供了充足的準備時間，引發了市場對內部人士提前布局、操縱市場的質疑。

3. 對投資者的影響：特朗普幣的巨大價格波動對投資者產生了嚴重影響。早期交易員和內部人士據估淨賺 66 億美元，而後期虧損者大部分都是散戶。許多散戶投資者在特朗普幣價格高漲時買入，期望獲得高額收益，但隨着價格的暴跌，他們遭受了巨大的損失。美國證券交易委員會前加密貨幣顧問 Corey Frayer 表示，特朗普正在參與損害投資者利益的加密貨幣計劃，他任命的金融監管機構將撤銷對受害者的保護，並可能使他和他的家人免受監管影響。

4. 對加密貨幣市場的影響：特朗普幣的出現也對加密貨幣市場的聲譽產生了一定的負面影響。一些反對加密行業的人士以此爲據，譴責這揭露了加密貨幣中最糟糕的一面，認爲名人利用加密貨幣進行炒作，損害了市場的健康發展。衆議院金融服務委員會議員 Maxine Waters 表示，許多監管機構、倡導者和政策制定者長期以來擔心投機活動在加密業的猖獗，而特朗普的行爲將進一步玷污該行業的環境。

七、市場各方對特朗普影響加密貨幣市場的反應

7.1 投資者的應對策略與行爲變化

在特朗普對加密貨幣市場產生影響的過程中，投資者的應對策略和行爲發生了顯著變化。當特朗普早期對加密貨幣持批判態度時，投資者普遍表現出謹慎的態度。許多投資者開始重新評估加密貨幣的投資風險，擔心政策的不確定性會導致資產價值的大幅波動。一些保守型投資者選擇減少對加密貨幣的投資，甚至完全退出市場，將資金轉向更爲傳統和穩定的投資領域，如債券、黃金等。而部分激進型投資者則在市場波動中尋找短期投機機會，通過高拋低吸來獲取利潤，但這種操作也面臨着較大的風險。

隨着特朗普態度的轉變，開始積極支持加密貨幣發展，投資者的行爲又出現了新的變化。市場信心得到極大提振，大量資金開始湧入加密貨幣市場。投資者的投資策略逐漸從保守轉向積極，他們不僅增加了對主流加密貨幣如比特幣、以太坊的投資，還開始關注一些新興的加密貨幣項目和相關金融產品。一些投資者開始長期持有加密貨幣，期待在未來獲得更大的收益，這種投資行爲的轉變推動了加密貨幣市場的繁榮，市場交易量大幅增加，加密貨幣的市值也迅速攀升。

不同類型的投資者對特朗普政策的反應存在差異。機構投資者在決策過程中更爲謹慎，他們會綜合考慮多種因素，包括政策的穩定性、市場的長期發展趨勢等。在特朗普宣布支持加密貨幣政策後，一些大型金融機構開始研究如何將加密貨幣納入投資組合，部分機構甚至成立了專門的加密貨幣投資部門。相比之下，零售投資者對市場消息更爲敏感，他們的投資行爲更容易受到情緒的影響。特朗普的言論和政策發布後，零售投資者往往會迅速做出反應，導致市場短期波動加劇。

7.2 加密貨幣行業從業者的態度與舉措

加密貨幣行業從業者對特朗普政策和行爲的看法呈現出積極歡迎的態度，他們採取了一系列舉措來適應新的政策環境。行業內的企業普遍認爲，特朗普支持加密貨幣發展的政策爲行業帶來了新的發展機遇。加密貨幣交易所積極拓展業務，推出新的交易品種和服務，以滿足投資者日益增長的需求。一些交易所計劃推出更多的加密貨幣衍生品交易，如期貨、期權等，豐富市場的投資工具。

加密貨幣挖礦企業也看到了發展的曙光。特朗普承諾提供充足的電力支持，保護比特幣挖礦和交易的權利，這使得挖礦企業的運營環境得到改善。許多挖礦企業開始加大對挖礦設備的投資，擴大挖礦規模，提高算力。一些企業還積極探索更加環保和高效的挖礦技術，以符合可持續發展的要求。

行業協會和組織在這一過程中發揮了積極的溝通協調作用。它們積極與政府部門溝通，反映行業的訴求和建議，爲政策的制定提供參考。行業協會還組織各類研討會和培訓活動，幫助從業者更好地理解和適應新的政策環境，提升行業的整體素質和競爭力。

7.3 政府監管部門的立場與行動

美國及其他國家政府監管部門對特朗普影響加密貨幣市場的反應各不相同。在美國國內，不同的監管部門對特朗普的加密貨幣政策存在一定的分歧。美國證券交易委員會（SEC）在過去對加密貨幣行業實施了較爲嚴格的監管措施，而特朗普計劃解僱現任 SEC 主席，這可能導致 SEC 的監管方向發生轉變。一些 SEC 官員對特朗普的政策表示擔憂，擔心放松監管會增加金融風險，導致市場亂象叢生。而美國商品期貨交易委員會（CFTC）則對加密貨幣市場持相對開放的態度，特朗普的政策可能會促使 CFTC 在加密貨幣監管方面發揮更大的作用，推動加密貨幣衍生品市場的發展。

在國際上，其他國家的政府監管部門對特朗普的加密貨幣政策保持密切關注。一些國家擔心美國的政策變化會對全球加密貨幣市場產生溢出效應，影響本國的金融穩定。歐盟國家強調要加強對加密貨幣市場的監管協調，避免因美國政策變化而導致監管套利。一些新興市場國家則在觀察美國政策的實施效果，考慮是否借鑑美國的經驗，調整本國的加密貨幣政策。部分國家對特朗普家族涉足加密貨幣業務表示擔憂，擔心可能存在的利益衝突和市場操縱行爲。一些國家加強了對本國加密貨幣市場的監管，防止特朗普家族加密貨幣業務的風險傳導到本國市場。

結語

市場各方對特朗普影響加密貨幣市場的反應各異。投資者根據特朗普的政策和言論調整投資策略，從謹慎觀望到積極投資；加密貨幣行業從業者積極歡迎政策轉變，採取拓展業務、加大投資等舉措；政府監管部門則存在分歧，美國國內不同監管部門態度不一，國際上其他國家也密切關注並採取不同的應對措施。