Elektrikli araç endüstrisinin liderleri: Yeni çağın hâkimi kim olacak?

Son yıllarda, yeni enerji elektrikli araçlar, geçmişteki PC ve akıllı telefonlar gibi, sektörün ilerlemesi sermaye piyasasında yeni bir heyecan yaratıyor.

Gördüğüm kadarıyla, Tesla öncülüğünde birçok elektrikli araç markası geleneksel otomobil üreticilerini alt etmeye çalışıyor. Dürüst olmak gerekirse, Toyota, Ford ve Volkswagen gibi köklü üreticiler yıllardır otomobil endüstrisini domine ediyor. Onların yolunu sadece taklit ederek geçemezsiniz. Sanayide devrim niteliğinde bir değişim gerçekleştiğinde işte fırsat o zaman doğar! Akıllı telefonların ortaya çıkmasıyla Apple, Nokia'yı geçti, Netflix de streaming video ile Blockbuster'ı geride bıraktı.

Çevre bilincinin artması ve karbon azaltımının küresel bir hedef haline gelmesiyle, elektrikli araç pazarı istikrarlı bir şekilde genişleyecek ve otomobillerin ilk icat edildiği zamanki gibi on yıllar süren bir fayda döneminin tadını çıkarabilecektir. Şimdi elektrikli araç sektörünün önde gelen şirketleri ve mevcut durumu, Tesla, BYD ve Li Auto gibi rekabet koşullarıyla karşılaştırarak, yatırım değeri olan elektrikli araç hisselerini ve yatırım yaparken dikkat edilmesi gereken noktaları tanıtalım.

Elektrikli Araçlar Sektörünün Lider Şirketi

Artık yeni enerji otomobil markaları arasında büyük bir rekabet var ve Çin ile Amerika, teknolojik olarak en gelişmiş ve en büyük pazara sahip iki bölge olarak şiddetli bir şekilde rekabet ediyor. Dürüst olmak gerekirse, önde gelen elektrikli araç hisselerinin çoğu büyüme hisseleri, ancak tüm şirketler mükemmel bir kârlılığa sahip değil. Aşağıda ABD pazarında tanınmış ve başarılı birkaç şirketi sıralayacağım.

Tesla

Elektrikli araçların öncü hissesi denince akla ilk gelen elbette Tesla. 2003 yılında kuruldu. Öncesinde de elektrikli araçlar vardı ama çoğu benzinli araçların modifiye edilmiş halleriydi ve gövde yapıları da benzinli araçlardan alınıyordu. Ama Tesla farklı! Her şeyi sıfırdan tasarladı ve elektrikli araçların hızlanma performansının sınırlarını aşmak için teknoloji geliştirmeye büyük önem verdi.

Tesla, süper arabayı ilk ürünü olarak piyasaya sürdü ve lüks marka imajını oluşturdu. Yüksek fiyatlandırmayı kabullenilebilir hale getirmek için. Ayrıca patentleri ücretsiz olarak yayımlayarak, nominal olarak birçok şirketin sektöre girmesini teşvik etti, ancak asıl amacı sektördeki standartları kendilerine belirlemekti. Sonrasında, karbon kredilerinden kâr elde etti ve Çin'de yüksek miktarda sübvansiyon alarak fabrikalar inşa etti ve üretimi genişletti. 2020'de Tesla kâr elde etti, S&P500'e seçildi ve hisse senedi fiyatı kısa sürede 10 katından fazla yükseldi; Musk, dünyanın en zengin insanı oldu.

Tesla, öncü olarak sektörü yönlendiriyor ve politika eğilimlerini takip ediyor. Şu anda pazar payı 1. sırada ve elektrikli araç endüstrisinin %21'ini oluşturuyor. Robotlarla üretim yaparak iş gücü maliyetlerini düşürdüğü için net kar marjı yaklaşık %15 gibi yüksek bir seviyede ve 2. sırada yer alan BYD'nin %3.9'unun yaklaşık 3 katı.

