Посібник з прибутку від стейкінгу Ethereum: Порівняння APY стейкінгу ETH, аналіз ризиків та стратегії прибутку

Від Майнінгу до Стейкінгу: Революційний Перехід Ethereum у 2022 році

Ethereum завершив свою історичну трансформацію з Proof of Work (PoW) на Proof of Stake (PoS) під час події Merge у вересні 2022 року. Ця зміна не лише змінила механізм консенсусу Ethereum, але, що більш важливо, відкрила новий спосіб для звичайних інвесторів брати участь у безпеці мережі — стейкінг. У порівнянні з традиційним майнінгом, який вимагає значних інвестицій у апаратуру та постійного споживання електроенергії, стейкінг ETH має нижчий бар'єр входу і вищу капітальну ефективність. Майнери в еру майнінгу повинні були купувати і підтримувати спеціалізовані ASIC-майнери, тоді як учасники стейкінгу лише повинні тримати токени Ethereum, щоб заробляти винагороди. Ця трансформація свідчить про те, що екосистема Ethereum поступово еволюціонує від апаратно-інтенсивної до капітально-орієнтованої, що дозволяє більшій кількості індивідуальних інвесторів брати участь у управлінні мережею та заробляти пасивний дохід через стейкінг. Наразі стейкінг ETH став одним із найстабільніших і прозорих механізмів отримання доходу в просторі Web3, при цьому його дохід визначається кількома факторами, такими як попит на безпеку мережі, загальна сума стейкінгу та комісії за транзакції.

Три основні джерела доходу від стейкінгу ETH та порівняння даних APY в реальному часі

Нагороди за стейкінг ETH походять з трьох основних джерел, кожне з яких суттєво впливає на загальний дохід. Перше джерело доходу — це нагороди валідаторів, які є новими випущеними ETH, отриманими безпосередньо за участь у механізмі консенсусу мережі. Коли валідатори успішно пропонують і підтверджують блок, протокол пропорційно розподіляє нововипущені ETH як нагороди. Ця частина нагород є оберненою до загальної кількості стейкнутого ETH у мережі — чим більше ETH стейкнуто, тим нижчі нагороди для кожного валідатора. Друге джерело доходу — це пріоритетні збори, які є додатковими зборами, що сплачуються користувачами під час транзакцій, щоб стимулювати валідаторів надавати пріоритет упаковці їхніх транзакцій. Під час періодів заторів транзакцій пріоритетні збори можуть суттєво збільшити загальний дохід. Третє джерело доходу — це нагороди MEV (Максимально витягувана вартість), які включають додатковий дохід, отриманий валідаторами шляхом оптимізації порядку транзакцій у блоці.

Згідно з поточними даними ринку, базова річна доходність для стейкінгу ETH безпосередньо на блокчейні Ethereum становить 3,1%, що є відносно консервативним, але найпевнішим вибором. Участь у стейкінгу через біржові платформи може забезпечити вищі прибутки, наприклад, стейкінг ETH на основних біржах, таких як Gate, може досягати річної доходності від 4,7% до 5,8%. Професійні платформи DeFi для ліквідності та стейкінгу пропонують більш гнучкі комбінації продуктів, де короткострокові активні продукти можуть забезпечувати річну доходність до 10%, тоді як доходність середньострокових та довгострокових фіксованих продуктів коливається від 4,2% до 6,0%. Таблиця нижче показує порівняння APY різних методів стейкінгу:

Формування цих різниць у доходності базується на кількох факторах. Біржі та платформи DeFi знижують поріг стейкінгу, об'єднуючи кошти численних користувачів, що дозволяє малим власникам також брати участь. Водночас ці платформи оптимізують операції валідаторів, агрегують кілька джерел доходу та повертають більшість прибутків користувачам після стягнення невеликої комісії. Професійні платформи можуть ефективніше захоплювати MEV та пріоритетні збори, тому їхні доходи часто вищі, ніж базова доходність.

П'ять методів стейкінгу: який з них найбільш підходить для вашого гаманця?

