Глобальна фінансова буря під час митного шторму: від фондового ринку, монетного ринку до глибоких ігор

Одне. Вибух події: як тарифна політика “душить” глобальний ринок

1. Політичні удари та обвал ринку

• Обвал фондового ринку США: 3 квітня Трамп оголосив про “взаємні мита”, після чого три основні індекси США різко впали, індекс Доу Джонса знизився на 5,5% за день, індекс S&P 500 впав на 5,97%, ринкова капіталізація “сімейки технологій” зникла на понад 505 мільярдів доларів;

• A-акції слідують за падінням: 7 квітня три основні індекси A-акцій відкрилися з падінням більш ніж на 4%, індекс стартапів впав на 6.77%, панічні настрої на ринку поширюються;

• Криптовалюти різко впали: біткойн впав нижче 83 000 доларів, ефір впав на 10%, на BSC ланцюзі MEME монети в основному знизилися вдвічі;

2. Глобальне падіння активів без винятків

• Товарний ринок: WTI нафта впала нижче 60 доларів/барель, досягнувши нового мінімуму з 2021 року; золото короткочасно втратило свої захисні властивості, спотова ціна на золото на деякий час впала нижче 3000 доларів;

• Коливання обмінного курсу: ієна зросла на 1% через попит на безпечні притулки, а неамериканські валюти, такі як австралійський долар і євро, разом знецінилися;

Два, глибока логіка: Торгова війна 2.0 та реконструкція ринкового ціноутворення

1. Історія повторюється? Привид закону про мита Смута-Голі

• У 1930 році “Закон про митні тарифи Смута-Голі” спричинив глобальну торгову війну, що призвела до Великої депресії. Сьогодні “паритетні митні збори” Трампа охоплюють усіх торгових партнерів, ставка мит становить до 49%, ризик розриву глобальних ланцюгів постачання різко зростає;

• Загроза інфляційної спіралі: 97% одягу та взуття в США імпортується, UBS оцінює, що ціни на споживчі товари можуть зрости на 10%-12%, найбільше постраждають домогосподарства з низьким доходом;

2. Три рівні відключення у змаганні між Китаєм і США

• Тиск у прогресії торгівлі, технологій та фінансів: компанія Guangda Securities зазначила, що мита є лише початком, і після цього можуть настати технологічні блокади (як-от обмеження на експорт чіпів AI) та фінансові санкції (делістинг китайських акцій на американських біржах);

• Логіка реагування Китаю: аналіз HuaTai Securities показує, що інструменти політики Китаю достатні, зниження норм резервування, стимулювання споживання та інвестиції в інфраструктуру можуть стати основними засобами для протидії, стратегічний статус внутрішнього попиту підвищується;

3. Парадокс «зменшення ризиків» криптовалюти

• Кореляція біткоїна з традиційними ризиковими активами (такими як Nasdaq) зросла до 0,5, втративши ауру «цифрового золота»;

• Ланцюгова реакція ліквідації з важелем: високо-важільні позиції MEME монети на ланцюзі BSC (наприклад, 20 разів) масово ліквідуються після коливання ціни на 5%, що посилює продажі;

III. Прогнозування тенденцій: структурні можливості під час шторму

1. Короткостроковий ринковий шлях

• Ключові дати: 9 квітня вводяться мита, 10 квітня вступають у силу контрзаходи Китаю; якщо переговори не будуть відновлені, американський фондовий ринок може впасти ще на 5%-10%;

• Момент для відновлення криптовалюти: якщо BTC закріпиться на 80 тисячах доларів, MONEDA може відновитися завдяки активності спільноти, але слід остерігатися регуляторних ударів (наприклад, випадок з токенами родини Трампа);

2. Логіка середньо- та довгострокового розподілу активів

• Активи для захисту: золото (ціль 3100 доларів США), єна та ETF на державні облігації (такі як TLT) залишаються безпечними прихистками для капіталу;

• Контрциклічна траса:

Споживання та інфраструктура: Під впливом внутрішньої політики попиту в Китаї лідери в галузі побутової техніки та будівельних матеріалів (такі як Midea та цемент Conch) можуть отримати вигоду;

Технологічна самостійність: вітчизняні чіпи (SMIC), AI великі моделі (Baidu Wenxin) отримали політичну підтримку, відновлення оцінки очікується;

• Переструктуризація вартості криптовалюти:

RWA траса: токенізація американських облігацій (як-от Ondo Finance), забезпечене кредитування (Maple Finance) річна прибутковість понад 4%, приваблює Grayscale та інші установи до збільшення позицій;

Переваги технології Layer2: оновлення Ethereum Pectra може активувати попит на стейкінг, токени ARB, OP та інші мають середньострокове зростання на 50%;

Чотири, стратегії інвесторів: захист, хеджування та лівобічне планування

1. Операції захисту

• Зменшити позиції в активів з високою волатильністю: продати всі MEME монета, технологічні акції, зберегти 20%-30% готівки або стабільних монет (USDC, DAI);

• Захист опціонів: купівля пут-опціонів на BTC (ціна виконання 75 000 доларів), пут-опціонів на ETF Nasdaq (ціна виконання на 10% нижча за поточну ціну);

2. Хеджування та арбітраж

• Крос-ринковий арбітраж: купівля золота/продаж нафти (історичне значення волатильності розширилося до 30%), купівля єни/продаж австралійського долара;

• Конвергенція премії A/H акцій: збільшення інвестування в недооцінені блакитні фішки Гонконгу (такі як Tencent, Meituan), гра на повернення капіталу;

3. Можливості лівої верстки

• Регулярні інвестиції в біткойн: купувати частинами в межах 76 000-82 000 доларів, довгострокова мета 180 000 доларів (прогноз Galaxy);

• Акції, що виграють від політики: екологічні (субсидії на вуглецеву нейтральність), військова промисловість (геополітична напруга) та інші сектори можуть показати зростання всупереч тренду;

Висновок: шукати визначеність у невизначеності

Торговельна буря 2025 року є як болем глобалізації, так і можливістю для переоцінки активів. Історія доводить, що торговий протекціонізм зрештою завдає шкоди самому собі, тоді як технологічна революція та політична мудрість є ключем до вирішення проблеми. Інвестори повинні відмовитися від ілюзії “швидкої перемоги”, захищаючи свої позиції, щоб захопити структурні вигоди, очікуючи на світанок в оці бурі.