HPE повідомляє про рекордні продажі та зростання

Компанія Hewlett Packard Enterprise звітувала про результати третього фінансового кварталу 2025 року 3 вересня, досягнувши рекордних доходів у 9,1 мільярда доларів, що на 18% більше в річному вимірі, та завершивши своє придбання Juniper Networks. Операційні прибутки були підштовхнуті новим сегментом мереж, який становив майже 50% консолідованих операційних прибутків, тоді як скориговані прибутки на акцію досягли 0,44 долара, а вільний грошовий потік відновився до $719 мільйонів.

Придбання Juniper перетворює профіль мереж і маржинальність HPE

Включення одного місяця результатів Juniper Networks підвищило доходи від мереж до $1.7 мільярдів, що є збільшенням на 54% в річному вимірі, але операційна маржа сегмента впала до 20.8% через нижчий профіль маржі Juniper в порівнянні з традиційним бізнесом HPE. Дзвінок підкреслив принаймні $600 мільйонів в проєктах синергії витрат протягом наступних трьох років, з $200 мільйонами, які очікуються на наступний рік.

"Тепер ми об'єднуємо в сегменті, який називається мережі. І об'єднана операційна маржа склала двадцять цілих вісім. Маржа Edge становила 22.7, і ми спостерігали послідовне зменшення, яке в основному було зумовлено двома факторами: витратами на змінну компенсацію та витратами, пов'язаними з продуктами", пояснила Марі Майєрс, фінансовий директор.

Вплив на маржі підтверджує, що поки масштаб та доходи прискорюються з придбанням, інвестори повинні стежити за розводненням у короткостроковій перспективі, поки триває інтеграція.

Штучний інтелект та приватне хмарне середовище сприяють рекордному зростанню серверів і регулярних доходів

Доходи сегмента серверів досягли історичного максимуму в 4,9 мільярда доларів, що на 16% більше в порівнянні з минулим роком, за підтримки швидкого впровадження систем ШІ. Річні повторювані доходи склали 3,1 мільярда доларів, що на 75% більше в порівнянні з минулим роком, з понад 44 000 клієнтів GreenLake та рекордним портфелем ШІ в 3,7 мільярда доларів наприкінці кварталу.

"Замовлення систем штучного інтелекту зросли майже на 100% з кварталу в квартал. Ми збільшили корпоративні замовлення штучного інтелекту в річному обчисленні в кожному кварталі з початку фінансового року 2024", зазначив Антоніо Нері, генеральний директор.

Дисципліна витрат і відновлення грошового потоку підкріплюють план декредитування

Компанія згенерувала $719 мільйонів вільного грошового потоку, допомогла зменшенням послідовного обсягу запасів на 1.9 мільярда доларів. Завершила період з про формою чистого співвідношення боргу 3.1x після угоди з Juniper, з явним наміром повернутися до співвідношення 2x до фінансового 2027 року.

"Зменшення рівнів запасів було ключовим пріоритетом, і ми вийшли з кварталу з нашим балансом, близьким до нашого нормалізованого рівня. Ми продовжуємо дотримуватись нашого кредитного рейтингу інвестиційного класу і маємо намір зменшити наше співвідношення чистого кредитного плеча до нашої цілі в діапазоні 2x до 2027 року", - стверджував Майерс.

Перспективи

Керівництво спрогнозувало зростання доходів у постійній валюті на 14%-16% на фінансовий рік 2025 та підвищило очікування прибутку на акцію до $1.88-$1.92, включаючи чотири місяці внесків Juniper Networks. Доходи за четвертий квартал фінансового року 2025 прогнозуються в межах $9.7-$10.1 мільярдів, при цьому доходи від мереж зростуть більш ніж на 60% в квартальному обчисленні, тоді як очікується, що доходи від серверів зменшаться на середні та високі цифри, що відображає послідовне падіння більш ніж на 30% у доходах від систем ШІ після значної угоди в третьому кварталі. Керівництво підтвердило мету приблизно $700 мільйонів вільного грошового потоку на фінансовий рік 2025.

Не зовсім переконаний щодо цього придбання. Хоча цифри виглядають вражаюче, падіння маржі мереж може стати проблематичним у довгостроковій перспективі, якщо їм не вдасться досягти обіцяних синергій. Потрібно буде побачити, чи справді вони зможуть ефективно інтегрувати ці операції, чи це закінчиться ще одним завищеним корпоративним злиттям.