Dijital çağda perakende hisselerinin değeri: Walmart'ın analizi

Walmart (NYSE: WMT) bu yıl Dow Jones Sanayi Endeksi'nde en iyi performans gösteren ikinci yatırım olarak konumlandı. Bu sonuç, perakende devinin son zamanlarda manşetleri süsleyen teknoloji şirketleri kadar kârlı olmadığı göz önüne alındığında şaşırtıcı görünebilir.

Ancak, Walmart dijital çağa uyum sağlama ve giderek daha rekabetçi hale gelen bir piyasada alaka düzeyini koruma yeteneğini kanıtladı. 2024'ün büyük bir kısmında etkileyici yükselişinin ardından Walmart hisselerinin hala çekici olmasının üç nedenini inceleyelim.

1. Müşteri tabanının genişletilmesi ve demografik çeşitlendirme

Walmart, bir önceki yıla göre üçüncü çeyrekte alıcı trafiğinde %3'lük bir artışla müşteri tabanında önemli bir büyüme yaşamıştır. Bu büyüme, aynı dönemde %2.4'lük bir artış kaydeden rakipleri Target'ınkini geçmektedir.

Sayısal büyümenin ötesinde, Walmart müşteri tabanını çeşitlendirmeyi başardı. Çoğu tüketici hâlâ mağazalarına fırsatlar için gitse de, özellikle son enflasyon dalgalanmalarının ardından, şirket elektronik ticaret platformu aracılığıyla daha yüksek gelirli alıcıları çekmeyi başardı.

Walmart'ın e-ticaret bölümü bu yıl yıllık satışlarda $100 milyar doları aştı ve son çeyrekte %27 gibi etkileyici bir büyüme kaydetti. CEO Doug McMillon, "Mağaza içindeki hacimler arttı, mağazadan alım daha hızlı büyüdü ve mağazadan teslimat daha da hızlı büyüdü" dedi.

2. Nakit ve kârlılık üretiminde iyileşme

Walmart'ın rekabet avantajları, yatırımcılar için önemli finansal kazançlara dönüşüyor. Nakit akışı ve kârlılık, pazar payı kazançlarının ötesinde olan faktörlerden kaynaklanan bir artış göstermektedir.

Şirket, altyapıya yapılan on yılı aşkın süredir süren agresif yatırımların ardından e-ticaret segmentini kârlı hale getirmeyi başardı. Ayrıca, fiyat indirimleri ve envanter optimizasyonu stratejileri de meyvelerini verdi.

Tamamlayıcı gelir akışları, dijital reklamcılık gibi, kârların artışına da katkıda bulunuyor. Genel olarak, operasyonel kârlar son dokuz ayda %9 arttı, bu, yıllık neredeyse $700 milyar gelir üreten bir şirket için olağanüstü bir sonuç.

3. Yüksek bir değerlemeye rağmen büyüme potansiyeli

Walmart hisseleri şu anda gelirlerinin yaklaşık 1.1 katında işlem görüyor, bu da yatırımcıların yıllar boyunca görmeye alıştığı 0.6 katlık çarpandan önemli ölçüde daha yüksek bir değerleme. Bu değerleme yüksek görünse de, Costco Wholesale gibi rakiplerin 1.7 katında işlem gördüğü değerlemenin altında kalıyor.

Walmart, Costco'nun daha hızlı büyüme ve üyelik ücretlerinden elde ettiği gelire sahip olmamakla birlikte, bu değerleme farkı, sabırlı yatırımcıların hala kazanç elde etme fırsatına sahip olduğunu önermektedir.

Ayrıca, "Temettü Kralı" olarak bilinen Walmart, temettüsünü 51 yıl üst üste artırdı ve geniş nakit akışı, önümüzdeki yıllarda daha fazla büyüme için birçok fırsat sunuyor. Yönetim ayrıca, mağaza yenileme gibi alanlara agresif yatırımlar yaptıktan sonra bile hisse geri alımına nakit ayırma konusunda bir esneklik buluyor. Son dört çeyrekte, şirket 4,6 milyar dolar değerinde kendi hisselerini geri aldı.

Walmart hisseleri, büyüme, gelir ve güvenlik arasında cazip bir denge sunarak, giderek daha dijitalleşen bir ortamda perakende sektörüne maruz kalmak isteyen yatırımcılar için ilginç bir seçenek haline geliyor.