最近、上昇するETFの期待、米国での政治的支持、支払いサービスの進化、ステーブルコインへの攻勢的な拡大が再びリップルを注目の的にしました。

暗号世界では、分散化は中心的な信念とされていますが、ベテランのブロックチェーンであるRippleの物語はドラマと対照に満ちています。設立以来、Rippleは非常に中央集権的なトークン配布モデルを批判されており、これは多くの人々が暗号の理想に反すると主張しています。創設者たちさえも「生存するためにトークンの販売に依存している」と認めています。同時に、この数千億ドル相当の暗号プロジェクトは、技術革新が不足しており、収益パフォーマンスが低調であると非難されています。Forbesは、Rippleを「ゾンビ企業」とまで呼んでいます。

それにもかかわらず、市場は異なるストーリーを語っています。 Rippleは金融機関の支持を得ており、時折伝統的な巨人たちと競り合うほどに爆発的な市場規模を経験しています。最近では、上昇するETFの期待、米国での政治的な支持、決済サービスの進展、そしてステーブルコインへの積極的な拡大が再びRippleを注目の的にしました。

支払いに焦点を当て、リップルは複数のフロントでビジネスを拡大しています

リップルは今年も事業拡大を続けています。広く知られているように、国境を越えた送金がリップルの中核事業です。2025年、リップルはグローバル展開を拡大し続けており、例えば、リップルはChipper Cashとの提携を通じてアフリカ市場に進出しました。また、リップルはポルトガル最古の通貨取引機関であるUnicâmbioと協力して、ブラジルとポルトガル間の即時支払いを促進しました。さらに、SBI新生銀行は国際送金のためにリップルのDLTを採用しました。

継続的な合法的かつ適合した運営を確保するために、Rippleは世界中で規制ライセンスの取得に積極的に取り組んでいます。2025年4月現在、Rippleは世界中で55以上のマネー送金業者ライセンス（MTLs）を取得し、米国33州とドバイなどの地域をカバーしています。ここ数か月だけで、Rippleはニューヨークとテキサスでライセンスを取得し、また、ドバイ金融サービス機構から支払いライセンスを取得し、UAEで規制された暗号通貨支払いサービスを提供できる最初のブロックチェーンベースの支払いプロバイダーとなりました。

さらに、Rippleは、安定通貨RLUSDを通じて支払い分野での影響力を拡大しています。昨年12月にローンチして以来、RLUSDの時価総額は290億ドルを超えました。2025年には、RippleはRLUSDのユースケースの開発を加速させました。たとえば、RippleはChainlinkと提携してRLUSDのDeFiでの有用性を向上させ、RevolutやZero Hashと提携してRLUSDの市場プレゼンスを広げました。最近、RLUSDはKrakenに上場され、Rippleの支払いソリューションであるRipple Paymentsに統合され、BKK ForexやiSendなどのクライアントによるクロスボーダー取引で使用されています。将来、RippleはRLUSDへのアクセスをさらに多くの支払いプラットフォームに開放する予定です。

最近、Rippleは、クリプトフレンドリーなプライムブローカーであるHidden Roadを125億ドルで買収することを発表し、これはこれまでのクリプト業界で最大のM&A取引の1つとなります。主要なブローカージとクレジットネットワークとして、Hidden Roadは300以上の機関投資家にサービスを提供し、従来の支払いチャネルで10億ドル以上をクリアし、5000万件以上の取引を処理しています。買収後、Hidden Roadは、そのプライムブローカージ商品の担保としてRLUSDを統合し、そのポストトレード業務をXRPLedgerブロックチェーンに移行します。この動きは、RLUSDに大きな流動性と有用性をもたらすだけでなく、Rippleが実世界資産（RWA）スペースでさらに拡大するのに役立ちます。

さらに、Rippleは暗号カストディとウォレットサービスに進出しています。 3月中旬、Ripple Labsは「Ripple Custody」の商標申請を行いました。出願によると、この商標は金融サービスをカバーし、暗号資産の保管と管理を行い、財務管理ニーズを満たします。出願は、Rippleが2024年10月にカストディサービスを開始した直後に行われ、同社が支払決済以外の収益源を多様化しようとしていることを示唆しています。出願には、「仮想通貨、法定通貨、仮想通貨、デジタル通貨のカストディ、転送、保管用のダウンロード可能なソフトウェア」という記載もあり、Rippleが公式の暗号ウォレットの展開を計画している可能性を示唆しています。実現すれば、このような製品は取引手数料を通じた新しい収益成長を生み出す可能性があります。

