Yeni çıkan Eylül ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri, rakamlar oldukça ilginç.

Önce önemli rakamlara bakalım: Yeni istihdam 119.000 kişi, pazar beklentisi olan 50.000'den daha fazla, iki katından fazla. Bu ayın çok kötü olacağını düşünmüştük, sonuçta fena değil mi? Ama çok sevinmemek lazım — işsizlik oranı %4.3'ten %4.4'e çıktı. Daha da can sıkıcı olanı, Ağustos verileri revize edildi, başlangıçta 22.000 olan rakam doğrudan -4.000'e dönüştü, bu da o ay aslında işten çıkarmaların olduğunu gösteriyor.

Maaş konusunda, saatlik ücret bir önceki aya göre %0.2 arttı, yıllık %3.8. Artıyormuş gibi görünüyor, ama aslında hız çok yavaş.

Bu veriler nasıl yorumlanmalı? Çelişkili görünüyor.

İyi tarafı: En azından hâlâ insan alıyorlar, 119.000 patlama gibi bir artış olmasa da çöküş yok. Piyasa zaten daha kötü bir durum bekliyordu, bu küçük bir sürpriz sayılır. Maaşlar hâlâ artıyor (her ne kadar yavaş da olsa), en azından iş gücü piyasası doğrudan yatmış değil.

Ama kötü haber de açık: işsizlik oranı artıyor. Bu ne anlama geliyor? İş arayanların sayısı arttı, ancak iş pozisyonlarındaki artış hızı buna yetişemiyor. Önceki değerlerin negatif olarak revize edilmesi durumu daha da kötüleştiriyor – istihdam piyasasının dinamiği aslında zayıflıyor. Ücret artışları yavaşladı, bu durum Fed için iyi bir şey olabilir (enflasyon baskısı azaldı), ama sıradan insanlar için… cüzdanlar yavaşça doluyor.

Kripto piyasası için bu tür "ne soğuk ne sıcak" veriler en zor tahmin edilenleridir. Ne Fed'i hemen faiz indirimine zorlar ne de onların sıkı para politikası uygulamalarını sürdürmesine neden olur. Kısa vadede muhtemelen yatay bir dalgalanma olacak, bir sonraki daha net sinyali bekleyeceğiz.