MicroStrategy yine büyük bir hamle peşinde: Euro bazlı finansman planı ortaya çıktı, hedef BTC almaya devam etmek

MicroStrategy (MSTR) son zamanlarda yine yeni bir hamle yaptı—bu kez hedefinde Avrupa’lı yatırımcılar var. Şirket, euro cinsinden STRE imtiyazlı hisse senetlerini piyasaya sürmeyi planlıyor ve 3,5 milyon adet ihraç ederek elde ettiği fonu çok net bir amaç için kullanacak: Bitcoin almaya devam etmek.

Finansman Detayları

STRE yıllık temettü oranı %10 (100 euro nominal değer üzerinden), nakit olarak üçer aylık dönemlerde ödenecek, ilk ödeme 31 Aralık’ta başlayacak. İlginç olan, temettü bileşik olarak hesaplanacak, başlangıçta %11, her çeyrekte 100 baz puan artarak maksimum %18’e kadar çıkacak. Bu hisse sadece AB ve Birleşik Krallık’taki kurumsal yatırımcılara satılacak, bireysel yatırımcılar alamayacak. Morgan Stanley, Barclays ve TD Securities bu finansmanın başındaki kurumlar.

Gerçek Alım Verileri

MicroStrategy şu anda 641.205 BTC stokladı, mevcut fiyatla değeri $66,61 milyar. Ortalama maliyet $74.032, şu anda defterde %26,1 kârda.

Son alım temposu:

• 4 Kasım: 397 BTC alındı, maliyet $45,6M, ortalama fiyat $114.771
• Ekim ayında: Sadece 778 BTC alındı, $80,86M (son birkaç ayın en düşük rakamı)
• Eylül ile karşılaştırınca: 3.526 BTC alındı, $365,78M

Bu hızdaki düşüş dikkat çekiyor. CryptoQuant, MSTR’nin BTC biriktirme hızının yavaşladığına ve ABD spot BTC ETF’lerine girişlerin Q3’te azaldığına dikkat çekerek, bunun Bitcoin’in yükselişini engellediğini belirtti. Analistler, bu iki büyük “balığın” etkisi azaldıkça BTC’nin tarihi zirvesine dönmesinin daha da zorlaştığını düşünüyor.

Piyasa Ne Diyor

MSTR hissesi düşüşte: geçen hafta %24,73, yıl başından bu yana ise %11,78 değer kaybetti. Yine de Mizuho, TD Cowen gibi kurumlar olumlu bakıyor; BTC biriktirme hızındaki yavaşlamanın dönemsel olduğunu, yapısal bir sorun olmadığını ve iş modelinin hâlâ geçerli olduğunu belirtiyor.

Temel mantık değişmedi: Hisse ihracıyla fon toplamak → BTC almak ve elde tutmak → opsiyonlarla ek kazanç sağlamak. Sadece piyasada şu anda “sınırsız BTC biriktirme” hikayesine olan ilgi biraz soğumuş durumda.