Altın fiyatındaki artışın nedenleri ve geleceğe yönelik beklentiler: 2025'te altın fiyatı nasıl olacak?

Altın Piyasası Temel Analizi ve Fiyat Eğilimleri

Güncelleme: 04 Ekim 2025

Altın(XAU/USD) fiyatının ani artış sebebi nedir?

ABD Merkez Bankası (FRB), en son faiz kararını açıkladı ve Eylül ayında 25 baz puanlık bir indirim gerçekleştirdi, altın fiyatları %0.83 düşerek işlemleri tamamladı. Gelecekteki altın fiyatı tahminleri ne olacak?

2025'te altın fiyatları rekor yüksek seviyeleri güncellemeye devam ediyor ve büyük finansal kuruluşlar da hedef fiyatlarını peş peşe artırıyor. Eylül'deki FOMC faiz indirim açıklamasının ardından altın fiyatları bir süre yükselmiş olsa da, o gün %0,83 düşüşle işlemlerini tamamladı. Gelecekte altın fiyatlarının bir düzeltme aşamasına girip girmeyeceği veya yeniden rekor seviyeleri güncelleyip güncellemeyeceği konusunda birçok yatırımcı "Şimdi bile girebilir miyim?", "Fiyat düşüşlerinde ek yatırım yapmalı mıyım?", "Kar almalı mıyım?" gibi sorularla kafa karışıklığı yaşıyor.

Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce, son zamanlarda altın fiyatlarındaki dalgalanmaların temel nedenlerini anlamak önemlidir. Bu sayede gelecekteki fiyat dalgalanmalarına da soğukkanlılıkla karşılık verebilirsiniz. Aşağıda, altın piyasasıyla ilgili soruları sırayla açıklayacağız:

• Altın fiyatlarındaki dalgalanmanın temel nedenleri: Fiyat neden aniden fırladı?
• FOMC toplantısından sonra altın fiyatları neden düştü?
• Gelecekte altın fiyatlarının görünümü ne olacak?
• Piyasaya girmek için artık çok mu geç?

Altın(XAU/USD) fiyatının ani artış nedeni

Şu ana kadar, 2024-2025 yılları için altın fiyatı artış oranı, son 30 yılın en yüksek seviyesi olup, 2007 yılındaki %31 ve 2010 yılındaki %29'u geride bırakmaktadır.

Altın fiyatlarının güçlü bir şekilde yükselmesinin başlıca nedenleri nelerdir?

Son zamanlardaki altın fiyatlarındaki ani yükselişin başlıca nedeni, ABD Merkez Bankası'nın (FRB) faiz indirimine yönelik beklentilerinin piyasada artmasıdır. ABD'deki çeşitli ekonomik göstergeler, işgücü piyasasındaki zayıflık ve ekonomik aşağı yönlü risklerin artması gibi sorunları gösterdiği için, birçok yatırımcı güvenli varlıklar olan altın gibi ürünlere yöneldi ve koruma arayışı güçlendi.

Bu nedenle piyasa, "FRB'nin faiz indirimine gideceği" tahminini büyük ölçüde fiyatlayarak, bunun o dönemdeki altın fiyatlarının sürekli artışına yansıdığını gösteriyordu.

FOMC toplantısından sonra neden altın fiyatları düştü?

"FRB'nin faiz indirimine gideceği" haberleri, toplantı öncesinde zaten piyasaya yansıtıldığı için, 25 baz puanlık faiz indirimi kendisi beklenildiği gibi oldu ve piyasa için özellikle bir sürpriz olmadı. Ayrıca, Başkan Powell bu faiz indirimini "risk yönetimi odaklı bir faiz indirimi" olarak konumlandırdı ve gelecekte devam eden bir faiz indirim döngüsüne gireceğine dair net bir yanıt vermekten kaçındı. Bu açıklama, piyasanın iyimser bakış açısını soğutmuş ve gelecekteki faiz indirim temposu için temkinli bir tutum sergilenmesine neden olduğu için, altın fiyatları bir süre yükseldikten sonra düştü.

Referans Bilgisi: Neden FRB'nin faiz indirim kararı son zamanlardaki altın fiyatlarındaki dalgalanmalarda önemli?

