Şaşırtıcı bir Kripto Varlıklar olayı: Fartcoin'in yükselişi

Bu yılın ilk çeyreğinde, garip bir isme sahip ve pratik uygulamalardan yoksun bir Kripto Varlık, birkaç ters yönde yükselen ana akım coinlerden biri haline geldi. Bu coin, Wall Street'te bile heyecan yarattı ve geleneksel yatırımcıların güçlü tepkisini çekti.

Bir ünlü risk sermayesi şirketinin kurucu ortağı ilgili tweet'i paylaştı, bir hedge fonunun erken dönemde büyük miktarda alım yaptığı şüphesi var, birinci sınıf piyasa yapıcı bunu temel varlık tahsisi olarak listeledi, bu piyasa yapıcının kurucusu ayrıca bu token'ı elinde bulundurduğunu açıkladı.

Bu geniş bir ilgi uyandıran coin Fartcoin'dir.

Fartcoin'in doğuşu, yapay zeka arasında geçen bir diyalogdan kaynaklanıyor. Bir teknoloji girişimcisi tarafından finanse edilen AI ajan modelinde, belirli bir girişimcinin tercihleri hakkında yapılan bir sohbet zincirleme bir tepkiyi tetikledi. AI önerdi: "Neden Fartcoin adında bir coin çıkarmıyoruz?" İşte böylece, Fartcoin 18 Ekim 2024'te doğdu.

Doğar doğmaz dikkatleri üzerine çekti

Fartcoin piyasaya sürüldüğünde birçok şifreleme varlıkları meraklısının dikkatini ve yatırımını çekti.

13 Aralık 2024'te Fartcoin ile alay eden bir tweet sosyal platformlarda viral oldu. Tweet, içeriğin ne kadar harika olduğu nedeniyle değil, onu retweetleyen kişinin kimliği nedeniyle göze çarpıyordu: tanınmış bir risk sermayesi şirketinin kurucu ortağı.

Fartcoin'i satın aldığını açıkça belirtmemiş olsa da, bu tür tamamen bir mizah projesi için Silikon Vadisi risk sermayesi dünyasının ikonik bir figürünün açıkça paylaşımda bulunması, kendisi başlı başına bir "sermaye onayı" ve "daireyi kırma sinyali" olmuştur.

Zincir üzerindeki fon akışlarından gelen bir diğer daha somut sinyal. Fartcoin piyasaya sürüldükten kısa bir süre sonra, piyasa değeri hala 100 milyon dolardan azken, topluluk üyeleri zincir üzerindeki adresleri takip ederek, belirli bir deneyimli hedge fonuna son derece benzer davranış modelleri keşfettiler - birden fazla büyük alım, sık etkileşim ve önceden strateji belirleme.

Bu fon 2018 yılında kuruldu ve bir grup kripto varlık uzmanı tarafından başlatılan uyumlu kayıtlı 7/24 strateji fonudur. Spekülatif anlatı odaklı varlıklara odaklanmasıyla tanınır. Kurucuları, 2024 yılı sonundaki sosyal medya platformlarında AI meme alanına duydukları ilgiyi defalarca ifade ettiler, hatta 13 Aralık'ta bu fonun büyük miktarda Fartcoin tutup tutmadığına dair bir tweet paylaştılar. Doğrudan bir yanıt vermemiş olsalar da, bu durum topluluk tarafından "varsayılan giriş" olarak geniş bir şekilde yorumlandı.

Aynı zamanda, çoklu zincir üzerindeki verilerin çapraz doğrulaması, birden fazla strateji havuzu adresinin bu fonla son derece benzer olduğunu ve Fartcoin'in erken aşamalarında sık sık alım, kilitleme ve likidite yapılandırma işlemleri gerçekleştirdiğini göstermektedir.

Ayrıca, daha aktif bir rol üstlenen bir başka karakter ortaya çıkıyor - birinci sınıf bir piyasa yapıcı. Bu kripto pazarının en büyük piyasa yapıcılarından biri, Fartcoin'in ön sıralardaki pozisyonlarında çoktan görünmeye başladı. Zincir üstü verilere göre, bu piyasa yapıcısının sahip olduğu Fartcoin, toplam arzın %1,56'sını oluşturuyor ve dördüncü sırada yer alıyor. Ana adresinin varlık dağılımında, Fartcoin ilk beşte yüksek bir konumda, hatta bazı ana akım varlıkları bile geride bırakıyor.

Birçok, bu piyasa yapıcısının ana adresiyle yüksek derecede ilişkili hesaplar, Fartcoin'in lansmanının başlarında da aktif olarak yer aldı - pozisyon açma, piyasa yapma ve arbitraj, hepsi bir arada.

Daha dikkate değer olan, 2025 yılının başlarında, bu piyasa yapıcısının kurucusunun bir röportajda Fartcoin'in tezgah üstü ticaretinin hedge mantığını açıkladığı ve kişisel olarak da Fartcoin'e sahip olduğunu ilk kez kabul ettiği, ayrıca şaka yollu: "Ama şu anda hala zarar durumundayım."

