HPE Rekor Satış ve Büyüme Raporu

Hewlett Packard Enterprise, 3 Eylül'de 2025 mali yılının üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı ve 9,1 milyar $'lık rekor gelir elde etti, bu da yıllık %18'lik bir artış anlamına geliyor ve Juniper Networks'ün satın alımını tamamladı. Operasyonel kazançlar, konsolide operasyonel kazançların neredeyse %50'sini temsil eden yeni ağ segmenti tarafından desteklendi. Ayarlanmış hisse başına kazanç 0,44 $'a ulaştı ve serbest nakit akışı $719 milyon $'a geri döndü.

Juniper'in satın alma işlemi HPE'nin ağ profili ve marjlarını yeniden şekillendiriyor

Juniper Networks' bir aylık sonuçların dahil edilmesi, ağ gelirlerini 1.7 milyar dolara yükseltti ve bu, yıllık %54'lük bir artış anlamına geliyor, ancak segmentin operasyonel marjı, HPE'nin geleneksel işine kıyasla Juniper'ın daha düşük marj profili nedeniyle %20.8'e düştü. Çağrı, önümüzdeki üç yıl içinde en az $600 milyon dolarlık maliyet sinerjilerine vurgu yaptı ve gelecek yıl için $200 milyon dolarlık bir beklenti var.

"Artık ağlar olarak adlandırılan bir segmentte birleştiriyoruz. Ve birleşik işletme marjları yirmi nokta sekizdi. Edge marjı 22.7 idi ve esasen iki faktörden kaynaklanan bir düşüş gördük: değişken tazminat giderleri ve ürünle ilgili maliyetler," diye açıkladı Marie Myers, Finans Direktörü.

Marjlardaki etki, ölçeğin ve gelirlerin satın alma ile hızlandığını doğrularken, yatırımcıların entegrasyon ilerlerken kısa vadeli sulandırmayı izlemeleri gerektiğini göstermektedir.

Yapay zeka ve özel bulut, sunucular ve tekrarlanan gelirlerde rekor büyümeyi destekliyor

Sunucu segmentinin gelirleri, yapay zeka sistemlerinin hızlı benimsenmesiyle desteklenen $4.9 milyar ile tarihi bir zirveye ulaştı ve yıllık %16 artış gösterdi. Yıllık tekrarlayan gelirler $3.1 milyar oldu ve yıllık %75 artış kaydedildi, GreenLake'de 44,000'den fazla müşteri ve çeyrek sonunda $3.7 milyar ile rekor bir yapay zeka portföyü ile.

"Yapay zeka sistemlerine olan siparişler, çeyrekten çeyreğe neredeyse %100 arttı. 2024 mali yılının başından itibaren her çeyrekte yıllık bazda yapay zeka kurumsal siparişlerini artırdık," dedi Antonio Neri, CEO.

Maliyet disiplini ve nakit akışının geri kazanımı, borç azaltma planını güçlendirir.

Şirket, envanterdeki $1.9 milyar tutarındaki ardışık azalma ile desteklenen $719 milyonluk serbest nakit akışı üretti. Juniper ile yapılan anlaşmanın ardından, 3.1x net kaldıraç oranı ile dönemi tamamladı ve 2027 mali yılı için 2x oranına geri dönme niyetini açıkça belirtti.

"Stok seviyelerini azaltmak, ana bir öncelik oldu ve çeyreği normalleştirilmiş seviyemize yakın bir dengede kapattık. Yatırım derecelendirmemizi koruma taahhüdümüzü sürdürüyoruz ve net kaldıraç oranımızı 2027 yılına kadar 2x aralığına geri düşürmeyi hedefliyoruz," dedi Myers.

Perspektifler

Yönetim, 2025 mali yılı için sabit para biriminde %14-%16 gelir büyümesi öngördü ve kâr beklentilerini $1.88-$1.92'ye yükseltti, Juniper Networks'ten dört aylık katkıları dahil ederek. 2025 mali yılının dördüncü çeyrek gelirleri $9.7 ile $10.1 milyar arasında öngörülüyor, ağ gelirlerinin çeyrekten çeyreğe %60'tan fazla artması beklenirken, sunucu gelirlerinin ise orta ve yüksek tek haneli rakamlar arasında azalması bekleniyor, bu da üçüncü çeyrekte önemli bir anlaşma sonrasında yapay zeka sistemleri gelirlerinde %30'dan fazla bir düşüşü yansıtıyor. Yönetim, 2025 mali yılı için yaklaşık $700 milyon serbest nakit akışı hedefini yineledi.

Bu satın alma beni tam olarak ikna etmiyor. Sayılar etkileyici görünse de, ağlardaki marjlardaki düşüş, vaat edilen sinerjileri başaramazlarsa uzun vadede sorunlu olabilir. Bu operasyonları gerçekten verimli bir şekilde entegre edip edemeyeceklerini yoksa başka bir abartılı kurumsal birleşim mi olacağını göreceğiz.