Şifreleme varlıkları girişimleri Q3'te 4.65 milyar dolar ile fırladı, arkasında üç büyük trend gizli.

Kripto Varlıklar risk yatırımları, kısa bir duraklamanın ardından güçlü bir toparlanma belirtileri göstermeye başladı. Galaxy Digital'ın en son araştırma verilerine göre, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde kripto varlık risk yatırımı 4.65 milyar dolara ulaşarak, 2022 yılının sonundaki FTX çöküşünden bu yana ikinci en yüksek çeyrek rekorunu kırdı.

Bu rakam, bir önceki çeyreğe göre şaşırtıcı bir şekilde %290 arttı ve toplamda 414 riskli işlem gerçekleştirildi.

Galaxy Digital araştırma müdürü Alex Thorn, “2021-2022 boğa piyasası seviyelerinin altında kalmasına rağmen, risk sermayesi faaliyetlerinin genel olarak hâlâ aktif ve sağlıklı olduğunu belirtti. Stabil varlıklar, yapay zeka, blok zinciri altyapısı ve ticaret gibi alanlar, işlemler ve fonlar çekmeye devam ediyor.”

01 Büyük İşlem Hakimiyeti

Bu çeyrekteki risk sermayesi pazarının belirgin bir özelliği, büyük işlemlerin baskın olmasıdır. Tüm 414 girişim sermayesi işleminden yalnızca 7 işlem, dönem boyunca toplanan toplam fonun yarısını oluşturmaktadır.

Bu büyük işlemler arasında finans teknoloji şirketi Revolut'un 1 milyar dolar yatırım alması ve kripto varlık borsası Kraken'in 500 milyon dolar yatırım alması yer alıyor.

ve şifreleme varlıklarına odaklanan Amerikan bankası Erebor, 250 milyon dolar yatırım aldı.

Bu büyük ölçekli yatırımlar, olgunlaşmış Kripto Varlıklar şirketlerinin sermaye tercihine sahip olduğunu gösteriyor ve pazarın olgun iş modeli ve net kârlılık yollarına sahip şirketlere olan tercihinin yansımasıdır.

02 Yatırım Aşaması Değişiklikleri

Risk sermayesi belirgin bir şekilde geç aşama projelerine yöneliyor. 2025 yılının üçüncü çeyreğinde, fonların %57'si geç aşama şirketlere giderken, erken aşama şirketler %43'lük bir fon aldı.

Bu trend, işlem sayısında da kendini göstermiştir, sonraki aşamalarda işlemlerin oranı birkaç çeyrek boyunca artış göstermiştir, bu da Kripto Varlıklar pazarının genel olgunluğunu yansıtmaktadır.

Buna karşılık, seed öncesi işlem oranı istikrarlı kalmasına rağmen, sektörün genel olgunluk düzeyinin artmasıyla birlikte, toplam işlem hacmindeki oranı sürekli olarak düşmektedir.

Alex Thorn bu yorumu yaptı: “Şifrelemenin geleneksel olgun oyuncular tarafından benimsenmesi ve birçok risk destekli şirketin pazar uyumunu bulmasıyla, tohum öncesi Kripto Varlıklar risk yatırımı altın çağı muhtemelen sona erdi.”

03 Yarış Pisti ve Bölgesel Dağılım

Yatırım kategorisi açısından, ticaret platformları/borsa/yatırım/kredi şirketleri en fazla risk sermayesi fonunu toplamda 2 milyar dolardan fazla bir miktar toplayarak elde etmiştir.

Bu esasen Revolut ve Kraken'in büyük finansmanına bağlıdır.

Ticaret platformlarının yanı sıra, merkeziyetsiz finans (DeFi) ve altyapı şirketleri de güçlü performansını sürdürmeye devam ederken, bir zamanlar popüler olan oyun/Web3/NFT/metaverse kategorisi dördüncü sıraya geriledi.

Coğrafi dağılımda, ABD kesin bir liderlik konumunu korumaya devam ediyor. Üçüncü çeyrekte, yatırım sermayesinin %47'si ABD merkezli şirketlere yöneldi, bu da Birleşik Krallık'ın %28'ini ve Singapur'un %3,8'ini çok geride bıraktı.

Amerikan şirketler, tamamlanan işlemlerin %40'ını da elinde bulundurarak, Kripto Varlıklar yenilik merkezi olarak konumunu daha da güçlendirdi.

04 Geleneksel Pazarlarla Çelişme

Dikkate değer bir fenomen, kripto varlıklar risk yatırımları ile Bitcoin fiyatı arasındaki geleneksel ilişkilendirmenin bu döngüde kırılmasıdır.