比亜迪（BYD）

BYD, Çin'in elektrikli otomobil sektöründeki lider hisse senedi olarak değerlendirilebilir. Çin hükümetinin benzinli araçlara yönelik düzenleme politikalarının avantajını sağlayan şirketin karı hızla artmaktadır.

1995 yılında kurulan BYD, tipik bir Çin kamu görevlisinin denize açılıp ticarete başlaması örneğidir. Başlangıçta, NiCd, nikel-hidrit ve lityum pilleri tüketici elektroniği ürünleri için üretiyor ve satıyordu, ardından cep telefonu bileşenleri ve montaj işine de girdi. 2003 yılında QinChuan Otomotiv'i satın aldıktan sonra, kendi lityum pil teknolojisini kullanarak yeni enerji araçlarına odaklandı. 2008 mali krizinde Buffett'tan 1.8 milyar Hong Kong Doları yatırım aldı ve istikrarlı bir gelişim sürdürmeye devam etti.

Şirket sağlam bir şekilde büyüdü, borsa işlemeye başladığından beri her yıl kar elde etti ve şu anda dünyanın ikinci, Çin'in birinci elektrikli araç üreticisidir. Brüt kar marjı yaklaşık %20 ile Tesla ile eşdeğerdir, ancak operasyonel kar marjı Tesla'dan oldukça düşüktür. Ana nedenler iki tanedir:

1. Tesla, dünya genelinde politik avantajlar elde ederken, BYD esas olarak Çin pazarından fayda sağlamaktadır.

2. BYD'nin iş alanı geniştir ve iş gücü maliyeti yüksektir, bu nedenle büyük ölçekli işten çıkarmalar zor olmaktadır.

Bu nedenlerden ötürü, BYD'nin PER'inin Tesla'yı geçmesi zor olsa da, şu anda Çin pazarında pazar payını sağlamış durumda ve yurtdışı pazarına açılma çalışmalarını sürdürüyor. Gelecekte yurtdışındaki üretim tesislerinin kurulması gibi büyüme beklentileri oldukça parlak. Son zamanlarda Buffett'in BYD hisselerini azaltması nedeniyle hisse senedi fiyatı nispeten ucuz, bu nedenle uzun vadeli yatırımcıların dikkatini çekmelidir.

Liot

Li Auto, 2015 yılında kurulmuş olup, Çin elektrikli araç sektöründe "yeni güçler" olarak adlandırılmaktadır. Geç giriş yaptığı için, Tesla ve BYD gibi dev şirketler ile Volkswagen gibi geleneksel üreticilerden gelen rekabetle karşı karşıyadır. Şirket, pazar payı kazanmak için zarar etmeyi göze alarak işlerini geliştirmiştir, ancak şimdi kâr elde etmeye başlamıştır. 2023 Temmuz ayına kadar Li Auto'nun sevkiyat adedi, bir önceki yıla göre %230 artışla 2,3 katına çıkmış ve iki ay üst üste 30,000'i aşmıştır. Hisse senedi fiyatı da 2023 Ağustos ayına kadar %65 artmıştır. Ancak kısa vadede hisse senedi fiyatlarının yükselmesi büyük, şu anda PER yüksek olduğu için kısa vadeli yatırımlar risk taşımaktadır.

Elektrikli Araç Sektörünün Durumu

Her geçen gün daha fazla üretici yeni enerji araçları sektörüne katıldığı için, sektör genelindeki talep yüksek bir büyüme göstermeye devam etmesine rağmen, arz bunun çok üzerinde artıyor. BYD'nin başkanı Wang Chuanfu'nun son hissedarlar toplantısındaki analizine göre, mevcut yeni enerji araçları pazarı zaten arz fazlası yaşıyor ve sektör, elenme savaşına girmiş durumda; önümüzdeki 3-5 yıl içinde rekabet daha da şiddetlenecek.

