Pazar, önümüzdeki ayki toplantıya dikkat kesildi.

Reuters'in son haberine göre, Fed içindeki güvercin sesleri giderek yükseliyor. New York Fed Başkanı Williams - bu, faiz oranı kararlarında kalıcı bir oy hakkına sahip FOMC başkan yardımcısı - yakın zamanda oldukça net bir sinyal verdi: Faiz oranlarının aşağı yönlü bir alanı var.

Onun mantığı oldukça basit: Mevcut politika durumu biraz sıkılaştı, biraz gevşetmek hem enflasyon hedefine zarar vermez hem de istihdam piyasasına destek sağlar. Williams, federal fon oranı hedefine kısa vadede nötr seviyelere yakın bir şekilde devam edilebileceğini düşünüyor.

Bu açıklama piyasa duygusunu hemen değiştirdi - trader'lar artık 9-10 Aralık tarihlerindeki para politikası toplantısında faizlerin 25 baz puan düşme olasılığının %60'a yakın olduğunu düşünüyor. Bilinmesi gereken, birkaç hafta önce herkesin enflasyon endişeleri nedeniyle faiz indirimlerinin durdurulacağına dair genel bir beklenti içinde olduğuydu.

Ama bu işin kesin bir sonucu yok.

Diğer birkaç bölgesel Fed başkanı açıkça buna katılmıyor. Onların endişeleri oldukça somut: Enflasyon verileri hâlâ yüksek seyrediyor, şimdi gevşemek için acele etmek oldukça riskli. Bu şahinler, enflasyonun net bir şekilde %2 hedefine doğru gittiğini gördüklerinde bir sonraki adımı düşünmeyi tercih ediyorlar.

Geriye dönüp baktığımızda, Fed'in 29 Ekim'de faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek %3,75-%4,00 aralığına indirdiğini görüyoruz. Bu, 17 Eylül'den sonraki ikinci faiz indirimidir ve 2024 Eylül ayında genişleme döngüsünün başlamasından bu yana beşinci ayarlamadır.

Politika yollarındaki farklılıklar, esasen enflasyon direnci ve istihdam kırılganlığına ilişkin farklı değerlendirmelerdir. Gelecek ayki toplantı, muhtemelen yine zorlu bir mücadele olacak.