Чи варто викупити акції NIO перед звітом про прибутки за другий квартал?

Китайська компанія електричних автомобілів NIO завтра представить свої результати за другий квартал 2025 року, перед відкриттям ринку. Поточні оцінки прогнозують збиток у 30 центів на акцію при доходах у 2,76 мільярда доларів.

Хоча проекція збитків залишалася незмінною протягом останніх 60 днів, вона є покращенням у порівнянні з втратою 34 центи, про яку повідомлялося за той самий період минулого року. Оцінки доходів вказують на річне зростання приблизно на 15%.

Протягом 2025 року очікується, що доходи NIO досягнуть 13,7 мільярда доларів, що на 50,2% більше, ніж у попередньому році. Прогнозований збиток на акцію становить 1,02 долара, що є покращенням порівняно із збитком у 1,51 долара у 2024 році. Протягом останніх чотирьох кварталів NIO перевищив оцінки прибутку лише один раз і зазнав невдачі три рази, зі середнім негативним сюрпризом у 33,35%.

Що ми можемо очікувати від результатів Q2?

Протягом кварталу, що закінчився 30 червня, NIO доставила 72,056 автомобілів, що на 25.6% більше порівняно з минулим роком. Основний бренд продав 47,132 автомобілів, що є зниженням на 18% в порівнянні з таким же кварталом 2024 року. Однак нові бренди ONVO та Firefly доставили 17,081 та 7,843 одиниць відповідно, диверсифікуючи своє портфоліо продуктів.

Доходи, ймовірно, виграли від збільшення поставок, очікується, що продажі автомобілів зростуть більше ніж на 15% в річному обчисленні. Маржі автомобілів демонструють зростаючу тенденцію, збільшившись до 10.2% у першому кварталі 2025 року з 9.2% у четвертому кварталі.

З іншого боку, NIO бореться з операційними неефективностями. У останньому звітному кварталі адміністративні та збутові витрати зросли на 46,8% у річному вимірі. Збільшення витрат на персонал і маркетинг, ймовірно, вплинуло на маржі. Інвестиції в станції обміну батарей і розширення магазинів, безсумнівно, вплинули на грошовий потік.

Продуктивність та оцінка акцій

За останні шість місяців акції NIO зросли на 50%, перевищивши як галузь, так і своїх прямих конкурентів Li Auto (падіння на 15%) та XPeng (зростання на 4%).

З точки зору оцінки, NIO в даний час торгується за майбутнім співвідношенням ціна-продаж 0.78, що вище 0.45 по галузі, але нижче 0.93 у Li Auto та 1.36 у XPeng.

Моя думка про NIO

Сильна лінія автомобілів NIO, включаючи ES6, ES8, EC6, ET5, ET7 та ET9, допомагає стимулювати поставки. Компанія також запустить свій перероблений ES8 пізніше цього року. Підбренди ONVO та Firefly значно збільшують обсяги.

Велика ставка NIO — це їхня мережа обміну батареями, частина їхньої моделі Battery-as-a-Service. З понад 3,400 станцій обміну та 26,000 зарядних пристроїв, які вже встановлені, вони будують інфраструктуру, яка може революціонізувати впровадження електричних автомобілів.

Проте шлях до прибутковості залишається крутим. NIO зафіксувала величезний чистий збиток у $3 мільярдів у 2024 році. Хоча компанія сподівається поступово зменшити свої збитки у 2025 році та досягти беззбитковості в четвертому кварталі, ця мета здається занадто амбіційною. Її співвідношення довгострокового боргу до капіталу становить 0.76, що більше, ніж 0.28 в галузі.

Не думаю, що зараз підходящий час для нових інвесторів. Компанія не змогла виправдати очікування прибутків протягом останніх трьох кварталів. Краще почекати чіткіших сигналів про фінансове покращення перед купівлею. Поточні акціонери повинні зберігати свої позиції, оскільки NIO має каталізатори зростання в довгостроковій перспективі, але я б поки що утримався.