Büyük otomobil üreticileri sektöre girmeye başladıkça, üst düzey hammadde üreticileri talep artışıyla fiyatları artıracak, ancak tüketiciler bu fiyat artışını kabul etmeyecek. Bu yüzden supply chain'ini kendi başına tamamlayabilen şirketler veya arkasında bol miktarda sermaye bulunan şirketler bu savaşı kazanabilecek.

Ayrıca, şu anda "Akıllı Araç" endüstrinin odak noktası. Yasal bir değişiklik olmadan, otonom sürüş teknolojisinin üst sınırı seviye 2 olsa da, diğer alanlar daha da akıllı hale getirilebilir. Örneğin, diğer akıllı cihazlarla (akıllı telefonlar, şarj istasyonları, gelecekteki otomatik park etme vb.) entegrasyon. Bu nedenle, akıllı platformların kontrolü de gelecekteki zaferin anahtarı olacaktır.

Genel olarak, önümüzdeki 3-5 yıl içinde elektrikli araç pazarı yüksek bir büyüme göstermeye devam edecek, ancak "satış fiyatları artırılamazken, hammadde fiyatlarının artma olasılığı var" şeklinde bir sıkıntıyla karşılaşacak. Böyle bir durumda kar elde etmek için, tam bir tedarik zincirini kontrol etmek, maliyet yönetimi, pazar payı ve teknoloji gibi unsurları elinde bulunduranlar kazanacak.

Tesla vs BYD: Modern Devlerin Mücadelesi

Tesla ve BYD, satış rakamlarıyla rekabet eden en büyük rakiplerdir ve elektrikli araç sektöründe sırasıyla 2. ve 1. sırada yer almaktadır.

Kapsamlı yönetim durumu ve gelişim beklentileri açısından, BYD'nin daha avantajlı olabileceği düşünülebilir. Bunun başlıca nedeni, BYD'nin batarya geliştirmeye başlaması ve Tesla'dan daha eksiksiz bir tedarik zincine sahip olması, ayrıca pazarın da geniş bir şekilde yayılmasıdır. Dünya satış rakamları bakımından Tesla'yı geçemese de, önümüzdeki 3-5 yıl içinde Çin pazarındaki yüksek büyüme göz önüne alındığında, sürekli bir gelişim kesinlikle kaçınılmazdır.

Bu dönem boyunca yurtdışı pazarında da yavaş yavaş sağlam bir temel oluşturulursa, sürdürülebilir bir büyüme mümkün olacaktır. Ayrıca, otomotiv yarı iletkenleri yaptırım kapsamı dışında olduğu için, nispeten olgun endüstriyel ürünler olarak saf bir piyasa rekabeti olacaktır.

2023'ün birinci çeyreğinde,比亜迪'nin satış adedi %100'ün üzerinde artış gösterdi ve Tesla'nın yaklaşık %50 artışını büyük ölçüde geride bıraktı. Tesla'nın pazar payı yavaş yavaş düşüyor ve özellikle Çin pazarındaki performansı pek iç açıcı değil. 2025 yılına kadar Tesla'nın Kuzey Amerika pazar payının belirgin bir şekilde düşmesi bekleniyor ve bu, esasen yeni markaların düşük fiyat rekabetinin etkisiyle. Tesla, pazar payındaki düşüşe rağmen, iyi bir yıllık büyüme oranı ve kâr marjı sürdürebilecek mi, bu bir sorun olacak.

Bana göre, bu sektördeki dalgalara kapılmak istiyorsanız, her şirketin güçlü ve zayıf yanlarını, ayrıca piyasa ortamını dikkatlice değerlendirmek önemlidir. Tesla kesinlikle bir öncü, ancak Çin pazarındaki rekabet gücünün BYD'den daha yüksek olabileceğini düşünüyorum. Yatırım yapacaksanız, bu iki güçlü oyuncunun gelişmelerinden gözlerinizi ayırmamalısınız.

