Yeni ve Eski Tüketim Mallarının Sosyal Özellikleri Karşılaştırması: Labubu ve Geleneksel Beyaz Şarap

Son günlerde, bir analiz raporu yeni oyuncak IP'si Labubu ile geleneksel beyaz içki devleri arasındaki benzerlikleri ve farklılıkları karşılaştırdı ve bunun tüketim döngüsünün tekrarını mı yoksa daha derin bir paradigma değişikliğini mi işaret ettiğini araştırmayı amaçladı.

Analizler, Labubu ve belirli bir ünlü beyaz alkol markasının sosyal para özelliğine sahip olmasına rağmen, sosyal niteliklerinde belirgin farklılıklar bulunduğunu göstermektedir. Labubu, daha çok gençlerin ortak ilgi alanları ve değerleri üzerine kuruluyken, belirli beyaz alkol markası güç ve hiyerarşi ilişkilerine daha fazla bağımlıdır. Bu farklılık, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel farkı yansıtmaktadır.

Ancak, bir oyuncak şirketi de IP döngüsü ve yatırım özelliklerinden kaynaklanan iki yönlü bir zorlukla karşı karşıya. Eğer Labubu ile bir sonraki popüler IP arasında uzun bir boşluk oluşursa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, düzenleyici riskler ve piyasa yoğunluğu da göz ardı edilmemesi gereken faktörlerdir. Şu anda sermayenin "yeni tüketim" alanına yoğun bir şekilde akması, daha önceki dönemlerde fonların mavi çipli hisse senetlerine topluca yönelmesi ile oldukça benzerlik göstermektedir. Bu yoğun işlem yapma durumu, değerlemeleri üzerinde önemli bir etki yaratabilecek bir kırılganlık barındırmaktadır.

Sosyal Para Biriminin Kuşaklar Arası Farklılıkları

Araştırma ekibi, Labubu ile belirli bir beyaz alkol markasının sosyal para birimi özellikleri taşımasına rağmen belirgin bir nesil farkı olduğunu düşünüyor. Belirli bir beyaz alkolün sosyal işlevi daha çok iş ortamlarında "yağlayıcı" etkisini gösterirken, Labubu genç neslin duygusal değer arayışını temsil ediyor ve dijital sosyal medya çağında tüketicilere anlık, ince ve uygun fiyatlı bir keyif deneyimi sunuyor.

Tüketicilerin "anlam kaybı" ve artan baskılarla karşılaştığı dijital dünyada, Labubu, Çin'in yatırım odaklı modelden tüketim odaklı modele kademeli bir geçiş yaptığını ima ediyor. Bir şarap markası, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine kök salmışken, küreselleşme süreci hala erken aşamalarda ve küresel çağın ruhu ile yüksek uyum içinde olan Labubu önemli bir küresel başarı elde etti.

Sosyal özellik farklılıkları:

• Bazı bir beyaz içki markasının sosyal özellikleri daha çok güç ve hiyerarşi sistemine dayanmaktadır, esas olarak iş gibi ortamlara hizmet etmektedir.
• Labubu, genç neslin ilgi ve değerler temelinde sosyal etkileşimini temsil eder, duygusal değeri ve anlık tatmini vurgular.

Tüketim Motivasyonu:

• Belirli bir beyaz alkol "üretkenlik aracı" (iş yumuşatıcı) olarak kullanılabilir.
• Labubu, gençlerin duygusal değer ve hızlı tatmin arayışlarını dijital sosyal ortamda karşılayarak, Çin'in yatırım odaklıdan tüketim odaklıya geçiş trendini yansıtmaktadır.

Küreselleşme Süreci:

• Bazı beyaz içkiler, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine yerleşmiştir ve küreselleşme henüz erken aşamadadır.
• Labubu, dünya genelinde önemli başarılar elde etti ve küresel trendlere uyum sağladı.

IP döngü riski ve yatırım özelliklerinin iki ucu keskin kılıcı

Hızla büyürken, analizler aynı zamanda bir oyuncak şirketinin bir beyaz içki markasıyla benzer zorluklarla karşılaştığını da belirtiyor; bu, IP yaşam döngüsü ve ürün yatırım özelliklerinin getirdiği iki kat zorluk.

