Кастодіан

Що таке кастодіан у криптовалюті?

Криптовалютний кастодіан — це регульована третя сторона, яка безпечно зберігає й управляє цифровими активами від імені фізичних або юридичних осіб, контролюючи приватні ключі, що дозволяють здійснювати транзакції.

На практиці кастодіани захищають криптовалюти, токени та інші цифрові активи, використовуючи надійні системи управління ключами, виконують депозити та виведення лише відповідно до затверджених клієнтом правил і ведуть детальний облік для аудиту та дотримання регуляторних вимог. Кастодіанами зазвичай виступають ліцензовані банки, спеціалізовані компанії з кастодіального зберігання цифрових активів і кастодіальні підрозділи великих криптобірж.

Ключовий принцип кастодіального зберігання — розподіл контролю. Власники активів зберігають економічну власність і право ухвалювати рішення, а кастодіани забезпечують технічне виконання та інфраструктуру безпеки. Така модель суттєво знижує ризики втрати ключів, внутрішніх помилок і несанкціонованих переказів.

Чому важливо розуміти роль кастодіанів?

Кастодіани напряму впливають на безпеку активів, відповідність регуляторним вимогам і довгостроковий захист капіталу.

Для приватних користувачів зберігання активів на біржовому рахунку означає довіру до цієї платформи як до кастодіана. Розуміння принципів кастодіального зберігання дає змогу впроваджувати ефективні засоби контролю ризиків: білі списки для виведення, часові затримки погоджень, налаштування дозволів для зниження ризику централізованих точок відмови.

Для інституцій кастодіальне зберігання є регуляторною вимогою. Інвестиційні фонди, ETF і корпоративні казначейства повинні зберігати цифрові активи у кваліфікованих кастодіанів, які мають ліцензії, підтримують аудиторські процедури й забезпечують прозору звітність.

Кастодіани спрощують операційну діяльність. Користувачам не потрібно керувати резервними копіями, апаратними гаманцями чи фразами для відновлення. Професійні команди відповідають за холодне зберігання, аварійне відновлення та координацію страхування. Недоліком є необхідність довіри, оскільки контроль над приватними ключами передається третій стороні.

Як працює кастодіан?

Кастодіани працюють на основі багаторівневої безпекової архітектури, ієрархії погоджень і документованих операційних процедур.

• Управління приватними ключами: Кастодіани зберігають приватні ключі у холодному сховищі для довгострокових активів і використовують обмежені гарячі гаманці для оперативної ліквідності. Холодне зберігання залишається офлайн для мінімізації кіберризиків.

• Розмежування дозволів і погодження: Для переказів зазвичай потрібна мультипідписна авторизація або MPC, що розподіляє контроль між системами чи командами, аби жодна особа не могла самостійно перемістити кошти.

• Операційний контроль і облік: Кастодіани впроваджують білі списки адрес, ліміти транзакцій і часові затримки. Усі дії фіксуються та перевіряються для внутрішнього контролю й зовнішнього аудиту.

Типові сценарії кастодіального зберігання у криптовалюті

Кастодіани підтримують широкий спектр криптовалютних сценаріїв для роздрібних, інституційних і корпоративних користувачів.

• Біржі: На платформах на кшталт Gate депоновані активи перебувають під контролем кастодіана. Користувачі визначають правила виведення, а інституційні клієнти розділяють повноваження на торгівлю та погодження виведення, використовуючи рольові дозволи.

• Фонди та ETF: Американські спотові Bitcoin ETF використовують кваліфікованих кастодіанів для зберігання Bitcoin у перевіреному холодному сховищі. Кастодіани керують розрахунками в мережі, а емітенти здійснюють портфельні рішення та розкриття інформації.

• Інституційна участь у DeFi: Установи зберігають активи на кастодіальних гаманцях і розміщують капітал у DeFi-протоколах лише після погодження комплаєнсу. Прибуток повертається на аудиторські кастодіальні рахунки.

• NFT та цінні цифрові активи: Високовартісні NFT зазвичай зберігаються офлайн, а обмежені гарячі гаманці використовуються для взаємодії чи демонстрації.

• Корпоративне казначейство: Компанії розміщують криптоактиви у кастодіанів із чітко визначеними бюджетами, ланцюгами погоджень і стандартами звітності для забезпечення аудиторської прозорості.

Як мінімізувати ризики кастодіального зберігання

Кастодіальні ризики можна контролювати завдяки структурованому управлінню та операційній дисципліні.

