JPMorgan Chase: Обсяг торгів гіперлікідними нафтовими ф'ючерсами зросла до третього місця в галузі

Моргана Дойча, керівник групи аналітиків на рівні виконавчого директора, Ніколаос Панігірцоглу, у середу повідомив у звіті, що обсяг торгівлі децентралізованої біржі Hyperliquid з перманентними ф’ючерсами на WTI (CL-USDC) різко зріс, досягнувши піку близько 1,7 мільярда доларів США у середині березня, а відкриті позиції зросли до приблизно 300 мільйонів доларів, що зробило її третім за обсягом продуктом на Hyperliquid.

Геополітичні конфлікти як тригери: чому обсяг торгівлі на Hyperliquid різко зріс

(Джерело: Моргана Дойча)

Традиційні товарні біржі у вихідні та поза торговими годинами припиняють торгівлю, що ускладнює швидке реагування на раптові геополітичні події, які впливають на ціну нафти. Коли криза в Ірані загострюється у вихідні, трейдери не можуть використовувати традиційні канали, такі як CME, для хеджування ризиків, і звертаються до цілодобових перманентних ф’ючерсів Hyperliquid.

CL-USDC контракти використовують стабільну монету USDC як заставу, з максимальною кредитною ставкою до 20 разів, що є нижчим порогом вимог до маржі порівняно з традиційними ф’ючерсами, і надає трейдерам швидкий доступ до ринку для відкриття позицій на нафту. Аналізуючи ситуацію, аналітики Моргана Дойча зазначають, що потреба у доступі до активів під час закриття традиційних ринків стає ключовим фактором зростання обсягів торгівлі на Hyperliquid.

Переваги технічної архітектури Hyperliquid: три ключові фактори для залучення професійних трейдерів

Звіт Моргана Дойча особливо підкреслює технічні відмінності Hyperliquid від більшості децентралізованих бірж (DEX):

• Мережевий обмежений ціновий ордербук: забезпечує точне ціноутворення, менший спред і типи ордерів, знайомі традиційним трейдерам, на відміну від автоматизованих маркет-мейкерів (AMM), що переважають у більшості DEX.
• Миттєве підтвердження транзакцій: швидкість виконання близька до централізованих бірж (CEX), що відповідає потребам алгоритмічної та високочастотної торгівлі.
• Механізм гарантійного фонду портфеля: дозволяє централізовано управляти ризиками по всіх позиціях, значно підвищуючи ефективність використання капіталу, що зазвичай доступно лише на просунутих платформах CEX.

Аналітики вважають, що ці технічні характеристики допомагають DEX позиціонуватися як «професійне торгове місце», що з’єднує традиційний ринок і криптовалютний сектор, і є ключовою перевагою Hyperliquid у здобутті частки ринку деривативів у порівнянні з CEX.

Реакція традиційних бірж: тенденція цілодобової торгівлі швидко охоплює основні фінансові ринки

Аналітики Моргана Дойча зазначають, що тенденція захоплення ринку криптовалютних деривативів DEX продовжується і може поширитися на інші активи, окрім товарів. У відповідь традиційні біржі активно розвивають цілодобову торгівлю: CME Group планує 29 травня запустити цілодобові криптовалютні ф’ючерси та опціони; Nasdaq просуває ідею 23-годинної торгівлі акціями у робочі дні, що має запрацювати наприкінці 2026 року, і вже отримала схвалення SEC на торгівлю частиною токенізованих цінних паперів; Cboe Global Markets пропонує ідею майже п’ятиденної, цілодобової торгівлі акціями.

Однак аналітики Моргана Дойча наголошують, що традиційні біржі здебільшого зосереджені на стандартизованих деривативах і ще не пропонують високий рівень кредитного плеча та перманентних ф’ючерсів, характерних для DEX, таких як Hyperliquid. Вони залишаються у різних сегментах і мають суттєві відмінності у позиціонуванні.

Поширені запитання

Що таке Hyperliquid?

Hyperliquid — це децентралізована біржа, побудована на власному Layer 1 блокчейні, з основою у мережевому ціновому ордербуку, що підтримує торгівлю перманентними ф’ючерсами. Платформа пропонує різноманітні контракти, включаючи криптоактиви та товари, з миттєвим підтвердженням транзакцій і механізмом гарантійного фонду портфеля.

Чому інвестори, що не займаються криптовалютами, обирають Hyperliquid для торгівлі нафтою?

Традиційні товарні біржі у вихідні та поза торговими годинами не дозволяють швидко хеджувати раптові ризики. Hyperliquid пропонує цілодобові перманентні ф’ючерси, що дає трейдерам можливість отримувати цінову експозицію на нафту та інші товари у будь-який час, заповнюючи прогалини у традиційних ринках.

Чи можуть традиційні біржі замінити цілодобову функцію Hyperliquid?

Поки що більшість традиційних бірж зосереджені на стандартизованих контрактах і ще не пропонують високий рівень кредитного плеча та перманентних ф’ючерсів, характерних для DEX. Хоча CME, Nasdaq та інші активно розширюють години торгівлі, їх продукти і структура залишаються відмінними від Hyperliquid. Аналітики вважають, що DEX мають ще потенціал для зростання.