Живий стрім Pump.fun: золотошукачі чи неминучий крах?

Доходи творців перевищили 19,3 мільйона доларів, ринкова капіталізація $PUMP перевищила 8 мільярдів доларів — що зробив pump.fun? Відновлення трансляцій у вересні 2025 року не лише залучило величезну кількість нормісів, але й дало платформі можливість відродитися після "хаотичного експерименту" 2024 року. Але за цим бумом ховається золота шахта чи мінне поле?

У цій статті розглядаються логіка оновлення, приховані ризики та надаються інвестиційні рекомендації для гравців у меми. DYOR, не вкладайте всі гроші — криптовалюта насправді є казино.

Тригер подій: "Хаос експеримент" 2024 року

У 2024 році pump.fun вперше в середині року запровадив функцію прямого ефіру, намагаючись ідеально поєднати запуск мем-криптовалют з реальним інтерактивом. Тоді справді був короткочасний бум: число глядачів PumP одночасно перевищило частину каналів Kick і Twitch. Але проблеми швидко виявилися: відсутність строгого контролю призвела до розповсюдження шкідливого контенту, і після обурення спільноти платформа в листопаді терміново зняла пряму трансляцію.

Це не справжній «бум», а «хаотичний експеримент» — без стійких стимулів, доходи творців нестабільні, утримання глядачів низьке, в підсумку провал. платформа повертається до початку.

!

Оновлення 2025 року: від "ремонту" до "замкнутого циклу економіки"

pump.fun витратив кілька місяців на "відродження". На початку 2025 року, під час повторного запуску трансляцій, буде впроваджено суворий контроль і механізми KYC, щоб уникнути темного контенту 2024 року. Це дозволить трансляціям перейти з "крипто ніші" до "всебічної платформи розваг". Вирішено проблему "хаосу", тепер творці можуть безпечно грати IRL, не боячись бути забаненими.

Найважливіше оновлення: Project Ascend

9 вересня запущено, це система збору зборів для творців на різних рівнях, заснована на розподілі близько 1% від ринкової капіталізації монет, що дозволяє творцям продовжувати заробляти без продажу монет. Результат? Стримери з низькою кількістю глядачів отримують дохід у 5-6 цифр на місяць, що в 50 разів більше, ніж у 10 найкращих стримерів на Twitch. Платформа бере комісію і викуповує $PUMP, формуючи ідеальне замкнене коло: глядачі купують монети на підтримку → творці спалюють монети для підвищення курсу → платформа зростає.

!

Вибуховий результат: доходи творців перевищили 19,3 млн доларів, ринкова капіталізація $PUMP перевищила 8 млрд доларів

Після оновлення трафік різко зріс: кількість одночасних трансляцій перевищила Rumble, навіть націлившись на частку Twitch. Вірусний ефект постійно з'являється: Bagwork отримав пощечину на Twitch, ринкова капіталізація монет сягнула 40 мільйонів; загальний дохід творців перевищив 19,3 мільйона доларів, тижневий дохід перевищив 10 мільйонів, ринкова капіталізація $PUMP перевищила 8 мільярдів.

!

Підйом: Деякі проблеми, які ми спостерігали

Хоча оновлення має великі заслуги, але модель живих монет все ще приховує ризики: основна наративна лінія часто обертається навколо "яскравих моментів" ведучого, що робить життєвий цикл монети сильно прив'язаним до особистого шарму та постійного виходу. Як тільки ведучий втрачає силу або залишає сцену, спільнота легко розпадається — консенсус важко досягти. Монети, які не мають культурних коренів, легко забуваються.

Крім того, велика влада ведучих часто контролює нарацію про монети та розподіл зборів, що посилює людські ризики — жадібність, суперечки чи негативні новини можуть миттєво призвести до краху. Ведучі не є досконалими, емоційні рішення дуже легко можуть призвести до краху. У порівнянні з іншими мемами, тут ризики в реальному часі посилюються трансляцією, глядачі легко можуть бути "маніпульовані" емоціями ведучих, волатильність надзвичайно велика — при зростанні на 27% за день, також легко може знищитися на 80%. 99,8% запусків врешті-решт не мають цінності, це не збіг, а дефект моделі.

Які трансляції повинні більше цікавити гравців meme?

Перевага тим, хто може створити FOMO, високу взаємодію та сталий прибуток, на основі поточних тенденцій, моя думка:

1. IRL пригоди/виклики Логіка: такі трансляції найчастіше призводять до "яскравих моментів", таких як несподівані події або реаліті-шоу, швидкий монтаж яких бурхливо поширюється на X, підвищуючи ціну монет і кількість глядачів. 代表：Bagwork（в момент написання цієї статті, ринкова капіталізація досягла 40M доларів США）。
2. Чаові інтерактивні Логіка: через реальну взаємодію створити FOMO, на відміну від традиційних мем-монет, такі монети пов’язані з реальним впливом: тема "доброти" викликає позитивні емоції в користувачів, що є більш стійким, ніж насильницький/екстремальний контент. Глядачі купують монети на підтримку, ведучий спалює монети в замкнутому циклі, легко накопичуючи вірних шанувальників. Представник: KindnessCoin (поточна ринкова капіталізація 30M доларів)

Деякі уявлення про майбутні живі монети

У довгостроковій перспективі, віртуальні монети для стрімінгу можуть перейти від "особистих шоу" до екологізації. Можливо, ігровий стрімінг буде одним із напрямків: глядачі голосують за розвиток гри, поєднуючи механізм викупу $PUMP, формуючи "спекуляцію + емоції" як подвійний двигун.

Уявіть собі трансляцію ремастера GTA, де чат визначає сюжет — це не лише розвага, але й можливість побудувати спільну культуру, знизивши залежність від стримерів. Інші мрії: мистецьке шоу VTuber або взаємодія з штучним інтелектом для благодійності, які можуть забрати 5% частки Twitch (річний дохід 30 мільярдів). Але за умови, що pump.fun вдосконалить модерацію та блокування витрат, інакше, якщо регуляція вдарить, все стане пустим.