Fed'in Williams'ı Repo Stresi Artarken Varlık Alımlarına Dönüşü İşaret Ediyor

Kaynak: ETHNews Orijinal Başlık: Fed'in Williams'ı Repo Stresi Artarken Varlık Alımlarına Dönüş Sinyali Veriyor Orijinal Bağlantı: https://www.ethnews.com/feds-williams-signals-return-to-asset-purchases-as-repo-stress-rises/ New York Federal Reserve Başkanı John Williams, ABD merkez bankasının yakında menkul kıymet varlıklarını genişletmeye geri dönebilir, bu adım bilanço küçültmesinin sona erdiğini ve bankalar için yeni bir likidite desteği aşamasının başladığını etkili bir şekilde işaret edecektir, dedi. Bu yorumlar, Fed'in niceliksel sıkılaştırma (QT) uygulamasının 1 Aralık'ta sona ereceğini açıkladığı bir haftanın ardından geldi.

“Teknik Ayarlama,” Yeni Bir Teşvik Değil

Williams, yeniden başlatılacak tahvil alımının para politikasında bir değişiklik veya ekonomiyi canlandırma çabası olarak değerlendirilmeyeceğini vurguladı. Bunun yerine, bu, Fed'in nakit benzeri varlıkların, rezervler ve Hazine menkul kıymetleri de dahil olmak üzere, bankacılık sisteminin ihtiyaçlarıyla uyumlu kalmasını sağlama konusundaki uzun süreli planının bir parçası olacaktır.

Faizler, Fed'in amacının geceleme kredi piyasalarında düzgün işleyişi sürdürmek olduğunu, finansal koşulları kolaylaştırmak olmadığını vurguladı:

“Bu, para politikası temel duruşunda hiçbir şekilde bir değişikliği temsil etmeyecek,” dedi Williams.

Fed'in Neden Geri Adım Atması Gerekiyor

Repo piyasalarındaki son oynaklık, merkez bankası içindeki tartışmaları hızlandırdı. Bankaların birbirleriyle işlem yaptığı ana likidite tamponu olan rezervler, tarihsel olarak stres yaratan seviyelere doğru kaydı. Williams, repo faizlerinin Fed'in hedef aralığına göre yükseldiğini ve bazı durumlarda bunun üzerine çıktığını belirtti; bu da yüzeyin altında daha sıkı koşullara işaret ediyor.

Bankalar gece finansmanı için prim ödemeye başladığında, Fed bunu rezervlerin kıtlaştığına dair bir uyarı olarak görür. Williams'a göre, bu sıkılaşma dinamiği artık birden fazla kısa vadeli finansman gösterge tablosunda görünür hale geldi.

Sonraki Ne Geliyor

Eğer baskılar devam ederse, New York Fed, finansman piyasalarını istikrara kavuşturmak amacıyla mütevazı net tahvil alımlarının yeniden başlamasını bekliyor. Williams, bunun daha erken bir tarihte olabileceğini öne sürdü:

“Son zamanlarda devam eden repo piyasa baskıları ve rezervlerin bol olmaktan yeterli seviyeye geçtiğine dair diğer işaretler göz önüne alındığında, yeterli rezervlere ulaşmamızın uzun sürmeyeceğini bekliyorum.”

Yorumlar, birçok analistin öngördüğü durumu pekiştiriyor: QT sona eriyor ve Fed, 2019 tarzı bir likidite sıkışmasını önlemek için bilançosunu sessizce yeniden inşa etmeye hazırlanıyor, tüm bunları daha geniş politika duruşunu korurken yapıyor.