Dün gece Bitcoin piyasasında tam olarak ne oldu? Bir kaldıraç katliamı yaşanıyor.

Coinglass'ın izleme verilerine göre, son 24 saat içinde Bitcoin genelinde vadeli işlem pozisyonları %9.04 oranında sert düştü ve toplam pozisyon büyüklüğü 58.706 milyar dolara geriledi. Bu ufak bir dalgalanma değil, gerçek anlamda paranın buharlaşması.

Bazı büyük borsaların verileri daha da çarpıcı: Bir borsada 11.5 milyar dolar, bir diğerinde 3.603 milyar dolar, bir başkasında ise 6.679 milyar dolar pozisyon bulunuyor. Bu rakamların arkasında, sayısız kaldıraçlı hesabın bir anda sıfırlanması yatıyor.

Peki bu fırtına ne anlama geliyor?

Öncelikle, tüm kaldıraç ekosistemi darmadağın oldu. Uzun pozisyonlar zincirleme şekilde tasfiye edildi, domino etkisi gibi panik satışları yayıldı; aynı anda ayılar fırsatı değerlendirip agresif şekilde pozisyonları kapatarak çıktı ve perpetual (sürekli) sözleşme fiyatları bir ara spot piyasadan ciddi şekilde ayrıştı.

Daha da kötüsü, BTC likiditesi, pasif satış baskısıyla aşırı büyüdü. Fiyatlar doğal bir düşüş yaşamadı, kaldıraçlı tasfiyelerle "zorla" aşağı çekildi. Zorunlu satışlar piyasaya girdiğinde, alıcılar bu hacmi karşılayamadı ve fiyatlar aşağıya çakıldı.

Şimdi piyasa, "kaldıraç sıfırlama dönemi"ne girdi—eski pozisyonlar yok oldu, yenileri ise hâlâ tereddütte. Yeniden inşa zaman alacak, volatilite ise devam edecek.

Kimse yükselişe inanmıyor değil; fakat geçtiğimiz gün içinde, daha önce sonuna kadar kaldıraç açmış boğalar, topluca piyasadan silindiler.