特に、RippleのCEOであるBrad Garlinghouseは最近、Rippleが将来的に支払い、不動産、証券取引など、さらに多くの金融分野に参入する計画であることを明らかにしました。

４年後、訴訟取り下げ；リップルのトランプ氏との「緊密な」関係

トランプが再び職務に戻った後、仮想通貨業界への米国の規制環境は明らかにより緩和された姿勢にシフトしました。法廷闘争の数年後、Rippleはついに「大勝利」を収めました。今年の3月、Rippleは、米国SECが会社に対する4年間に及ぶ訴訟を正式に取り下げたことを発表しました。両者は予備的な和解に達し、SECは昨年裁判所が命じた1億2500万ドルの罰金のうち7500万ドルを返還することに同意し、事件を結着させるために残りの5000万ドルのみを残しました。引き換えに、Rippleは控訴を取り下げることに同意しました。

「この瞬間がついにやってきました-私たちが長い間待ち望んでいたものです。SECは控訴を取り下げます。これはリップルにとって完全な勝利であり、どの角度から見ても、これは暗号通貨業界全体にとって勝利です。未来は明るいです。一緒に築いていきましょう。」ガーリンハウスは当時投稿しました。

以前、リップルはSECとの長引く「証券紛争」により、米国市場での拡大が大きく阻害されていました。Garlinghouse氏はFox Businessのインタビューで、その訴訟がリップルに95％の顧客基盤を海外にシフトさせることを強いたことを明らかにしました。これに対し、リップルは積極的に米国の政治ロビー活動に従事し、2024年の米国大統領選挙中には、スーパーPAC Fairshakeに莫大な資金を寄付し、暗号空間で最も寛大な企業寄付者の1つとなりました。

リップルのトランプ氏との「緊密な関係」は、アメリカ市場での将来の成長についての憶測も加熱させています。 1月初旬、ガーリンハウスは自身のXでトランプ氏や他の人々とマー・ア・ラゴで食事をしている写真を投稿し、広範な注目を集めました。 直後に、トランプ氏のミームコインTRUMPの初期ローンチ中に、リップルとギャラクシーデジタルは共同で暗号決済会社MoonPayに1億6000万ドルの緊急ローンを提供し、ローンチフェーズ中の高い取引需要に対応できるようにしました。 この支援は、TRUMPの急速な初期成長の鍵と見なされました。

2月中旬、トランプはTruth SocialでXRPについての記事を共有し、その中でガーリングハウス氏の発言を引用しました。その発言によると、昨年11月のトランプの選挙勝利以来、Rippleは米国の取引と雇用の大幅な増加を見ています。この動きが市場のセンチメントを急速に掻き立て、XRPの取引量が急上昇しました。先月、トランプはXRPと他の暗号通貨を米国の戦略準備金に含めると発表し、市場全体で強い反応を引き起こしました。

XRP ETF グローバル展開が加速; CEO は、ローンチが年の後半に行われる可能性があると述べた

米国における暗号通貨の規制環境が急速に進化する中、ETF申請ブームがリップルに大きな後押しをしています。

今年に入ってから、XRP関連のETF製品に関する数々の進展がありました。例えば、資産運用会社Purpose Investmentsは、カナダの証券規制当局に初のRipple ETF向けの事前の目論見書を提出しました。また、ブラジルでは2月に、世界初のスポットXRP ETFが承認され、ブラジルのB3取引所に上場されます。さらに、3月には、Hashdexが米国証券取引委員会（SEC）に修正案を提出し、XRPや他の暗号通貨を含むETF製品を拡大することを目指しています。そして最近では、投資顧問会社Teucriumが、XRPに連動した初の米国レバレッジETFを立ち上げました。このETFは、XRPトークンに対して1日2倍のリバースエクスポージャーを提供するよう設計されています。

一方、Bitwise、Grayscale、WisdomTree、Franklin Templetonなどの有名企業はすべて現物XRP ETFの申請を提出しています。 これらの申請はまだSECによって承認されていません。 ただし、The ETF Storeの社長であるNate Geraci氏は、Ripple対SECの訴訟が終結した今、現物XRP ETFの承認は「明らかに時間の問題」と考えています。 BloombergのアナリストであるJames Seyffart氏もこの見解を支持し、XRP ETFが今後数ヶ月で開始され、おそらく先物ベースの製品から始まる可能性が高いと予測しています。

ガーリンハウスは、Bloomberg TVのインタビューで、XRP ETFが2025年下半期に開始される可能性があること、現在、異なる企業からのおよそ11のETF申請がSECの承認を待っていることを明らかにしました。また、Ripple LabsのIPOがありえないとは言い切れないこともほのめかしました。

