#加密市场回调 NVIDIA'nin mali raporu beklentileri aştı, piyasa değeri bir günde 220 milyar dolar arttı, hisse fiyatı büyük yükseliş yaşadı. Ancak kripto piyasası tam tersi bir senaryo izledi - $BTC Bitcoin 91.000 dolar seviyesinin altına düştü, bir hafta içinde %12 değer kaybetti. Bu ayrışan hareketin arkasında, göz ardı edilen üç derin mantık yatıyor.

Piyasa özellikleri değişti. Bitcoin artık bir güvenli varlık değil, mevcut hareket özellikleri daha çok yüksek beta teknoloji hisselerine benziyor. Geleneksel riskli varlıklar baskı altındayken, o bir sığınak olmuyor, aksine onlarla birlikte düşüyor.

Fon akışında şiddetli değişiklikler meydana geldi. Son veriler, kripto para ETF'lerinin bir haftalık net çıkışının 2 milyar dolara ulaştığını, kurumsal fonların büyük ölçüde çekildiğini ve daha belirgin bir belirsizlikten kaçmak için AI konsepti hedeflerine yöneldiğini gösteriyor. Bu fon göçü fiyatlara doğrudan yansıyor.

Makro çevre sıkılaşma beklentileri artıyor. Federal Rezerv'in faiz indirim takvimi sürekli olarak erteleniyor, ABD'nin tahvil getirileri sürekli yükseliyor ve yüksek riskli varlıkların değerleme mantığı yeniden yapılandırma baskısıyla karşı karşıya. Bu ortamda, şifreleme para birimleri ilk hedef oluyor.

Ancak bir dönüm noktası da hazırlanıyor. Yakından takip edilmesi gereken üç ana sinyal var:

Öncelikle fon akışını inceleyin. Eğer ETF, ardışık 3 işlem gününde net giriş yaparsa veya tek günde alım miktarı 500 milyon doları aşarsa, kurumsal tutumun değişmeye başladığını gösterir.

İkincisi, politika sinyallerine bakmak. Bir kez Fed açık bir gevşeme sinyali verdiğinde, küresel likidite beklentileri tamamen tersine dönecek ve bu, $BTC ve $ETH gibi ana akım coinler için temelde olumlu bir durum oluşturacak.

Son olarak maliyete bakalım. ABD hükümetinin kapanmasının sona ermesinden sonra, yaklaşık bir trilyon doların piyasaya yeniden girmesi bekleniyor; tarihsel veriler, bu durumda Bitcoin'in ortalama yükselişinin %35'e kadar çıkabileceğini göstermektedir.

Bazı önemli zaman pencerelerinin işaretlenmesi gerekiyor: 10 Aralık'ta Fed'in faiz toplantısı, politika ifadesinin yön değiştirip değiştirmediğine bakılacak; 16 Aralık'ta açıklanacak olan gecikmeli tarım dışı istihdam verileri, zayıf verilerin faiz indirim beklentisini güçlendireceği anlamına geliyor; 2026'nın ilk çeyreğinde, küresel merkez bankalarının senkronize genişlemesi için en iyi giriş fırsatı ortaya çıkabilir.

Şu anki aşamada, Bitcoin yüksek riskli varlıkların değerleme ayarlamasından geçiyor. Ancak, kurumsal fonların geri dönüşü ve para politikalarının değişimi eşlik ettikçe, piyasa dönüşümünün koşulları oluşacaktır. Şu anda yapılması gereken, bu öncü göstergelere dikkat etmek ve dönüm noktasının ortaya çıkmasını beklemektir.