Matador Resources реєструє падіння на 25% у своїх прибутках на акцію

Matador Resources, незалежна енергетична компанія, яка в основному працює в басейні Делавер, опублікувала розчаровує результати за другий квартал 2025 року. Незважаючи на досягнення рекордного виробництва, прибутки потрапили під розпродаж на 25% у порівнянні з тим же періодом попереднього року.

Мені здається іронічним, що поки компанія святкує своє «виняткове операційне виконання», її акціонери страждають від впливу цін на нафту, які впали на 21% в річному вимірі. Яка користь витягувати більше барелів, якщо кожен коштує значно менше?

Доходи за другий квартал склали 815,8 мільйонів доларів, що нижче за оцінки аналітиків. Скоригований прибуток на акцію склав 1,53 долара, трохи перевищивши прогнози у 1,42 долара, але дуже далеко від 2,05 долара за той же квартал 2024 року.

Керівництво намагається пом'якшити ці результати, підкреслюючи збільшення щоденного виробництва до 209.013 барелів еквіваленту нафти, що є рекордом для компанії. Вони також хваляться своєю операційною ефективністю з витратами на буріння та завершення приблизно 825 доларів за завершений боковий фут.

Однак те, що насправді має значення, це скоригований вільний грошовий потік, який зменшився на 20,5% до 132,7 мільйонів доларів. Це падіння виявляє справжню ситуацію: скільки б вони не збільшували виробництво, вони залишаються в залежності від ринкових цін.

Сегмент San Mateo Midstream, який управляє інфраструктурою, такою як газопереробні підприємства та транспортування нафти, показав змішані результати. Незважаючи на те, що було зафіксовано рекордні чисті доходи, вільний грошовий потік був негативним через терміни капітальних інвестицій.

Компанія підтримує свою фасаду фінансової стабільності, викупивши 1,1 мільйона акцій за 44 мільйони доларів і оголосивши квартальний дивіденд у 0,3125 доларів за акцію, з річною доходністю 2,5%. Її баланс залишається міцним з важелем менше 1,0x та загальною ліквідністю більше 1.800 мільйонів доларів.

На решту фінансового року 2025 керівництво підвищило свій прогноз щорічного виробництва до діапазону 200 000 - 205 000 барелів нафтового еквіваленту на добу. Прогнози капітальних витрат залишаються незмінними, відображаючи їхній підхід до дисципліни та ефективності.

Як інвестор, я турбуюсь про те, як еволюціонують ціни на сировинні товари, оскільки коливання мають непропорційний вплив на фінансові результати. Я також стежитиму за генеруванням вільного грошового потоку сегмента середнього класу та діями щодо повернення капіталу, такими як майбутні дивіденди або викуп акцій.

Matador наразі виплачує квартальний дивіденд у розмірі 0,3125 доларів за акцію, але з урахуванням цих результатів, я питаюся, чи зможуть вони підтримувати цей рівень розподілу в довгостроковій перспективі, якщо ціни на нафту не відновляться.

Енергетичний ринок залишається волатильним, і такі компанії, як Matador, демонструють, що навіть з бездоганним виконанням операцій, вони перебувають на милість зовнішніх факторів, які не можуть контролювати.