モデルに関する議論が盛んになる中、トークンは数年ぶりの高値に急騰

複数のブルな要因によって推進され、XRPの価格は大幅に上昇しました。CoinGeckoのデータによると、XRPは今年の初めから最大70.62%急増し、2018年1月以来の最高水準である3.30ドルに達しました。

ガーリングハウスは、XRPの価格上昇とリップルのブロックチェーンソリューションへの需要の増加を受け、会社の以前の110億ドルの評価は今では“深刻に時代遅れ”だと断言した。

最近の報告によると、スタンダード・チャータード銀行は、トランプ大統領の選出後6ヶ月でXRPが6倍に上昇したと指摘しています。銀行は、SECの指導部の変更とXRPがデジタル資産の中で独自のポジションを占めていることが、この成長が持続可能であると考えており、それは、最も有望なアプリケーション領域の1つであるクロスボーダーやクロスカレンシーの支払いの中心に位置しているためです。同時に、XRPレジャー（XRPL）はテザーなどのステーブルコインの主要なユースケースに密接に沿っており、ブロックチェーン技術を介して伝統的なファイナンス（TradFi）機関向けの金融取引を容易にしています。ステーブルコインの取引量は今後4年間で10倍に増加すると予想されています。リップルはまた、XRPLの範囲をトークン化セクターに拡大する計画です。これらのポジティブな要因から、XRPは最大の競合相手であるビットコインに追いつくことができる可能性があります。銀行はさらに、XRPがトランプ大統領の任期終了までに12.50ドルに上昇する可能性があると予測しています。ただし、スタンダード・チャータードは、XRPLの2つの欠点も認めており、それは、比較的小規模な開発者ベースと限られた価値の捕捉能力です。

ただし、リップルのトークンモデルも論争を引き起こしています。たとえば、Riot PlatformsのリサーチVPであるピエール・ロシャールド氏は、投資家が「リップル社に投資しているのではなく、空気から作られたトークンを単に受け取っているだけだ」と警告しました。XRPは証券ではない、なぜならリップルは実際には「ユーティリティ」やその他のものをあなたに負わせていないからです。」と述べています。これに対し、リップルのCTOであるデビッド・シュワルツ（通称「JoelKatz」）は、「リップルは自己の利益のために行動するべきであり、そしてそうするべきです。投資家は、リップルが会社や株主の利益のためにトークン保有者に害を及ぼすような方法で行動することを期待すべきではありません。」と述べています。この発言から、リップルは運営資金を調達するためにXRPトークンを売却する権利を持っているということが示唆されており、これは投資家の懸念を引き起こしています。実際、ガーリングハウスは以前、「XRP保有を売却しなければ、利益を上げたり、正キャッシュフローを生み出すことはできない」と認めています。

公開データによると、XRPの総供給量は1000億トークンで、そのうち20億トークンが創業者であるクリス・ラーセン、ジェド・マクキャラブ、アーサー・ブリットによって保有されています。残りの80億トークンはリップル・ラボに割り当てられていました。

XRPの供給に関する懸念を緩和するために、Rippleは2017年からXRPレジャーをベースとするエスクローアカウントに55億XRP（総供給量の55％）をロックし始めました。これらのエスクローはスマートコントラクトによって制御され、月に10億XRPを自動的にリリースしますが、2020年以降は月に4.5億XRPに調整されました。ただし、すべてのロック解除されたトークンが流通に入るわけではありません。Rippleは通常、ロック解除されたXRPの一部（たとえば、20％～25％）のみを販売し、残りは将来のエスクローに再ロックされます。

また、Rippleの創設者が依然として相当額のXRPを保有していることにも言及する価値があります。暗号通貨の調査官であるZachXBTによると、Ripple共同創設者であるクリス・ラーセンは、2025年1月だけでXRPを約10億ドル相当以上保有するアドレスを管理しています。これらのラーセン関連のウォレットは、2025年1月だけで10億9000万ドル相当以上のXRPを取引所に送金しました。

免責事項：

1. この記事は[から転載されましたPANews]. すべての著作権は元の著者に帰属します [Nancy]. If there are any objections to this reprint, please contact theGate Learnチーム、そして関連手続きに従って迅速に対処します。

2. 免責事項：この記事で表現されている意見や考えは、著者個人の見解を表しており、投資アドバイスを構成するものではありません。

3. この記事の他の言語バージョンは、Gate Learnチームによって翻訳されています。明示的に異なると記載されていない限り、翻訳されたコンテンツのコピー、配布、盗用は禁止されています。Gate.