2023 yılından bu yana Bitcoin büyük ölçüde yükselmesine rağmen, girişim sermayesi faaliyetleri bu hıza ayak uydurmakta zorlanıyor.

Bu kopukluk, daha önce popüler olan Kripto Varlıklar risk yatırımları alanına (örneğin oyun, NFT ve Web3) olan ilginin azalması gibi çeşitli faktörlere atfedilebilir.

Yapay zeka girişimlerinin finansman rekabeti ve daha yüksek faiz oranları ortamı, risk sermayesi yatırımcılarının istekliliğini geniş ölçüde zayıflattı.

Bu arada, spot borsa işlem ürünleri (ETP) muhtemelen risk sermayesi fonları ve başlangıç şirketleri ile fon için rekabet ediyor.

Bazı büyük yatırımcılar (emeklilik fonları, hedge fonları vb.) bu büyük ve likit araçlar aracılığıyla bu alanda pozisyon almak isteyebilir, erken aşama risk sermayesinden ziyade.

05 Piyasa Etkisi ve Trendler

Kripto Varlıklar risk yatırım yapısındaki değişim, piyasa üzerinde derin etkiler yarattı. Fonların sonraki aşamalara yoğunlaşmasıyla, erken dönem girişimlerin karşılaştığı finansman ortamı daha da zorlaştı.

Ancak, Gate gibi işlem platformlarında bazı yeni tokenlar hala iyi performans gösteriyor.

GATA'yı örnek alırsak, piyasa dalgalanmalarına rağmen mevcut işlem fiyatı 143.49573761625 Endonezya rupisi, yatırımcıların risk sermayesi merkezileşmesi bağlamında yenilikçi projelere olan sürekli ilgisini göstermektedir.

Aynı zamanda, Gate'in platform token'ı GT de olumlu bir momentum gösteriyor, mevcut fiyatı 10.06 dolar, %3.92 artışla, 24 saatlik işlem aralığı 9.66 dolar ile 10.10 dolar arasında.

Grafikten görüldüğü gibi, GT 9.24 dolar dip seviyesinden belirgin bir şekilde yükseldi, fiyat kısa ve orta vadeli ortalamaların üzerine çıktı ve şu anda 10 dolar direnç seviyesini test ediyor, bu da boğa momentumunu gösteriyor.

06 Gelecek Beklentileri

2025 yılının sonuna yaklaşırken, Kripto Varlıklar risk yatırımı piyasasının görünümü karmaşık bir tablo sergiliyor. Bir yandan, ABD'nin liderliği daha da güçlenebilir.

Galaxy Digital raporuna göre: “ABD'nin liderliğinin artmasını bekliyoruz, özellikle GENIUS yasası artık yürürlüğe girdiğinde, özellikle Kongre'nin kripto para piyasası yapısı yasasını geçirebilmesi durumunda, bu geleneksel ABD finansal hizmet şirketlerini bu alana ciddi bir şekilde girmeye çekmek için daha fazla fırsat sunacaktır.”

Diğer yandan, spot ETF'nin yükselişi risk sermayesi ekosistemini değiştirmeye devam edebilir.

Eğer Ethereum spot ETP'si sürekli ilgi çekmeye devam ederse, hatta diğer alternatif Layer 1 blok zincirlerini kapsayan ETP'ler ortaya çıkarsa, DeFi veya Web3 gibi alanlara olan talep ETP'ye, risk sermayesi kompleksine değil, kayabilir.

Gelecek Perspektifi

Risk sermayesinin yönü değişiyor, piyasa zorlukları devam ediyor. 46.5 milyar dolarlık yatırım miktarı etkileyici olsa da, Kripto Varlıklar risk sermayesi pazarı hâlâ yapısal değişimlerle karşı karşıya.

Geleneksel finans kurumlarının sektöre girişi yeni fırsatlar getirirken, erken aşamadaki projelerin finansman ortamı, fonların daha sonraki aşamalara yoğunlaşması nedeniyle daha da zorlaşmıştır.

Alex Thorn özetledi: "Risk sermayesindeki duraksama, önceden popüler olan şifreleme yatırım alanlarına (örneğin oyun, NFT ve Web3) olan ilginin azalması gibi çok sayıda faktörden kaynaklanıyor.

Yapay zeka girişimlerinden gelen finansman rekabeti ve daha yüksek faiz oranları, girişim sermayesi yatırımcılarının istekliliğini geniş ölçüde zayıflattı.

Sıradan yatırımcılar için, Gate gibi platformlarda risk sermayesi desteği alan token ve projelere dikkat etmek, bu karmaşık yatırım ortamında fırsatları yakalamanın yollarından biri olabilir.