Wall Street varlık yönetimi devi: Bitcoin, doların yerini alarak "küresel para" olacak

Yazar: RWA Endüstri Araştırma Enstitüsü

BlackRock CEO Larry Fink (, 2025'teki hissedarlar için yıllık mektubunda, Bitcoin'in doların küresel rezerv para birimi statüsüne meydan okuyabileceğini resmi olarak kabul etti. Kontrolsüz ABD açığının, Bitcoin'in küresel rezerv para birimi olmasının yolunu açabileceği konusunda uyardı.

Mektup, ABD hükümetinin borcunu ve açıklarını kontrol edememesi durumunda Bitcoin'in hem yıkıcı bir yenilik hem de jeopolitik bir risk olduğunu açıkça ortaya koyuyor. Mektupta, "ABD borcunu kontrol edemezse ve açık artmaya devam ederse, ABD bu statüyü bitcoin gibi dijital varlıklara bırakma riskiyle karşı karşıya kalır" denildi. ”**

![])https://img.gateio.im/social/moments-2e979ec98f5847153f53a5bf66e484e3(

)Kaynak: BlackRock(

Bu ifade, dünya genelinde 10 trilyon dolarlık varlık yönetim şirketinin yöneticisinin dijital varlıkların küresel pazarda doları ikame edebileceğini kabul ettiğini göstermektedir.

Fink, mektubunda Bitcoin'den 7 kez, dolardan ise 8 kez bahsediyor. Fink'in yıllık mektubunda bu tür benzer bir sıklığın önemini vurgulamak için söylenecek söz asla fazla değildir.

11 Ocak 2024'te, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, BlackRock'un Bitcoin Spot ETF'sini )IBIT( onayladı ve bu, Wall Street geleneksel yatırımcıları için dijital varlıklara giriş kapılarını açtı. Ayrıca, ABD Başkanı Trump'ın Bitcoin'i desteklemeye yönelmesiyle, ABD içindeki devlerin kripto para birimlerine olan destekleri giderek artıyor.

BlackRock'un mektubunda bir ayrışma görüşü özetleniyor, merkeziyetsiz finans )DeFi( "olağanüstü bir yenilik" olarak övülse de, şirket, büyümesinin Amerika'nın finansal egemenliğini tehdit edebileceği konusunda uyarıyor.

Rapor, yatırımcıların Bitcoin'i doların daha stabil bir uzun vadeli değer saklama aracı olarak görmeye başlaması durumunda risklerin ortaya çıkacağını vurguluyor, özellikle ABD'nin devam eden federal açığı ve kamu borç seviyesi göz önüne alındığında.

Bu çerçeve, Bitcoin'i yalnızca spekülatif bir varlık veya değer deposu olarak değil, aynı zamanda ABD'nin egemen istikrarsızlığına karşı makro bir koruma olarak konumlandırıyor. Çıkarımlar, dijital varlıkları para biriminin değer kaybetmesine veya jeopolitik istikrarsızlığa karşı sigorta olarak gören kurumsal yatırımcılar tarafından son yıllarda yapılanlara benzer.

Finck'in vurguladığı gibi, "İki şey aynı anda gerçekleşebilir", dijital varlık gelişimindeki yenilik ve risklerin bir arada var olduğunu belirtmektedir.

BlackRock'un Bitcoin'e içsel konumu sadece teorik değil, mektupta ortaya çıktığı gibi, ABD'de başlattığı Bitcoin spot ETF, ETF endüstrisinin tarihindeki en büyük ürün haline geldi ve ilk yılda yönetilen varlıklar 50 milyar doları aştı. Tüm ETF kategorileri arasında, net varlık akışı da 3. sırada, sadece S&P 500 endeks fonunun ardından geliyor.

Perakende benimsemesi ana itici güçtür, şirketin Bitcoin ETP'sine olan talebinin %50'sinden fazlası bireysel yatırımcılardan gelmektedir.

Dikkate değer olan, katılımcıların 3/4'ünün daha önce BlackRock iShares ürününe sahip olmaması, Bitcoin'in yeni yatırımcı gruplarını çekme mekanizması haline geldiğini gösteriyor.

Şirket ayrıca ETP ürünlerini Kanada ve Avrupa'ya genişletti ve bu, kurumsal düzeyde Bitcoin yatırım araçlarının uluslararası büyümesini işaret ediyor.

Bitcoin dışında, Fink'in mektubu, tokenizasyonun sermaye piyasalarını değiştirebileceği daha geniş bir argümanı da ortaya koydu; bu değişim, posta hizmetlerinden e-postaya geçişle kıyaslanabilir. Fink, tokenize varlık altyapısını SWIFT ağı ile karşılaştırarak, tokenize varlık altyapısının geleneksel finansal aracılardan kaçınarak anlık, uçtan uca varlık akışını mümkün kılabileceğini savunuyor.

BlackRock, tokenizasyonun varlık sahipliğinde köklü bir değişim olduğunu düşünmektedir; bu, esas olarak merkeziyetsizlik, oy verme sisteminin geliştirilmesi ve yüksek getiri yatırım araçlarının kullanım fırsatının artırılması yoluyla sağlanmaktadır.

Mektupta, bu gelişmelerin, perakende yatırımcıların belirli varlık sınıflarına katılımını tarihsel olarak sınırlayan operasyonel ve yasal engelleri azaltabileceği, böylece sermaye piyasalarının demokratikleştirilmesi sağlanacağı ifade ediliyor.

Şirket, dijital kimlik sisteminin güncellenmesinin gerekliliğini vurguladı ve Hindistan modelini referans aldı. Belgeye göre, Hindistan'ın %90'ından fazlası akıllı telefon işlemlerini güvenli bir şekilde doğrulayabiliyor, bu da ülkeyi token ekonomisi için gerekli dijital altyapı alanında bir lider haline getiriyor.

Bitcoin'ın doların potansiyel bir alternatifi olarak benimsenmesi, kurumsal düşüncede önemli bir değişimi yansıtıyor. Son yıllarda Bitcoin'in "dijital altın" olarak ana akım tarafından kabulü artarken, BlackRock'un ifadeleri daha derin bir ekonomik argümana işaret ediyor - makroekonomik politikaların başarısızlığı, merkeziyetsiz para sistemine geçişi hızlandırabilir.

Bu mektup, tokenizasyon ve Bitcoin'i aynı stratejik çerçevede referans alarak, dijital varlıkların yasal paranın olası bir sistem alternatifleri olarak bir çerçeve sundu.

Politika yapıcıları için bu bilgi belirsiz olsa da son derece açıktır: Amerika, mali sistemin modernizasyonunu sağlamalı ve borç dinamiğini iyi yönetmelidir, böylece para birimi liderliğini koruyabilir.