IP yaşam döngüsü riski: Yüz yıllık bir geçmişe ve resmi bir onaya sahip olan bir beyaz şarap markası, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Ancak bir oyuncak şirketinin ve Labubu'nun tarihi sırasıyla sadece 15 yıl ve 10 yıl olup, IP yaşam döngüsü hala temel bir risk oluşturmaktadır.

Rapor, bir IP platformu olarak, belirli bir oyuncak şirketinin çeşitli IP kombinasyonlarının riskleri dağıtabileceğini, ancak Labubu'nun küresel başarısı için kritik öneme sahip olduğunu belirtmektedir. Eğer Labubu ile bir sonraki hit IP arasında uzun bir boşluk oluşursa, küresel büyümesi yavaşlayabilir. Ayrıca, alt kültürlerin "ana akım haline gelmesi" büyümeyi teşvik ederken, Labubu'nun benzersiz sosyal kimliğini de seyreltebilir ve bu da çekirdek tüketici kitlesinden uzaklaşmasına neden olabilir.

Yatırım özelliklerinin avantajları ve dezavantajları: Belirli bir beyaz içki markasının tarihi, "yatırım yapılabilirlik" in çift taraflı bir kılıç olduğunu ortaya koyuyor; yükseliş döngüsünde bir hızlandırıcı, düşüş döngüsünde ise bir büyütücü olarak işlev görüyor.

Raporda, bir oyuncak şirketinin ikinci el pazar fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiği, böylece genç tüketicilere olan çekiciliğini koruduğu ve yeni IP ve ürünlerin piyasaya sürülmesi için elverişli bir ortam yarattığı belirtiliyor. Son dönemde Labubu peluş oyuncak serisinin ikinci el fiyatlarındaki düşüş, bir oyuncak şirketinin arz-talep dinamiklerini proaktif bir şekilde yönetmesinin bir sonucu olarak görülüyor.

Göz ardı edilemeyecek düzenleme ve piyasa kalabalığı

Raporun sonunda, düzenleyici ve piyasa duygusunun yatırımcıların göz önünde bulundurması gereken diğer iki büyük risk faktörü olduğu vurgulandı.

Regülasyon riski: Bir beyaz şarap markası, fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altında kalmaya devam etmektedir. Benzer şekilde, bir oyuncak şirketi de regülasyon boşluğunda değildir. Son zamanlarda bazı medya makaleleri, piyasa ile ilgili risklere dikkat çekti. Ancak analistler, bir oyuncak şirketinin tüketici kitlesinin giderek çeşitlenmesiyle birlikte, "ana akım" olmanın, Çin pazarında reşit olmayanlar için risk maruziyetini azalttığını düşünüyor. Ayrıca, sürekli artan yurt dışı işleri (2025'te satışların yarısından fazlasını katkı sağlayacağı bekleniyor) de tek bir pazarın regülasyon riskini dengelemeye yardımcı oluyor. Ancak bu risk, şirketin temelleri üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir veya hisse senedi fiyatında dalgalanmalara yol açacak "başlık gürültüsü" yaratabilir.

"Kümeleşme" ticaretinin zayıflığı: Sermaye piyasalarında her döngüde baskın "kalabalık ticaret" ortaya çıkabilir. 2016'dan 2021'e kadar, belirli bir şarap markası gibi tüketim mavi çip hisselerine akan fonlar, şu anda belirli bir oyuncak şirketine odaklanan "yeni tüketim" alanına yoğunlaşan fonlarla oldukça benzerlik göstermektedir. Fon akışının ve pozisyonların değişimi değerlemeyi büyük ölçüde etkileyebilir - belirli bir şarap markasının ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 2021'in başında 60 katına yaklaşırken, şu anda sadece 18-19 katıdır. Son zamanlarda fon akışındaki değişiklikler belirli bir oyuncak şirketi gibi "yeni tüketim" hisselerine bazı baskılar oluşturmuş olsa da, rapor, kaliteli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir bağlamda bu "kalabalık" durumunun bir süre daha devam edebileceğini belirtmektedir. Gerçek bir kırılma noktası, muhtemelen yurtdışı piyasalarda yüksek frekanslı verilerin anlamlı bir dönüm noktası göstermesini veya Çin ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanarak yatırımcılara daha fazla seçenek sunmasını beklemeyi gerektirecektir.

!7378492