Türkçe: # Elektrikli araç endüstrisinin liderleri: Yeni çağın kazananı kim olacak?

Son yıllarda, yeni enerji elektrikli araçlar, geçmişteki PC'ler ve akıllı telefonlar gibi, sektörün ilerlemesi sermaye piyasasında yeni bir coşku yaratmaktadır.

Gördüğüm kadarıyla, Tesla öncülüğünde birçok elektrikli araç markası geleneksel otomobil üreticilerini geride bırakmaya çalışıyor. Dürüst olmak gerekirse, Toyota, Ford ve Volkswagen gibi köklü üreticiler onlarca yıldır otomobil sektörünü domine etti. Onların yolunu sadece taklit etmekle geçemezsiniz. Sanayide devrim niteliğinde değişimler gerçekleştiğinde fırsat doğar! Akıllı telefonların ortaya çıkmasıyla Apple, Nokia'yı geride bıraktı ve akış video ile Netflix, Blockbuster'ı mağlup etti.

Çevresel bilincin artması ve karbon azaltımının küresel bir hedef haline gelmesiyle birlikte, elektrikli araç pazarı istikrarlı bir şekilde genişleyecek ve otomobillerin ilk kez icat edildiği zamandaki gibi on yıllık bir fayda dönemi yaşayacak. Şimdi, elektrikli araç endüstrisinin önde gelen şirketlerini ve mevcut durumu, Tesla, BYD ve Li Auto gibi rekabet koşullarını karşılaştırarak, yatırım değeri taşıyan elektrikli araç hisseleri ve yatırım yaparken dikkat edilmesi gereken noktaları tanıtalım.

Elektrikli Araç Sektörünün Lider Şirketi

Artık yeni enerji otomobil markaları arasında bir rekabet var ve Çin ile Amerika, teknolojik olarak en gelişmiş ve en büyük pazara sahip iki bölge olarak zorlu bir yarış içindeler. Dürüst olmak gerekirse, lider elektrikli otomobil hisselerinin çoğu büyüme hissesi ama tüm şirketler mükemmel bir kârlılığa sahip değil. Aşağıda ABD pazarında tanınmış ve başarılı bazı şirketleri sıralayacağım.

Tesla

Elektrikli araçların öncüsü olarak, elbette Tesla'dan bahsetmek gerekir. 2003 yılında kuruldu. Daha önce de elektrikli araçlar vardı ama bunların çoğu benzinli araçların modifiye edilmiş halleriydi ve gövde de benzinli araçlardan kullanılıyordu. Ama Tesla farklı! Her şeyi sıfırdan tasarladı ve elektrikli araçların ivmelenme performansının sınırlarını aşmak için teknoloji geliştirmeye odaklandı.

Tesla, süper aracı ilk ürünü olarak piyasaya sürdü ve lüks marka imajı oluşturdu. Yüksek fiyatlandırmayı kabullenilebilir hale getirmek için. Ayrıca, patentleri ücretsiz olarak yayımlayarak, nominal olarak birçok şirketin girişimini teşvik etti, ancak asıl amacı sektördeki standartları kendilerine koymaktı. Daha sonra, karbon kredileri ile kar elde etti ve Çin'de yüksek miktarda devlet destekleri alarak fabrikalar inşa edip üretimi artırdı. 2020'de Tesla kar elde etti, S&P500'e seçildi ve hisse senedi fiyatı kısa sürede 10 katından fazla yükseldi, Musk dünyadaki en zengin insan oldu.

Tesla, sektörün öncüsü olarak liderlik ediyor ve politika eğilimlerini takip etmeye devam ediyor. Şu anda pazar payında birinci sırada ve elektrikli araç endüstrisinin %21'ini elinde bulunduruyor. Robotlar tarafından yapılan üretim sayesinde işgücü maliyetlerini düşürüyor, bu nedenle net kar marjı yaklaşık %15 ile yüksek; ikinci sıradaki BYD'nin %3.9'unun yaklaşık 3 katı.

BYD