Супер огляд тижня Центрального банку: зниження процентної ставки на 25 базових пунктів у вересні від Пауела не стало несподіванкою, справжній арсенал - у «графіку процентних ставок»

Президент США Дональд Трамп нещодавно заявив, що очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) "значно знизить процентну ставку". Ринок в основному ставить ставки на те, що 18 вересня о 2:00 ночі Пауел оголосить про зниження на 25 базових пунктів, ймовірність цього залишається на рівні 90% протягом місяця. Однак для Уолл-стріт та глобальних трейдерів саме зниження ставки вже є консенсусом, а справжнім ключем до визначення напрямку капіталу будуть опубліковані графік процентних ставок та пресконференція Пауела.

Консенсус зниження процентної ставки вже визначено, фокус переходить на «точкову діаграму»

Згідно з аналізом S&P Global, медіанне оцінювання рішень показує:

1、Політична процентна ставка може знизитися до приблизно 3.6% у 2026 році

2, у 2027 році знову знизиться до 3,4%

Якщо нахил растрового графіка плавний, це означає, що ФРС буде вжити поступових заходів щодо пом'якшення; якщо крива різко опускається, це свідчить про те, що рівень прийняття рішень більше стурбований уповільненням економіки.

Фон зниження процентної ставки: економічні дані та політичний тиск переплітаються

Цього разу очікування зниження процентної ставки базується на декількох сигналах уповільнення економіки:

1. CPI та PPI безперервно знижуються

2. Кількість початкових заявок на отримання допомоги по безробіттю зросла, що свідчить про охолодження ринку праці.

Але, з іншого боку, митна політика уряду Трампа може підвищити ціни, створюючи невизначеність для інфляції, змушуючи Пауелла досягти тонкого балансу між "стимулюванням економіки" та "контролем над інфляцією".

Ринкова ціна: до кінця року можливо ще два зниження процентної ставки

Згідно з очікуваннями ринку:

1, ймовірність зниження процентної ставки на 25 базових пунктів на цьому засіданні перевищує 90%

2, ймовірність зниження процентної ставки на 50 базових пунктів становить лише близько 7%

3. У три залишилися зустрічі цього року ймовірність зниження процентної ставки на 25 базових пунктів є вищою.

Це означає, що ФРС може прийняти «помірний, але постійний» темп зниження процентних ставок, щоб уникнути надмірних коливань на ринку.

Цього тижня "суперцентробанківський тиждень" ключові дати

15 вересня: Індекс виробничої активності Нью-Йоркського федерального резерву США за вересень

16 вересня: роздрібні продажі США за серпень, індекс імпортних цін

17 вересня: FOMC оголосила рішення про процентну ставку та короткий виклад економічного прогнозу

18 вересня: Павел проводить пресконференцію з монетарної політики

19 вересня: Кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю в США

20 вересня: американський індекс провідних показників за серпень

Висновок

Важливість цього зниження процентної ставки у вересні полягає не в 25 базових пунктах, а в тому, як графік процентних ставок малює політичний шлях на наступні два роки, а також у тому, як Пауел підтримує баланс між економічними даними та політичним тиском. Для ринку ця графіка є справжнім "пороховим складом" — як тільки буде випущено більш агресивний сигнал про розширення, це може спровокувати глобальне перерахування капіталу, від американських акцій до біткоїнів, що призведе до різких коливань.