#四月行情预测分享# 2025 року 4 квітня, ринок Криптоактиви зазнає безпрецедентної структурної корекції. З наближенням терміну введення мит, Вторинний ринок демонструє явну оборонну позицію.

Як друга за ринковою капіталізацією криптоактивів, ETH останнім часом демонструє "першопроходець ведмедів".
З технічної точки зору, 1750 доларів як 25-річний мінімум вже під загрозою, ринок в основному очікує, що він може опуститися в район 1500 доларів. За цим трендом стоять глибокі причини:
Криза довіри до механізму консенсусу: Після завершення оновлення механізму POS у 2024 році прийняття ETH ринком продовжувало знижуватися. Традиційні віруючі військовополонені вважають, що цей зсув послаблює децентралізовану природу блокчейну. Дані свідчать, що централізація вузлів за механізмом POS зросла на 47% порівняно з епохою військовополонених, що безпосередньо призводить до зниження готовності установ виділяти кошти.
Системний ризик екосистеми китів: Аналіз даних у ланцюжку показує, що на 100 найкращих адрес ETH припадає 38% активів, серед яких провідні кити сформували складний капітальний леверидж за допомогою іпотечного кредитування. Спад волатильності ринку, що триває, є, по суті, грою між біржами та китами – коли роздрібна ліквідність вичерпується, великі ліквідатори стають новим засобом перерозподілу багатства.
Маргіналізація інституційного розподілу: у порівнянні з бурхливим попитом на спотові ETF на біткойн, інституційні продукти ETH майже нікого не цікавлять. Інвестиційні банки Уолл-стріт загалом вважають, що до 23% DAPP в екосистемі ETH мають ознаки фінансової піраміди, що створює системний ризик, через який інституційні інвестори ухиляються від участі. Нещодавно обсяги ф'ючерсів CME на ETH знизилися на 61% у річному вимірі, що підтверджує цю тенденцію.
Поки ETH продовжує бути під тиском, біткойн тихо формує стратегічне дно. Технічний аналіз показує, що区间 73500-74000 доларів формує сильну підтримку, це місце не лише є платформою для прориву в грудні 2024 року, але й резонує з політичним циклом виборів Трампа.
Політичний цикл ринкового відображення: тарифи уряду Трампа, хоча і стримували ризикові активи в короткостроковій перспективі, з історичного досвіду видно, що політична невизначеність в рік виборів часто спричиняє "премію за захисні активи". Під час виборів 2024 року ціна біткоїна зросла на 42% за три місяці, цей зв'язок між політичним циклом і ринковими настроями заслуговує на увагу.
Потенційна точка повороту макроекономічної ліквідності: незважаючи на те, що Федеральна резервна система на березневому засіданні зберегла яструбину позицію, темп скорочення балансу зменшився з 25 мільярдів до 5 мільярдів на місяць. Ще більш важливим є те, що після впровадження тарифної політики 2 квітня ринок очікує, що Міністерство фінансів США розпочне новий раунд програми обміну боргу, що може забезпечити додаткову ліквідність для ринку криптоактивів.
Перевага щодо співвідношення між різними класами активів: на сьогодні кореляційний коефіцієнт між біткоїном та золотом досяг 0.68, що є історичним максимумом. На фоні викликів, які постали перед кредитною системою долара, наратив "цифрового золота" перепрошує логіку ціноутворення на ринку. Варто зазначити, що премія на Grayscale Bitcoin Trust звузилася з -18% до -7%, що відображає граничне покращення настроїв інституційних інвесторів.
- Сценарій ринку в квітні
На основі наведеного аналізу, ринок у квітні може мати такі характеристики:
Короткострокове розпродаж та середньострокове відновлення: до і після впровадження тарифної політики ринок може зазнати останнього раунду панічних продажів, утворюючи "золотої ями". Історичні дані показують, що в середньому за 20 торгових днів після подібних подій індекс криптоактивів відновлюється на 37%. Структурні можливості ротації секторів.
Після завершення формування дна біткоїна, капітал зосередиться на двох типах активів:
Цінові низини: якісні проекти з ринковою капіталізацією в топ-50, які впали більш ніж на 60% у 2025 році, наративно керовані: інноваційні траєкторії, пов'язані з періодом скорочення, AI+Web3 та іншими концепціями, наприклад, нещодавно активізованим WLD.
Ключове вікно макроекономічних змін: засідання Федеральної резервної системи у травні стане переломним моментом для ринку; якщо дані про інфляцію виявляться нижчими за очікування, прогнози щодо зниження процентних ставок можуть почати формуватися раніше. Ця зміна в ліквідності надасть можливості для системної реконструкції оцінки на ринку криптоактивів.