1. Обирайте ліцензованих і аудиторських кастодіанів: Перевіряйте наявність регуляторних ліцензій, історію аудитів, страхове покриття та процедури аварійного відновлення.
2. Вимагайте розмежування адрес і підтвердження резервів: Використовуйте виділені адреси у блокчейні та запитуйте регулярні звіти про резерви або сторонню перевірку.
3. Запроваджуйте багаторівневе погодження: Вимагайте мультипідписної чи MPC-авторизації для великих переказів.
4. Використовуйте біржові заходи безпеки: На Gate активуйте білі списки для виведення, ліміти та часові блокування. Розділяйте доступ до API для торгівлі та дозволи на виведення.
5. Тестуйте аварійні процедури: Періодично виконуйте невеликі тестові виведення на резервні адреси для самостійного зберігання.
6. Диверсифікуйте зберігання та страхування: Не концентруйте активи у одного провайдера чи юрисдикції.

Актуальні тенденції та дані щодо кастодіального зберігання

З 2024 до кінця 2025 року інституційне впровадження значно підвищило попит і стандарти кастодіального зберігання.

• У січні 2024 року одночасно стартували 11 американських спотових Bitcoin ETF, кожен із яких використовує кваліфікованих кастодіанів із перевіреним холодним зберіганням. У березні 2024 року Bitcoin досяг внутрішньоденного максимуму близько $73 000, що спричинило різке зростання обсягу активів під кастодіальним контролем.
• За даними CoinShares, чистий приплив інвестицій у продукти з цифровими активами у 2024 році становив близько $14 мільярдів, із подальшим позитивним трендом до кінця 2025 року.
• До 2025 року провідні кастодіани зазвичай пропонували страхування холодного зберігання на суму від $100 мільйонів до $500 мільйонів, а також вважали MPC, розмежування адрес і щоквартальні аудити стандартом.
• Установи дедалі частіше впроваджували двоаккаунтні моделі, поєднуючи незалежне кастодіальне зберігання з біржовим виконанням операцій для зниження контрагентського ризику.

Кастодіан проти самостійного зберігання: у чому різниця?

Різниця полягає у тому, хто контролює приватні ключі та як розподіляється відповідальність.

Рекомендованою практикою є використання самостійного зберігання для невеликих сум і кастодіальних рішень для великих обсягів, із регулярними аудитами та чіткими планами виходу.

Дотичні терміни

• Кастодіан: Третя сторона, яка захищає цифрові активи та виконує дозволені транзакції.
• Приватний ключ: Криптографічний реквізит, що надає контроль над цифровими активами.
• Холодний гаманець: Офлайн-метод зберігання для мінімізації кіберризиків.
• Мультипідписний гаманець: Гаманець, для переказу з якого потрібне кілька погоджень.
• Смартконтракт: Програма у блокчейні, що автоматизує правила й дозволи для активів.

Поширені запитання

Чим кастодіан відрізняється від біржі?

Кастодіан зосереджується на безпечному зберіганні активів і розрахунках, тоді як біржа — на торгівлі та ліквідності. Деякі біржі надають кастодіальні послуги, але кастодіальні провайдери не керують торговими майданчиками.

Чи потрібен кастодіан приватним інвесторам?

Великі власники та установи зазвичай отримують вигоду від кастодіальних сервісів. Менші інвестори можуть обирати самостійне зберігання або застраховані біржі залежно від власної толерантності до ризику.

Чи можуть кастодіани зловживати активами клієнтів?

Ліцензовані кастодіани працюють під регуляторним наглядом і проходять аудити, що знижує ризик, але не усуває його повністю. Диверсифікація та належна перевірка залишаються обов’язковими.

Які типові комісії за кастодіальне зберігання?

Комісії за кастодіальне зберігання зазвичай становлять від 0,1 до 1 відсотка на рік залежно від обсягу активів і переліку послуг.

Чи можна повернути активи, якщо кастодіан збанкрутує?

Відновлення залежить від розмежування активів, страхового покриття та регуляторного захисту. Надійні кастодіани чітко розкривають ці механізми.

Джерела та додаткова інформація

• https://www.merriam-webster.com/dictionary/custodian
• https://dictionary.cambridge.org/us/dictionary/english/custodian
• https://www.law.cornell.edu/wex/custodian
• https://en.wikipedia.org/wiki/Custodian
• https://inspirafinancial.com/individual/resources-education/retirement-wealth/what-is-a-custodian