Існує п’ять основних способів стейкінгу Ethereum, кожен з яких має свої унікальні переваги та застосовні сценарії. Перший метод – це незалежні валідатори, які стейкують безпосередньо, що вимагає інвестицій у 32 ETH та запуску повного валідаторського вузла, що потребує певного рівня технічних навичок та постійного оперативного обслуговування з боку користувача. Перевагою цього методу є повна децентралізація та найвищий рівень конфіденційності, але недоліками є високі бар'єри для входу та високі ризики; якщо валідаторський вузол зазнає збою або демонструє неналежну поведінку, частина коштів може бути піддана штрафу. Другий метод – це централізовані стейкінгові послуги, що надаються біржами, де користувачі можуть інвестувати будь-яку кількість ETH, а біржа управляє валідаторськими вузлами. Цей метод простий у використанні та має найнижчі бар'єри для входу, але існують ризики довіри, пов'язані з біржею, та потенційні ризики централізації.

Третій тип - це ліквідний стейкінг, де користувачі ставлять ETH у DeFi-протоколи і отримують токени ліквідного стейкінгу (такі як stETH), які можна торгувати на вторинних ринках або використовувати для інших DeFi-діяльностей. Основна перевага ліквідного стейкінгу - це висока ліквідність фондів, що дозволяє користувачам торгувати токенами стейкінгу в будь-який час без очікування періоду виведення, при цьому також беручи участь в інших DeFi-протоколах для отримання подвоєних винагород одночасно. Четвертий тип - це стратегія повторного стейкінгу, де користувачі додатково ставлять вже поставлений ETH або токени ліквідного стейкінгу у протоколи, такі як EigenLayer, забезпечуючи безпеку для шарів доступності даних або оракулів, таким чином отримуючи додатковий рівень винагород. Повторний стейкінг може підвищити базову прибутковість приблизно на 4% до більшого рівня, але також вводить більше ризикових факторів.

П'ятий тип - це стейкінг структурованих продуктів, що відноситься до налаштованих дохідних продуктів, які надаються біржами або платформами DeFi. Користувачі можуть вибирати продукти з різними термінами та структурами доходу залежно від ринкових очікувань. Наприклад, структуровані дохідні продукти, запущені Gate, дозволяють користувачам встановлювати цільову ціну ETH та термін доходу. Коли ціна досягає цільової позначки, вони отримують високий прибуток, а якщо вона не досягає цілі, все ще гарантований річний дохід. Вибір методу стейкінгу має ґрунтуватися на індивідуальному масштабі капіталу, технічних можливостях і толерантності до ризику. Для дрібних інвесторів участь через біржі або платформи DeFi є оптимальним вибором, оскільки вона забезпечує стабільні доходи без прийняття технічних ризиків. Для великих власників з операційними можливостями незалежний стейкінг або формування стейкінгових пулів можуть максимізувати прибутки. Для користувачів, які прагнуть ліквідності, ліквідний стейкінг і структуровані продукти можуть забезпечити більш гнучкі рішення для управління капіталом.

Панорама ризиків стейкінгу: п'ять основних підводних каменів, які ви повинні знати

Хоча стейкінг ETH має яскраве майбутнє, це не інвестиція без ризику, і інвестори повинні повністю усвідомлювати приховані ризики. Перший ризик - це ризик штрафування валідаторів. Коли валідатор виходить з мережі, підписує подвійну угоду або діє неналежним чином, протокол автоматично штрафує частину або всю їх стейкнуту ETH. У випадках масштабних збоїв мережі або поганого управління майнінговими пулами ризик штрафування може суттєво зрости. Наприклад, під час колективної відключення в 2023 році, викликаного помилкою клієнта, невелика кількість валідаторів зазнала штрафування. Участь через біржі або надійних постачальників послуг стейкінгу може значно зменшити цей ризик, оскільки професійні команди з експлуатації та обслуговування можуть швидко реагувати на технічні збої.

