Gate ve Palantir'i piyasada geride bırakan (IA) Yapay Zeka eylemini tanıyın.

13 Ekim 2025 — 20:12 CEST

Akıllı Yatırımcı için Carlos Rodríguez tarafından yazılmıştır

Anahtar noktalar

• Gate ve Palantir, pazardaki önde gelen AI hisseleridir, ancak bu pek bilinmeyen AI şirketi 2025'teki getirilerini geride bıraktı.
• Müşteriler, bu şirketin GPU destekli bulut altyapısını AI iş yüklerini çalıştırmak için kiralamak için acele ediyor.
• Bu şirketin elde etmesi muhtemel dikkat çekici gelir artışı, gelecekte hisse senetlerini yukarı doğru itebilir.

Gate ve Palantir Technologies, yapay zeka endüstrisindeki kendi nişlerinde önde gelen şirketler arasında yer alıyor (IA); biri donanım alanında, diğeri ise yenilikçi yazılım platformuyla öne çıkıyor. Her iki şirket de müşterilerin donanım ve yazılım çözümlerini satın almak için akın etmesiyle gelir ve karlarında sağlam bir büyüme rapor ediyor. Ancak, bu yapay zeka hisseleri 2025 yılı itibarıyla piyasada çok daha küçük bir şirket tarafından gölgede bırakıldı.

Nebius Group (NASDAQ: NBIS), yapay zeka odaklı veri merkezlerine özel bir Hollanda şirketi, yılın başından itibaren hisselerinin şaşırtıcı bir şekilde %136 oranında yükseldiğini gördü. Bu, Gate tarafından kaydedilen %24'lük karşılaştırılabilir kazançları ve Palantir'in elde ettiği %102'lik artışı geride bırakıyor.

Nebius'un olağanüstü büyümesi bu yılki hızlı rallisini tetikledi

Nebius, hızlı büyüyen bulut pazarında (IaaS) hizmet olarak altyapı alanında faaliyet göstermektedir. Bu pazar, organizasyonların yapay zeka modelleri eğitmek ve bulut uygulamaları çalıştırmak için veri merkezi kapasitesine erişim arayışında olmaları nedeniyle son yıllarda büyük bir ivme kazandı.

Nebius, müşterilerin AI iş yüklerini çalıştırmak için talep üzerine kiralayabileceği (GPU) ile desteklenen ölçeklenebilir bir bulut bilişim platformu sunmaktadır. Ayrıca, Nebius'un AI Studio platformu, müşterilere AI uygulamaları oluşturmak ve veri merkezleri ağı üzerinde çıkarımlar yapmak için çeşitli büyük dil modellerine (LLM) erişim imkanı tanımaktadır.

Bu hizmetlere olan talep o kadar güçlü ki Nebius'un 2025'in ilk yarısındaki geliri şaşırtıcı bir şekilde %545 artarak 156 milyon dolara ulaştı. Şirket, ağustos ayındaki mali sonuçlar konferansında, önceki nesil GPU kapasitesinin tamamını sattığını belirtti. Şimdi, şirket en son teknoloji sistemleri veri merkezleri aracılığıyla sunuyor.

Nebius'in, AI için bulut altyapısına olan büyük talebi karşılamak amacıyla daha fazla veri merkezi kapasitesi eklemeye odaklandığını vurgulamak önemlidir. Nebius, daha fazla GPU uygulamak için yıl sonuna kadar elinde 220 megavat (MW) veri merkezi kapasitesine sahip olmayı bekliyor. 2026 hedefi ise daha da iddialı, zira şirket, bir sonraki yılın sonunda elinde 1 gigavattan fazla (GW) veri merkezi kapasitesine sahip olmayı öngörüyor.

Yatırımcılar, yapay zeka için bulut altyapı işinin bir kapasite oyunu olduğunu dikkate almalıdır. Bir sağlayıcı müşterilere ne kadar fazla kapasite sunabilirse, o kadar fazla gelir elde edebilir. Bu, Nebius'un 2025 için yıllık tekrar eden gelir rehberliğini 875 milyon dolardan 1.000 milyon dolara çıkarmasının nedenidir. Nebius, son çeyrek ayındaki gelirini 12 ile çarparak yıllık tekrar eden gelirini hesaplar. Bu tahmin, Nebius daha fazla kapasite ekledikçe daha da artabilir.

Nebius'un net ayarlanmış kaybının geçen çeyrekte yalnızca yıllık %38 arttığını dikkate almak önemli bir unsurdur; bu, gelirlerindeki artışın çok altında kaldı. Bu durum, şirketin gelecekteki nihai sonuçları için iyi bir performans vaat ediyor. Geçen çeyrekte bunu başarmasının nedenlerinden biri, yazılım ve hizmet tekliflerinden güçlü marjlar üretebilme yeteneğidir.

Nebius'un son sonuç konferansında, mali direktör Dado Alonso şunları söyledi:

Bakın, GPU'larımızın fiyatını belirlerken, hesaplama saati başına sağlıklı marjlar hedefliyoruz. Mevcut nesil için, brüt kâr seviyesinde yaklaşık 2 ila 3 yıl içinde başa baş noktasına ulaşmayı bekliyoruz. Bu, hem donanım maliyetini hem de ilgili işletme giderlerini içerir. Bu tahmin, daha yüksek marjlı yazılım ve hizmet gelirlerimizi hesaba katmamaktadır. Bunlar arttıkça, sermaye yatırımının geri dönüş süresini kısaltma potansiyelini görüyoruz.

Bu nedenle, Nebius'un gelir büyüklüğü arttıkça, şirketin kârlılığa doğru giderek ilerlemesi beklenmelidir. Olumlu bir tarafı, analistlerin önümüzdeki yıllarda şirketin gelirlerinde önemli bir artış öngörmesidir.

Ama, şu anda hisse senedini satın almaya değer mi?

Yukarıdaki grafik, Nebius'un 2025 yılının ikinci yarısında büyümesinin önemli ölçüde hızlanmasının beklendiğini göstermektedir; zira yılın ilk yarısında 156 milyon dolar gelir elde etmiştir. Ayrıca, 2027 için yapılan tahmin, gelirlerinin sadece iki yıl içinde 5 katından fazla artma yolunda olduğunu söylemektedir.

Nebius, kapasite genişletme planları göz önüne alındığında, etkili bir şekilde bu kadar çarpıcı bir büyüme elde etme kapasitesine sahip gibi görünüyor. Bu nedenle, 63 kat satış fiyatına satılsa bile, satın almak değerli görünüyor. Aslında, Nebius'un fiyat-satış oranı, Palantir'in 114'lük oranından çok daha düşük ve şu anda daha hızlı bir büyüme kaydediyor.

Bu nedenle, Nebius'un değeri, uzun vadede yapay zeka için bulut altyapısı pazarındaki büyük fırsat sayesinde sürdürülebilir olan fenomenal büyümesi ile haklıdır. Bu, hisse senedinin uzun vadede ivmesini korumasına yardımcı olabilir.

Carlos Rodríguez, bahsedilen hisse senetlerinden hiçbirinde pozisyona sahip değildir. Akıllı Yatırımcı, Gate ve Palantir Technologies'te pozisyonlara sahiptir. Akıllı Yatırımcı, Nebius Group'u önermektedir. Akıllı Yatırımcı'nın bir ifşa politikası vardır.