Böyle bir piyasa desteği ile Fartcoin'in artışının bu kadar göz alıcı ve güçlü olması şaşırtıcı değil, fiyat hareketi tamamen genel piyasa ile uyumlu değil.

Bazı üst düzey traderların veri istatistiklerine göre, 2025'in ilk çeyreğinde, çoğu ana akım varlık belirgin bir düzeltme yaşadı: ETH yıl başından bu yana %46'dan fazla düştü, SOL %24 düştü, AI, L1, DeFi, Gaming gibi alt sektörlerde ise durum daha da kötüydü. Bu "kan denizinin" ortasında, Fartcoin tüm grafikteki tek yeşil nokta olarak öne çıktı ve ilk çeyrek artışı %14.84 oldu. Birçok varlığın kötü performans gösterdiği bir ortamda, Fartcoin özellikle dikkat çekiyor.

Sadece düşüş piyasasında değil, Mayıs ayında piyasanın biraz iyileşmesinin ardından, Fartcoin'in yükselişi hâlâ ana akım varlıkların önünde, %50'den fazla artış gösterdi ve bu, Bitcoin'in aynı dönemdeki %23'lük artışının çok üzerinde.

Wall Street buna sert tepki gösterdi

Fartcoin'in popülaritesi kripto varlıklar dünyasıyla sınırlı kalmadı. Onu fenomen haline getiren sadece fiyatının tersine yükselişi değil, aynı zamanda Wall Street'te yarattığı heyecandır.

"Piyasa döngüsünün Fartcoin aşamasındayız." Bu söz, büyük bir finans kurumunu doğru bir şekilde öngörüp kısmi satış yapan milyarder birinden geliyor, tanınmış bir hedge fonunun kurucusu. 2024 yılının dördüncü çeyreğinde yatırımcılara yazdığı mektupta, Fartcoin'in yükselişini analiz etmek için tam bir paragraf kullandı ve bunu "tamamen spekülatif duyguların bir ürünü" olarak nitelendirerek diğer ünlü finans balonları ile birlikte tipik temsilcileri arasında gösterdi.

Şu anda belirtmek gerekir ki, bu yatırımcı Demokrat Parti'ye mensup olup, Bitcoin'in en büyük kurumsal sahipleriyle ilgili iki kaldıraçlı ETF'ye karşı kısa pozisyon almıştır.

Onun görüşüne göre, Fartcoin adı başlı başına alaycı bir anlam taşıyan bir meme coin, hiçbir içsel değeri yok, uygulama alanı yok ve herhangi bir ikame özelliği de taşımıyor. Hatta Fartcoin'e yatırım yapmaktansa, bir soyut resim satın almayı tercih ederim, en azından o resim "birinin duvara asmayı isteyeceği" bir şey.

Ama tam da bu nedenle, mektubunda bu kadar güçlü bir şekilde karşı çıktığı için, daha da ilginç hale geliyor. Çünkü "mantık" ve "değer" ile tanınan bir finans uzmanı bir meme coin hakkında uzun bir yorum yapmaya başladığında, bu sıradan bir çöp coin olmadığını bilirsiniz.

Bir varlık yönetim şirketinin araştırmacısı daha doğrudan ifade ediyor. "Piyasanın Fartcoin aşaması" adlı bir raporda şunları yazdı: "'Fartcoin'in bir işe yaramadığı' söylemine katılmıyorum. Onun amacı: kendilerini ciddi işler yapıyormuş gibi düşünen finans insanlarını kızdırmak." Satır aralarında piyasanın irrasyonelliğine dair bir kaygı var. Bu aşamayı "fart tarzı şifreleme ekonomisi" olarak adlandırıyor ve Fartcoin'in başarısız olmadığını, piyasanın üç yeni mantığını - nihilizm, dikkat ekonomisi ve aleni aptallık - tam olarak yakaladığını belirtiyor.

Onun gözünde, Fartcoin'in başarısının temeli teknoloji değil, yayılma gücüdür. Tartışmaları tetikleyebilir, duygular yaratabilir ve piyasayı ciddiye alan herkesin buna yanıt vermesini zorlayabilir. Onu sadece eleştirseniz bile, onun tuzağına düşmüş olursunuz. "Fartcoin, AI'nın insan beyin döngülerini hassas bir şekilde kontrol etmesinin bir ürünüdür; eğer bunun kötü niyetli bir yapay zeka tarafından tasarlanmış bir finans deneyine benzediğini düşünüyorsanız, bu aslında öyle olduğu içindir."

Ve eğer yukarıda bahsedilen iki kişi biraz öfke ve kendini tutma ile yaklaşmışlarsa, diğer milyarder çok daha rahat bir tutum sergiliyor. Bu bir varlık yönetim şirketinin kurucu ortağı ve geleneksel finansın rasyonel temsilcisi olarak her zaman sakinliği ve faktör modellemesi ile tanınan kişi, Fartcoin ile karşılaştığında o "rasyonel insan varsayımını" bir kenara bırakmış gibi görünüyor. Sosyal medyada şunları yazdı: "İronik olan, Fartcoin'in şüphe etmediğim tek şey olmasıdır." O dönemdeki o gönderinin bağlamında, bu piyasanın absürtlüğüne yönelik hafif bir alaydı.