Другим ризиком є ризик обмеження ліквідності. Хоча Ethereum впровадив функцію виведення, виведення все ще потрібно проходити через чергу з 1 до 16 циклів перевірки, і це може зайняти тижні для завершення виведення. Це означає, що коли ринок зазнає швидкого падіння, стейкери не можуть негайно продати активи, щоб зупинити збитки. Хоча ліквідні сертифікати стейкінгу можна торгувати, існує ризик відхилення ціни від рідного ETH. Третім ризиком є ризик зниження прибутковості. Оскільки більше учасників беруть участь у стейкінгу, винагороди для кожного валідатора будуть продовжувати зменшуватися. Якщо крипторинок ввійде в ведмежий ринок, торгові збори різко зменшаться, і загальна прибутковість може впасти з нинішніх 4% до 6% до 2% до 3%, або навіть нижче.

Четвертий ризик – це кредитний ризик платформи. Коли стейкінг здійснюється через біржі або інші посередники, кошти користувачів фактично утримуються цими платформами, що створює ризик банкрутства платформи або привласнення коштів. В історії були випадки, коли великі біржі заморожували активи користувачів через погане управління. П'ятий ризик – це технічний ризик і ризик управління самого Ethereum. Майбутні оновлення Ethereum можуть змінити економічну модель стейкінгу та зменшити винагороди валідаторів. У крайніх випадках, якщо мережа Ethereum потребує відкату або значних реформ через великі вразливості безпеки, кошти стейкерів також опиняться під ризиком. Водночас надмірна концентрація розподілу стейкінгової потужності може загрожувати децентралізації мережі, що призводить до ризиків управління.

Гнучка програма стейкінгу ETH від Gate: отримуйте вищі доходи з меншим обсягом ETH

Гнучка програма стейкінгу Gate пропонує інвесторам рішення, яке поєднує в собі як безпеку, так і високі прибутки завдяки інноваційному дизайну продуктів і операційним моделям. Основна інновація цієї програми полягає у створенні повного "інструменту доходу", що дозволяє користувачам вільно комбінувати продукти з різними термінами та структурами доходу для налаштування своїх стратегій стейкінгу. На платформі Gate користувачі можуть брати участь у багаторівневих активностях стейкінгу: короткострокові високоінвестиційні події, такі як "Божевільна середа", забезпечують надвисокий дохід у 10% річних за 3-денний цикл, з лімітом у 5 ETH на особу та 100% захистом капіталу; середньострокові фіксовані інвестиції пропонують терміни блокування від 35 до 115 днів, з річними прибутками від 4,2% до 5,8%; довгострокові фіксовані інвестиції охоплюють весь часовий проміжок від 7 до 365 днів, з річними прибутками, які поступово збільшуються з 1,4% до 6,0%.

Цей багатоярусний дизайн продукту дозволяє інвесторам досягати ідеальних прибутків через розумне розподілення без необхідності інвестувати велику суму грошей одноразово. Наприклад, інвестор з 10 ETH може розділити його на три частини: 5 ETH, що беруть участь у щотижневих високодохідних активностях для отримання додаткових прибутків, 3 ETH, інвестовані в 115-денний фіксований продукт для отримання стабільної 5.8% прибутковості, а залишок 2 ETH зберігається в продукті попиту для підтримки ліквідності. Ця стратегія розподілу захоплює короткострокові можливості, водночас забезпечуючи середньострокові прибутки, зберігаючи при цьому частину коштів гнучкими. Gate також запустив структуровані продукти з прибутковістю, що дозволяє користувачам встановлювати цільову ціну та період прибутковості для ETH. Коли ціна досягає цільового значення, вони отримують високі прибутки; якщо вона не досягає цілі, вони все ще можуть отримати гарантовану річну прибутковість, ефективно зменшуючи ризик одностороннього ринку.

Порівняно з прямим стейкінгом або окремими продуктами на інших платформах, перевага гнучкого стейкінгу Gate полягає в його ефективному використанні капіталу. Платформа здатна досягти загальних доходів, які перевищують базову дохідність, завдяки професійному управлінню вузлами валідаторів, оптимізації MEV та отриманню комісій за транзакції, які потім повертаються користувачам після вирахування розумних експлуатаційних витрат. У той же час, будучи глобально визнаною платформою для торгівлі криптовалютами, Gate має комплексну систему управління ризиками та достатні резерви капіталу, щоб забезпечити безпеку коштів користувачів та своєчасність виведення. Інвестори, які обирають це рішення, можуть насолоджуватися професійним управлінням та послугами на рівні інститутів, тоді як витрати становлять лише невелику частину з того, що індивіди несли б за експлуатаційні та обслуговуючі витрати.