Altın piyasasında işlem gören yalnızca saf altın değil, aynı zamanda yatırımcıların altının gelecekteki fiyatına ilişkin beklentileridir. Bu beklentileri şekillendiren "en temel faktör" piyasanın reel faiz oranı beklentisidir ve bu, altın fiyatlarının dalgalanmasında en önemli faktörlerden biridir.

• Piyasa reel faizlerin düştüğünü düşünürse altın fiyatları yükselir.
• Pazar reel faiz oranlarının ↗ olarak değerlendirilmesi halinde altın fiyatları ↘

Geçmiş altın fiyatlarını analiz ettiğimizde, altın fiyatları ile reel faiz oranları genellikle belirgin bir negatif korelasyon gösterir. Reel faiz oranı, nominal faiz oranından enflasyon oranı çıkarıldığında elde edilen değerdir. ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim politikası nominal faiz oranları üzerinde büyük bir etkiye sahip olduğundan, son zamanlardaki altın fiyatlarındaki dalgalanmaların ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim beklentilerinin değişimi veya nihai faiz kararlarıyla yakından ilişkili olmasının nedeni budur.

Nominal faiz oranı - Enflasyon oranı = Reel faiz oranı

Altın fiyatlarının artışını tetikleyen diğer faktörler nelerdir?

Uzun vadede, altın fiyatlarının sürekli artışını teşvik eden bir diğer önemli faktör var: Son birkaç yıldır, dünya genelindeki merkez bankaları, özellikle de Çin Merkez Bankası, 2022 Mart ayından itibaren altın rezervlerini hızla artırıyor.

Dünya Altın Konseyi'nin istatistiklerine göre, 2025 yılı ilk yarısında dünya merkez bankalarının altın net alım miktarı 123 tona ulaşacak ve sadece Haziran ayında resmi altın rezervleri net artış ile 22 ton olacak. Aynı Konsey'in Haziran ayında yayımladığı 2025 Merkez Bankası Altın Rezerv Araştırma Raporu'na göre, yanıt veren merkez bankalarının büyük çoğunluğu (%73), önümüzdeki 5 yıl içinde ABD dolarının dünya rezerv varlıkları içindeki oranının yavaşça veya önemli ölçüde azalacağını düşünüyor. Aynı dönemde, Euro ve Renminbi gibi diğer para birimleri ile altının varlık dağılımındaki oranının artması bekleniyor.

Ülkelerin merkez bankaları, ABD Doları varlıklarına olan bağımlılıklarını çeşitlendirmeye çalıştıkları için, merkez bankalarının altın alımı da altın fiyatlarını sürekli olarak yükselten faktörlerden biri haline geliyor.

Elbette, şimdiye kadar altın fiyatlarındaki ani yükselişle diğer faktörler de yakından ilişkilidir:

• Trump yönetiminin göreve başlamasıyla artan gümrük politikası belirsizliği
• Dünya ekonomisindeki büyümenin yavaşlaması ve enflasyon baskılarının devamı
• Dolar'a güvenin azalması
• Jeopolitik risklere yönelik endişe

Başkan Trump'ın göreve başlamasından sonraki "gümrük politikası", 2025'teki altın fiyat artışının doğrudan tetikleyicisi oldu. Ayrıca, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören ana metallere gümrük vergisi uygulanma olasılığı, piyasada büyük bir karmaşaya yol açtı ve kısa vadede nakit fiyat ile vadeli fiyatlar arasındaki normal fiyat farkı ilişkisi bozuldu.

Altın, tarihindeki en yüksek değerini güncelledikten sonra medyada artan haberler ve sosyal medyada yükselen duyguların birleşimi, kısa vadeli yatırım fonlarının büyük ölçüde altın pazarına akmasına ve Fed toplantısı öncesinde altın fiyatlarının peş peşe hızlı bir şekilde yükselmesine neden oldu.

Altın Fiyatlarının Gelecek Görünümü ve Uzman Kuruluşların Tahminleri

Son zamanlardaki altın fiyatlarındaki dalgalanmalara rağmen, birçok finans kurumu uzun vadeli görünüm hakkında iyimser tahminlerini koruyor.

UBS, altının hedef fiyatını yıl sonuna kadar ons başına 3500 dolardan 3800 dolara yükseltti ve 2026'nın ortasındaki hedef fiyatını da ons başına 3700 dolardan 3900 dolara çıkardı.

Goldman Sachs, yıl sonu hedef fiyatı 1 ons 3700 dolar ve 2026 ortası hedef fiyatı 1 ons 4000 doları koruyor.

