Yeni yayınlanan Federal Rezerv (FED) Ekim toplantı tutanakları, herkesin önünde parçalanmış bir Merkez Bankası ortaya koydu.

Toplantı odasında ne kadar gürültü var? 10 kişi 25 baz puan indirim yapmayı kabul ederken, Yönetim Kurulu üyesi Milan direkt 50 baz puan indirim talep etti, Kansas Fed Başkanı Schmidt ise indirim yapılmasına kesinlikle karşı çıktı. Bu "ne çok sıkıdan şikayet edenler var ne de çok gevşekten şikayet edenler" ayrılığı, en son 2019'da yaşanmıştı. Şu anda Federal Rezerv, içerde bile bir pozisyonda birleşemiyor.

Daha da saçma olan karar verme ortamı. Hükümetin durması nedeniyle, Eylül ayındaki tarım dışı istihdam, CPI gibi temel veriler tamamen kayboldu, yetkililer ekonomik gidişat hakkında bazı dolaylı göstergelere dayanarak tahminde bulunmak zorunda kaldı. Powell kendi de söyledi: "Sis içinde araba kullanmak gibi." Hayal edebiliyor musun? Dünyanın en önemli Merkez Bankası, para politikası kararları alırken temel verilere bile ulaşamıyor.

Piyasa artık ayaklarıyla oy vermeye başladı. Bir ay önce herkesin Aralık'ta faiz indirimine dair yaklaşık %95'lik bir güveni varken, şimdi bu beklenti %50 civarına düşmüş durumda. Traderlar da hangi yöne bahis yapacaklarını bilmiyor.

Powell'ın şu anki durumu gerçekten zor. Veri boşluğu iç çatışmalarla çakışıyor, görev süresi gelecek yılın Mayıs ayında sona erecek ve Trump'ın her üç günde bir onu "Geç kaldınız, beyefendi" diyerek eleştirmesiyle başa çıkmak zorunda. Bazı analistler, Aralık toplantısında ne olursa olsun en az 3 muhalefet oyu çıkabileceğini tahmin ediyor - indirilirse eleştiri, indirilmezse yine eleştiri.

Bu, piyasa için ne anlama geliyor? Yırtılmış bir Federal Rezerv (FED), politika tahmininin zorluk seviyesini doğrudan artırıyor. 9 Aralık'taki bir sonraki toplantıdan önce, istihdam verileri ve enflasyon verileri sırasıyla yayımlanacak, her bir rakamın açıklanması, piyasalarda şiddetli dalgalanmalara yol açabilir.

Beklentilerin karışık olduğu zamanlarda, "beklenti farkı" kaynaklı fırsatlar ortaya çıkması kolaydır, ancak yüksek kaldıraçlı oyuncular da bu tür bir ortamda en kolay şekilde patlayabilir. BTC, ETH gibi ana akım coinlerin son zamanlardaki dalgalanmaları, büyük ölçüde Federal Rezerv (FED)'in ritmine göre hareket etmektedir.

Sonuçta, şu anki mesele "faiz indirip indirmemek" kadar basit değil, Federal Rezerv (FED) bile ne yapacağını bilmiyor. Aralık ayında ne seçecek? İstihdam dayanamayacaksa indirecek, enflasyon hala yüksekse dayanacak mı, yoksa verilerin yüzüne çarpmasını bekleyip bekleyecek mi?

Aralık'ta Federal Rezerv (FED) ne yapacak sizce? Tahminlerinizi yorumlar kısmında paylaşabilirsiniz.