Остаточне зіткнення між Стейкінгом і Майнингом: всебічний аналіз інвестиційних витрат, доходів та ризиків

Стейкінг і майнінг представляють дві різні ери отримання прибутку в криптовалютних активах, і між ними існують суттєві відмінності за кількома вимірами. Щодо витрат на інвестиції, майнінг Bitcoin вимагає закупівлі спеціалізованих ASIC-майнерів, причому вартість одного високопродуктивного майнера коливається від $3,000 до $20,000. Окрім постійних витрат на електроенергію, охолоджувальне обладнання та трудові витрати, річні операційні витрати є високими. На відміну від цього, стейкінг ETH вимагає лише інвестицій самих токенів ETH, без необхідності купувати будь-яке обладнання або нести витрати на електрику, що призводить до майже нульових початкових витрат. Для інвесторів, які вже тримають ETH, стейкінг може навіть представляти собою повний приріст без жодних додаткових витрат на інвестиції.

Щодо доходності, прибутковість майнінгу Bitcoin залежить від кількох змінних: складності майнінгу, вартості електроенергії, ефективності обладнання та цін на Bitcoin. За глобальною середньою вартістю електроенергії, річна доходність BTC майнінгу зазвичай коливається від 20% до 40%, але це до врахування витрат на електроенергію та знос обладнання. Після вирахування витрат на електроенергію, знос обладнання та операційні витрати, фактична річна доходність становить лише 8% до 15%. Доходність від стейкінгу ETH є відносно стабільною, в даний час коливається від 3,1% до 10%, в залежності від обраного методу стейкінгу. Хоча абсолютне значення доходності від стейкінгу може здаватися нижчим, ніж у майнінгу, їх стабільність та передбачуваність є сильнішими.

Щодо ризикових вимірів, ризики видобутку в основному включають ризики відмови апаратного забезпечення, ризики перерви в електропостачанні, ризики роботи майнінг-пулу та ризики політики. Технічне обслуговування та заміна апаратного забезпечення вимагають часу та фінансових інвестицій, тоді як перерви в електропостачанні можуть безпосередньо призвести до перерв у доходах. Коли майнінг-пул зазнає невдачі або неправомірно використовує кошти, заробітки та капітал майнерів під загрозою. Багато країн та регіонів посилюють свою регуляторну позицію щодо крипто-майнінгу, а енергомісткий майнінг на основі доказів роботи стикається з зростаючим політичним тиском. Ризики стейкінгу ETH в основному включають ризики штрафів для валідаторів, ризики затримки виведення, ризики кредиту платформи та ризики технологій мережі. Участь у стейкінгу через авторитетні біржі або DeFi платформи може суттєво зменшити перші два типи ризиків.

У довгостроковій перспективі вибір між стейкінгом і майнінгом має ґрунтуватися на капітальних масштабах і ринковому судженні індивіда. Великі установи з Bitcoin та можливістю постійного постачання електроенергії можуть продовжувати майнінг BTC для отримання стабільного постачання мінералів. Для індивідуальних інвесторів, особливо тих, хто вже володіє ETH і є оптимістично налаштованими щодо довгострокового розвитку Ethereum, участь у стейкінгу є кращим вибором. Стейкінг не лише забезпечує стабільний пасивний дохід, а й дозволяє інвесторам безпосередньо брати участь у управлінні мережею. Оскільки все більше публічних ланцюгів переходять від PoW до PoS, стейкінг став найважливішим механізмом доходу в екосистемі Web3. За даними, рівень участі в стейкінгу Ethereum перевищив 30%, загальна сума стейкінгу склала понад 30 мільйонів ETH, що повністю демонструє надійність моделі стейкінгу та визнання на ринку. Для інвесторів, які шукають стабільний пасивний дохід, вибір участі в стейкінгу ETH через платформи такі як Gate, у поєднанні з гнучкими комбінаціями продуктів, може забезпечити найбільш стабільні доходи за найнижчою вартістю.