Morgan Stanley, bu yıl altın fiyatlarının hala %5 artış potansiyeli olduğunu belirtmiş ve yıl sonunda 1 onsun 3800 doları geçeceğini, gelecek yılın ilk çeyreğinde ise 1 onsun 4000 doları aşacağını öngörüyor.

Ayrıca, ünlü bir mücevher zincirinin bilgilerine göre, 3 Eylül 2025'te Çin anakarasındaki saf altın mücevher fiyatı 1 gram 1050 yuan'a ulaşarak tarihindeki en yüksek seviyeyi kaydetmiştir.

Bu kurumların tahminlerine göre, altının genel yükseliş trendinin 2026 yılına kadar devam etmesi bekleniyor ve yatırımcıların durumuna bağlı olarak fiyat düşüşlerinde alım fırsatlarını değerlendirmeleri düşünülmektedir.

Bireysel yatırımcı olarak, şimdi altın almalı mıyım?

Bu altın fiyat artışının arkasındaki mantığı anladıktan sonra, gelecekteki durumu değerlendirebilirsiniz. Mevcut altın piyasası henüz sona ermemiştir ve orta-uzun vadeli yatırımlarda veya kısa vadeli alım satımlarda hâlâ fırsatlar vardır. Ancak, başkalarının peşinden kör bir şekilde gitmekten kaçınılmalıdır. Özellikle yatırımda yeni olanlar, fiyat dalgalanmaları büyük olduğunda kör bir şekilde yüksek fiyatla alım yapıp, düşük fiyatla satmaları durumunda, bu durumu tekrar ettiklerinde varlıklarının azalması riski taşımaktadır. Aşağıda referans olabilecek yatırım deneyimlerini paylaşıyorum:

Deneyimli kısa vadeli yatırımcılar için şu anda kısa vadeli ticaret için çok iyi bir giriş fırsatı var. Pazarın likiditesi yüksek ve kısa vadeli fiyat hareketlerinin yönünü belirlemek de nispeten kolay, bu nedenle özellikle ani yükseliş ve düşüşlerde alım satım zamanlaması netleşiyor ve kâr elde etme fırsatları artıyor. Deneyimli bir yatırımcıysanız, bu ivmeyi yakalamak kolaydır.

Yeni başlayanlar kısa vadeli ticarete挑戦 etmek istediklerinde, kesinlikle az miktar ile denemeye başlamalı ve plansız bir şekilde ek finansman sağlamaktan kaçınmalıdır. Duygusal hale geldiğinizde kolayca kayıplar yaşayabilirsiniz. Ekonomik takvimi kullanarak ABD ekonomik göstergelerini takip etmek, ticaret kararlarınızda size yardımcı olacaktır.

Gerçek altını uzun vadeli olarak saklamak istiyorsanız, mevcut piyasanın büyük değişimler yaşama olasılığını aklınızda bulundurmalısınız. Uzun vadede bir artış bekleniyor, ancak bu süre zarfındaki sert fiyat dalgalanmalarına dayanıp dayanamayacağınızı önceden değerlendirmelisiniz.

Yatırım portföyünüzün bir parçası olarak altın tahsis etmek sorun değil, ancak altın fiyatlarındaki dalgalanmaların hisse senetleri kadar büyük olduğunu unutmayın. Tüm varlıklarınızı tek bir varlıkta yoğunlaştırmak akıllıca değildir; çeşitlendirilmiş yatırım daha güvenlidir.

Birkaç önemli nokta:

• Altın fiyatlarındaki dalgalanmalar hisse senetlerinden geri kalmayacak kadar büyüktür ve altının yıllık ortalama dalgalanma oranı %19.4, S&P500'ün yıllık ortalama dalgalanma oranı ise %14.7'dir.
• Altın piyasası döngüsü oldukça uzundur ve mülk olarak 10 yıl veya daha uzun bir perspektiften bakıldığında değer koruma sağlanacaktır, ancak bu süre zarfında fiyatın iki katına çıkması veya yarı yarıya düşmesi de mümkündür.
• Fiziksel altın ticaretinin maliyetleri nispeten yüksektir ve genellikle %5 ile %20 arasında değişmektedir.
• Aşırı odaklanmış yatırım yapmaktan kaçınmanızı ve varlıklarınızı çeşitlendirmenizi öneririm.