Kripto Varlıklar piyasasında son zamanlarda beklenmedik bir fenomen ortaya çıktı. Piyasa genel olarak düşüş eğiliminde olmasına rağmen, gerçek durum beklenenden farklıydı ve bu durum kısa pozisyonlar alan yatırımcıların büyük kayıplar yaşamasına neden olurken, az sayıda uzun pozisyonlar alan yatırımcı sessizce kazanç elde etti.

Son verilere göre, yalnızca Hyperliquid platformunda, büyük yatırımcıların toplam işlem hacmi 6.8 milyar USD'ye ulaştı. Bunların içinde, short pozisyonlar %54.2 (3.7 milyar USD), long pozisyonlar %45.8 (3.1 milyar USD) paya sahiptir ve long/short oranı 0.84'tür, yüzeysel olarak piyasa short pozisyonlara eğilim göstermektedir.

Ancak, sonuç beklenmedik oldu. Long pozisyonlar toplamda 56.90 milyon dolar kâr elde ederken, short pozisyonlar 98.29 milyon dolar zarar etti. Bu veri ilginç bir olguyu yansıtıyor: Piyasalarda düşüş beklentisi hâkim olmasına rağmen, piyasa gerçek hareketi sürekli olarak yükseliyor.

Bu durumda, düşüş bekledikçe piyasa daha da yükseliyor ve bu durum short pozisyonlar yatırımcılarını pozisyonlarını kapatmaya zorlayarak, daha fazla kayıpla sürdürülemez bir duruma sokuyor. Bunlardan biri, adresi 0x5b5d…60 olan büyük bir yatırımcı, ETH'yi tamamen short pozisyonlara alarak, tek seferde yaklaşık 30 milyon dolarlık kayıpta bulunuyor ve adeta piyasanın yükselmesi için "destekliyor".

Neden "ne kadar çok düşüş beklenirse, o kadar çok zarar" durumu ortaya çıkıyor? Bu, bir piyasa gerçeğini yansıtıyor: Gerçek piyasa hareketleri genellikle çoğunluğun beklentilerine göre gelişmez. Genel bir konsensüs "kesinlikle düşecektir" dediğinde, ana fonlar ters yönde hareket edebilir, önce kısa pozisyonları tasfiye edebilir ve ardından sonraki yönü belirleyebilir.

Mevcut piyasa yapısı gergin bir yay gibi - short pozisyonlar ağır, kayıplar büyük. Eğer ETH yükselmeye devam ederse, daha büyük bir tasfiye dalgasını tetikleyebilir. Bu durum, yatırımcılara kripto varlıklar piyasasında, aşırı şekilde ana akım görüşlere uymanın beklenmedik riskler getirebileceğini hatırlatıyor. Bağımsız düşünmeyi sürdürmek, piyasanın gerçek hareketlerine odaklanmak ve körü körüne toplumsal duyguları takip etmemek, belirsizliklerle dolu bu piyasada başarı elde etmenin anahtarı olabilir.