Tesseract запускає платформу інституційного сейфу під фреймворком MiCA

Tesseract запроваджує сейфи з одним клієнтом, щоб відповідати вимогам MiCA, одночасно розширюючи доступ інституційних учасників до стратегій дохідного DeFi.

Крипто-менеджер активів Tesseract Investment Oy розгортає нову платформу сейфів, орієнтовану на інституційних і професійних інвесторів у межах режиму MiCA Європи. Компанія, що базується у Гельсінкі, позиціонує продукт як відповідний варіант на заміну наявним структурам DeFi-сейфів. Попит з боку інституційних клієнтів, які прагнуть кращого контролю та регуляторної визначеності, виглядає ключовим рушієм запуску. Ранні тести за участі провідних гравців галузі свідчать про зростання інтересу до структурованих on-chain інвестиційних рішень.

Нова модель сейфів Tesseract надає повне право власності, одночасно вимагаючи ончейн-інвестиційних мандатів

Dedicated Client Vaults від Tesseract запроваджують модель, за якої кожен сейф прив’язаний до одного інвестора. На відміну від пулових систем сейфів, кожна структура працює як незалежний смартконтракт. Таке налаштування дає змогу клієнтам зберігати повне право власності на свої токени сейфу, делегуючи інвестиційні рішення Tesseract у межах заздалегідь визначених правил.

У інтерв’ю TheBlock генеральний директор Джеймс Гарріс (James Harris) сказав, що відгуки клієнтів відіграли важливу роль у формуванні продукту. Багатьом користувачам подобалося формування дохідності, але вони вважали традиційні керовані структури недостатньо гнучкими. Взаємодії гаманця vault-to-user у реальному часі стали бажаним стандартом у децентралізованих фінансах.

Наявні моделі сейфів, зокрема від кураторів екосистеми Morpho, таких як Steakhouse Financial і Gauntlet, часто спираються на пулований капітал. У межах Регламенту щодо ринків криптоактивів (MiCA) такі структури можуть підпадати під сферу колективних інвестиційних схем. Це підвищує ризик того, що токени сейфу розглядатимуться як не ліцензовані цінні папери.

Підхід Tesseract дозволяє уникнути цієї проблеми, призначаючи кожен сейф одному клієнту. Інвестори визначають мандати заздалегідь, включно з погодженими протоколами та параметрами ризику. Смартконтракти застосовують ці правила, обмежуючи активність строго заздалегідь визначеними стратегіями. Tesseract діє як куратор: має дозвіл на виконання угод, але без ширшого контролю над коштами.

IPOR Fusion приводить у дію нові сейфи, оскільки компанія націлюється на відповідні compliance DeFi-стратегії дохідності

Клієнти також можуть працювати з відокремленими керованими рахунками — вимога MiCA для певних інституційних налаштувань. Це розділення узгоджується з регуляторними очікуваннями щодо зберігання активів і ізоляції ризику. Гарріс зазначив, що управління, тарифні структури та політики фіксуються на старті, зменшуючи неоднозначність під час роботи.

Платформа підтримуватиме кілька типів стратегій під час запуску. Пропозиції варіюються від базових стратегій дохідності до більш складних циклічних (looping) структур через спеціалізовані сейфи. Початковий фокус включає стратегії, засновані на wrapped bitcoin, ether та stablecoin. Tesseract планує стягувати як плату за управління, так і плату за результат залежно від мандата.

Технологія, що стоїть за сейфами, надходить від IPOR Labs через її архітектуру Fusion Plasma Vault. Система використовує стандарт ERC-4626 — широко прийняту основу для токенізованих сейфів. За словами компанії, цей дизайн дає змогу забезпечувати детерміновані механізми контролю ризиків, ізоляцію на рівні кожного сейфу та on-chain облік портфеля.

Генеральний директор IPOR Labs Даррен Камас (Darren Camas) сказав, що архітектура була створена з урахуванням інституційних вимог. Співпраця між обома компаніями включала масштабне тестування поведінки контрактів і параметрів ризику перед запуском.

Інституційний DeFi набирає обертів, оскільки Tesseract запускає відповідне рішення сейфів для менеджерів активів

Tesseract уже апробувала систему сейфів із шістьма учасниками. Один із них — 21Shares, великий емітент криптовалютних біржових продуктів (crypto exchange-traded products). Сегмент ETP є показовим варіантом використання, оскільки емітенти прагнуть виходити за межі дохідності від стейкінгу, щоб диверсифікувати результати.

Гарріс зазначив, що DeFi-доходи без стейкінгу можуть доповнювати наявні структури ETP. Різні стратегії мають різні профілі ризику, забезпечуючи гнучкість портфеля для інституційних інвесторів. Така диверсифікація може зацікавити емітентів, які шукають додаткові джерела доходу, не покладаючись лише на механізми стейкінгу.

Замість того щоб конкурувати з permissionless DeFi, Tesseract позиціонує свій продукт як паралельне рішення. Компанія націлюється на менеджерів активів, кастодіанів і платформи, яким потрібна регуляторна визначеність. Гарріс наголосив, що збереження ключових принципів DeFi при одночасному виконанні вимог комплаєнсу залишається пріоритетом.

Заснована у 2017 році, Tesseract працює як постачальник послуг з криптоактивів, регульований MiCA, під наглядом фінансового регулятора Фінляндії. Компанія керує активами на суму понад $500 мільйонів і вже видала понад $1 мільярд кредитів через свою кредитну платформу. Її дохідна платформа, запущена у 2022 році, є основою для нового сейфового продукту.

Інституційний попит на відповідний доступ до DeFi продовжує зростати, оскільки регуляторні рамки в Європі дозрівають. Модель сейфів Tesseract відображає спробу поєднати децентралізовані фінанси з очікуваннями від традиційного управління активами.