На фоні постійних змін у глобальній економічній структурі, "доларизація" стала гарячою темою на міжнародних фінансових ринках. Проте, останній звіт, опублікований Morgan Stanley, надає несподівану точку зору: широке використання стейблкоїнів не лише не пришвидшить процес доларизації, а навпаки, може стати цифровим рушієм, що зміцнить домінуючу позицію долара.

Ця дивовижна теза містить у собі складні зв'язки між цифровими активами та глобальною валютною системою. Аналітики JPMorgan вважають, що поширення стейблкоїнів, ймовірно, зміцнить позицію долара в міжнародній фінансовій системі, а не ослабить її. Ця точка зору підриває уявлення багатьох про те, що цифрові активи поставлять під загрозу традиційну валютну гегемонію.

Ключ до цієї тези полягає у нерозривному зв'язку між стейблкоїнами та доларом США. На сьогоднішній день близько 99% глобального обсягу стейблкоїнів підтримується прив'язкою 1:1 до долара США або активів, пов'язаних з доларом. Незалежно від того, чи це USDT, частка якого на ринку становить 70%, чи USDC, резервні активи якого управляються відомими компаніями з управління активами, більшість їхніх активів складають державні облігації США, готівка в доларах, угоди з зворотним викупом та інші активи в доларах. Наприклад, у випадку з USDT, державні облігації США складають 66,05% його резервів.

Такий тісний зв'язок робить стейблкоїни насправді цифровим продовженням долара, а не його заміною. З розширенням застосування стейблкоїнів у глобальному масштабі, вони можуть залучити більше фінансових потоків у доларовій системі, що ще більше зміцнить міжнародну позицію долара.

Звіт JPMorgan надає нам новий погляд, що спонукає нас переосмислити складні взаємини між цифровими активами, стейблкоїнами та традиційною валютною системою. Він нагадує нам, що при оцінці впливу нових фінансових технологій на глобальну економічну картину необхідно виходити за межі звичних моделей мислення та всебічно й глибоко аналізувати їх потенційний вплив.

З розвитком цифрової економіки, стейблкоїни, як міст між традиційними фінансами та цифровим світом, заслуговують на нашу постійну увагу щодо їхньої ролі та впливу. У наступні кілька років стейблкоїни можуть сприяти припливу десятків трильйонів доларів у доларовій системі. Ця тенденція та її глибокий вплив на глобальний фінансовий порядок, безсумнівно, стануть ключовими темами для фінансової спільноти та політичних рішувачів.