Bu alayda, Fartcoin diğer varlıklar gibi "temel bir yapıya" sahip olduğu izlenimini vermiyor. Kendini herhangi bir yenilikçi altyapı olarak tanımlamıyor ve hiçbir teknik anlatı satmıyor; sadece orada duruyor ve açıkça "duygusal bir ürün" olduğunu kabul ediyor. Bu sözlerini söyledikleri gün, Fartcoin yeniden fırladı ve artış hızı hızla yükseldi.

Ve daha da ilginç olanı, bu yatırımcının birkaç ay sonra şöyle bir şey söylemesi: "Fartcoin'in bugünkü ve son bir aydaki performansı için, şunu söylemeliyim ki, belki de mentorumdan öğrendiğim şeylerden daha da uzaklaşmam gerekecek." (Mentoru "Etkin Pazar Hipotezi"nin kurucusu)

Fartcoin'un da kendi "mikro stratejisi" var mı?

Bu "Fart" adlı coin sadece 1 milyar piyasa değerinin üzerinde durmakla kalmıyor, aynı zamanda Bitcoin gibi kendi benzeri bir mikro stratejiye de sahip - FartStrategy.

Evet, bir "şaka" bile bir şirketin "coin al, tekrar coin al, elindeki varlıklarla piyasa değerini destekle" modelini kopyalayabildiğinde, bu absürt gösterinin son parçası gerçekten tamamlanmış oluyor.

Bir ünlü finans medya köşe yazarı bu gösteriyi kaçırmadı. 2025 yılındaki "Kripto Varlıklar Sürekli Makinesi" başlıklı köşesinde, FartStrategy'yi analiz etmek için özel bir bölüm ayırdı ve bunu "finans nihilizminin zirve sanat eseri" olarak nitelendirdi. Makalenin başında şöyle yazıyordu: "Eğer havayı paketleyip satabiliyorsan, o zaman neden Fartcoin olmasın?"

FartStrategy'nin işleyiş mantığı son derece basit, hatta açıkça söylenebilir: Bu, Fartcoin satın almak için oluşturulmuş bir DAO'dur ve misyon beyanı şudur: "Sıcak hava yükselir, biz de bu sıcak akıntıyla Fartcoin ve $FSTR (FartStrategy'nin token'ı) sahiplerine değer yaratacağız."

Kâr modeli yok, uygulama yok ve hiçbir istikrar mekanizması yok. Bu sadece şeffaf bir şaka, akıllı sözleşmelerin kılıfına bürünmüş, topluluk oylaması adı altında "Fartcoin satın almaya devam etmeyi planlıyoruz" ifadesini bir "finansal strateji" olarak paketliyor. Hatta resmi metinler açıkça belirtiyor: "FartStrategy, komik ve absürt bir örnektir, onu tutanlar herhangi bir ekonomik kazanç beklememelidir."

Bu köşe yazarı bunu bir şirketin aynalı türevine benzetiyor - bu şirket sürekli finansman sağlayarak Bitcoin alıyor, şirketin değerini artırıyor; diğer taraftan ise, memler ve DAO'nun etkileşimi sayesinde, sıcak havayı kendi kendine artırarak, sürekli duygularla beslenen bir finansal sürekli makine haline getiriyor. Onu "sıcak hava varlığına sahip bir kaldıraç kabı" olarak tanımlıyor, piyasa değeri gerçek sahip olduğu Fartcoin toplam değerinden yüksek olduğunda, $FSTR satıp daha fazla Fartcoin alıyor ve memin piksel düzeyinde kapalı döngüsünü tamamlıyor.

Fartcoin absürtlükten geliyor, kaos içinde ayakta duruyor.

Bazı veri platformlarının istatistiklerine göre, 3 Ocak 2025'ten 9 Mayıs 2025'e kadar, Fartcoin'in piyasa yapısı erken dönemdeki büyük yatırımcılardan, bireysel yatırımcılara doğru yavaş yavaş dağılmaktadır.

Özellikle bu yılın Ocak ayından Mayıs ayına kadar, 1000 dolardan az tutan adres sayısının artış hızı yükselmeye başladı. Bu arada, Fartcoin de bir işlem platformunda işlem hacmi ve likiditesi en yüksek olan kripto varlıklardan biri haline geldi.

Başlangıçta kurumsal spekülasyondan, şimdi ise maddenin dağılmasına kadar. Tüm rasyonel görünen finansal anlatılar, nihayetinde Fartcoin'in tuvalet mizahında gerçek yüzünü ortaya koyuyor.

Fartcoin, meme coin'lara dair tüm klişelerimizi neredeyse karşılıyor: komik bir isme sahip, pratik bir değeri yok, tamamen dil etkisi ve sosyal etkileşimle popülerlik kazanıyor, hatta Wall Street'in geleneksel yatırımcılarını rahatsız ediyor.