NIO, TSLA'dan daha iyi bir yatırım seçeneği olarak mı ortaya çıkıyor?

Yıllardır, Tesla elektrikli araç devriminin yüzü olmuştur. Yaklaşık 1.4 trilyon $ piyasa değeri ile yapay zeka, robotaksi ve robotik alanlarına uzanan hırslarıyla, hala endüstrinin devlerinden biridir. Ancak, önündeki yol eskisi kadar pürüzsüz değil. Artan rekabet, siyasi değişiklikler ve tekrarlanan gecikmeler Tesla'nın egemenliğini aşındırmıştır.

Bu arada, NIO Inc., sıkça "Çin'in Tesla'sı" olarak adlandırılan, kendi yolunu çiziyor. Piyasa değeri Tesla'nınkinin bir kısmı, yaklaşık $15 milyar ve hâlâ kârlı değil. Ancak NIO, dünyanın en büyük elektrikli araç pazarı olan Çin'de sağlam bir şekilde kök salmış durumda ve yeni bir ivme gösteriyor.

NIO Davası

NIO, ES6, EC6, ET5, ET7 ve ET9 da dahil olmak üzere geniş bir sedan ve SUV yelpazesi sunuyor ve yeni SUV'si ES8 ile birlikte geliyor. Amiral gemisi markanın ötesinde, L60 ve L90 gibi kitlesel pazar için ONVO modelleri traction kazanırken, Firefly alt markası alt segmente hacim ekliyor.

Son çeyrekte, teslimatlar %25,6 artışla 72.056 birime ulaştı ve bu artış ONVO talebinden kaynaklandı. Yönetim, üçüncü çeyrek için 87.000-91.000 teslimat öngörüyor; bu da yıllık %41-47 artış anlamına geliyor. Dördüncü çeyrek, NIO'nun NIO, ONVO ve Firefly markalarının her birinde 50.000 birim hedeflediği ES8 ve L90'ın ilk tam satış çeyreğini görecek.

Karlılık artıyor, L90 ve ES8 yaklaşık %20 brüt marj için tasarlandı ve iç yenilik ve maliyet kontrolü ile destekleniyor. NIO'nun batarya değiştirme ağı başka bir farklılaştırıcıdır. Dünya genelinde 3,500'den fazla enerji değiştirme istasyonu kuruldu, bunların 1,000'den fazlası Çin yollarında yer alıyor ve 84 milyondan fazla değişim tamamlandı.

Son zamanlarda, NIO, AR-GE'yi finanse etmek, altyapıyı genişletmek ve bilançosunu güçlendirmek için 1,16 milyar $ tutarında bir hisse senedi teklifi ile fon sağladı. Seyreltilme bir endişe olmasına rağmen, bu hamle uzun vadeli stratejisini desteklemek için sermaye sağlıyor.

TSLA vakası

Tesla, sadık hayranlarının bile göz ardı edemeyeceği zorluklarla karşı karşıya. 2024'teki ilk yıllık teslimat düşüşünün ardından, 2025'te hacimler düşmeye devam etti - sırasıyla 2025'in birinci ve ikinci çeyreğinde, bir önceki yıla göre %13 ve %13.4'lük bir düşüş. Eski bir ürün yelpazesi, daha güçlü rakipler ve azalan fiyatlandırma gücü talep üzerinde baskı yapıyor.

Finansal sonuçlar gerginliği gösteriyor. İkinci çeyrek, Tesla'nın son on yıldaki en büyük gelir düşüşünü işaret etti ve marjlar baskı altında. Musk, "önünde zor çeyrekler var" diye uyardı.

Politika değişiklikleri bir başka darbe. Trump yönetimi altında ABD'de elektrikli araçlar için $7,500 vergi kredisinin kademeli olarak kaldırılması, Tesla'nın fiyat avantajını zayıflatırken, bir zamanlar kârlı olan düzenleyici kredi akışı da azalıyor.

Bunu söyledikten sonra, yatırımcılar son önemli gelişmeler nedeniyle giderek daha iyimser görünüyor. Bu ayın başlarında, Tesla yönetimi Musk için $975 milyar dolarlık rekor bir tazminat paketi önerdi ve onun şirketi AI ve robotik alanında ileriye taşımak için yeteneğine bahis yaptı. Kısa bir süre sonra, Musk da Tesla'nın hisselerinden $1 milyar dolarlık alım yaptı ve bu yenilenmiş bir taahhüt işareti oldu.

Gerçek şu ki, Tesla azalan satışlarla, sert rekabetle karşı karşıya ve robotaksilerden yapay zekaya kadar, iş üzerinde önemli bir etki yaratması yıllar sürebilecek iddialı projelere sahip.

Fiyat Performansı ve Tahminler

Yılın başından bu yana, NIO'nun hisseleri %70'ten fazla artış gösterdi ve Tesla'nın %5'lik büyümesini kolayca geçti.

Zacks'ın TSLA için 2025 yılına yönelik konsensüs tahmini, yıllık %31'lik bir düşüşü öngörüyor, ancak 2026'da %49'luk bir artışa işaret ediyor. Mevcut yıl ve gelecek yıl için EPS tahminleri son 90 gün içinde aşağı yönlü revize edildi.

Zacks'ın NIO'nun 2025 ve 2026 yılındaki nihai sonuçlarına ilişkin konsensüs tahmini, sırasıyla yıllık %36 ve %72'lik bir iyileşme öngörüyor. Mevcut yıl ve gelecek yıl için kayıp tahminleri son 90 gün içinde azaltıldı.

Sonuç

NIO, daha geniş bir ürün yelpazesi, artan teslimatlar ve batarya değişimindeki avantajıyla ivme kazanıyor ve bu da ona Çin elektrikli araç pazarında daha güçlü bir büyüme yolu sunuyor. Karlılık hala bir zorluk, ancak son sermaye artırımı, genişleme ve yenilik için kaynak sağlıyor.

Tesla, aksine, yavaşlayan satışlar, artan rekabet ve siyasi engellerle mücadele ediyor, Musk ise yıllar alabilecek olan yapay zeka, robotaksi ve robotik konularında iddialı yatırımları teşvik ediyor. Tesla'nın uzun vadeli vizyonu cesur olsa da, kısa vadeli zorlukları daha fazla göz ardı etmek zor.

Zacks sıralaması ile #3 (Mantener) para NIO frente a un rango Zacks #4 (Sat) olan Tesla için, NIO şu anda en iyi konumda olan hisse gibi görünüyor.