#美停摆危机或将结束？ Amerikan hükümeti 43 gün süren bir duraklamadan sonra yeniden başladı, bu bir şenlik olmalıydı, pazar neden bu kadar soğuk, hatta kripto piyasası neden "çöktü"?

Hükümetin yeniden başlatılması piyasa için bir panzehir değildir. Ana sorun şudur: Maliye Bakanlığı'nın TGA hesabı, piyasa likiditesini büyük ölçüde "emmekte"—tıpkı bir musluğu açmak gibi, aynı anda daha büyük bir çıkış sürekli olarak su çekiyor. 43 gün süren duraklamanın birikmiş harcama talebi, şu anda TGA aracılığıyla hızla fonları geri çekiyor ve bu da dolardaki sıkışıklığı artırıyor. Piyasa yüzeyin ötesini görebildiği için, doğal olarak bu duruma itibar etmekte zorlanıyor.

Hükümetin yeniden açılması bir "piyasa kurtarma ilacı" değildir, asıl temel çelişki Amerika Hazine Bakanlığı'nın genel hesabındadır (TGA). Hükümetin kapılarını yeniden açmasıyla birlikte, Hazine Bakanlığı TGA'nın nakit bakiyesini büyük ölçüde artırması gerekecek - bu, kısa vadede finansal sistemden büyük miktarda "su çekmek" anlamına geliyor ve trilyonlarca dolarlık likiditeyi emecektir.

Bu somut sıkılaşma, hükümetin kapı açma gibi bir siyasi hamlesiyle telafi edilemez. Piyasalardaki "para torbalarının" daralacağı beklentisi olduğunda, riskli varlıklar doğal olarak ilk hedef olur. Dolayısıyla, piyasa bu durumu kabul etmiyor; bu bir tepkisizlik değil, daha derin bir senaryoyu anlamak: Likiditenin geliri çekiliyor.