Токенізований фондовий ринок, що контролюється лише двома гравцями, показало дослідження

Токенізований фондовий ринок швидко розширюється, але майже вся діяльність зосереджена на двох основних платформах, які домінують у торгівлі популярними акціями технологічних компаній США та ETF. Хоча більшість пропозицій є синтетичними, з'являються платформи, які досліджують справжнє право власності.

Резюме

• Токенізовані акції швидко зростають, але ринок майже повністю контролюється двома основними платформами.
• Більшість цих токенізованих акцій є синтетичними, відстежуючи популярні технологічні акції США та ETF на Ethereum та Solana, тоді як лише кілька платформ експериментують з наданням інвесторам справжнього права власності.
• Швидке зростання свідчить про те, що блокчейн може швидко залучати інвесторів, але ринок залишається висококонцентрованим, і питання щодо юридичного статусу, зберігання та ціноутворення залишаються.

Ринок токенізованих акцій швидко зростає, проте майже весь він домінує лише двома компаніями, причому дослідження повідомляють, що вони разом становлять 95% від загальної ринкової вартості станом на вересень, рівень концентрації, який важко ігнорувати.

Токенізовані акції — це цифрові версії звичайних акцій компаній. Вони дозволяють людям торгувати акціями будь-коли на блокчейн-платформах, таких як Ethereum та Solana. Це робить інвестування більш гнучким та доступним. Токенізовані акції в ланцюгу | Джерело: Дослідження

Згідно з дослідженням під назвою "Стан токенізованих акцій", ончейн-ринкова вартість токенізованих акцій, не враховуючи EXOD, становить приблизно $127 мільйон, що в 14 разів більше, ніж на початку цього року. Включаючи EXOD, який представляє токенізовані акції Exodus Movement Inc., загальна сума зростає до $342 мільйон.

Зростання, згідно з доповіддю, в основному походить з двох основних платформ.

Ці платформи зосередилися на кількох популярних американських технологічних акціях та широких ринкових ETF, таких як S&P 500 та Nasdaq 100. Дотримуючись відомих активів, вони спрощують інвесторам розуміння та торгівлю цими токенами, пояснюють аналітики, зазначаючи, що більшість токенізованих акцій наразі торгується на Ethereum та Solana. Станом на час публікації, існує два основних способи створення токенізованих акцій:

• Синтетична структура: Ця модель відслідковує ціну акцій, але не надає інвестору фактичних прав власності. Основні платформи використовують цей підхід, дозволяючи інвесторам бачити, як акція змінює свою вартість, не маючи справи з підлягаючою акцією безпосередньо.
• Нативне випускання: Цей тип надає інвесторам справжні права власності, подібно до володіння фактичними акціями. Деякі платформи намагаються реалізувати цю модель, починаючи з конкретних акцій.

Провідні платформи залишаються попереду, оскільки вони першими вийшли на ринок, стверджують дослідження, додаючи, що вони обрали популярні активи та створили платформи, які прості у використанні. Але їхнє домінування також свідчить про те, що ринок все ще дуже концентрований. Як зазначалося, разом вони "складають 95% ринкової вартості." Хоча інші платформи намагаються увійти на ринок, наразі вони займають лише невелику частину ринку. !
Токенізовані акції в ланцюзі | Джерело: Дослідження

Зростання токенізованих акцій також показує, як нові блокчейн-продукти можуть швидко залучати інвесторів. Основні платформи забезпечують доступ до широко визнаних компаній, що полегшує інвесторам спробувати блокчейн-торгівлю без надмірного ризику. Але це не те ж саме, що й нативна емісія.

Деякі платформи експериментують із наданням інвесторам фактичних прав власності, при цьому в звіті зазначається, що цей підхід може врешті-решт розблокувати "справжні права власності" інвесторів.

Пре-ІПО акції на Solana

Дослідження в основному зосереджене на публічних акціях, залишаючи осторонь приватні компанії або інші фінансові продукти. Це важливо, оскільки інші проекти просувають приватні акції на роздрібні ринки. Наприклад, децентралізована торговельна платформа нещодавно інтегрувала токенізовані акції перед IPO на свою платформу через партнерство з іншою платформою, що дозволяє користувачам торгувати токенами, пов'язаними з такими назвами, як SpaceX, OpenAI та Anthropic на Solana.

Ці токени є створеними емітентом торгованими претензіями, а не буквальними сертифікатами компанії, і деякі великі власники можуть вимагати викуп (USDC) за певних умов. Викуп зазвичай вимагає KYC і обробляється оффчейн через емітента або SPV, а ліквідність надається на DEX, тому роздрібні трейдери можуть купувати і продавати цілодобово.

Хоча така установка працює на практиці, вона також піднімає конкретні питання щодо правового статусу, зберігання та того, як встановлюються ціни, коли немає публічного ринку для базових акцій.