Легендарний інвестор Говард Маркс щойно зробив попередження, яке викликало шум на ринку кредитів. Після вражаючих крахів First Brands та Tricolor він вказує на те, що бачить небезпечну "недбалість", яка проникає в практики кредитування.

Це не просто справа двох компаній, які зазнають краху. Маркс — чоловік, який бачив практично всі ринкові цикли — вважає, що ці вибухи сигналізують про щось більше: кредитори стають недбалими, коли повинні бути обережними. First Brands та Tricolor також не були малими гравцями. Їхні крахи викликали хвилі в кредитних ринках, застукавши багатьох нібито розумних грошей зненацька.

У чому його суть? Коли кредит стає занадто доступним, а оцінка ризиків стає лінивою, наслідки можуть бути поганими. Ми вже бачили цей фільм раніше — вільні стандарти кредитування, надмірна впевненість, а потім — бум. Маркс здобув свою репутацію на виявленні цих патернів, тому коли він використовує слова, як-от "необережність", люди слухають.

Для всіх, хто стежить за умовами ринку—незалежно від того, чи ви в традиційних фінансах, чи в цифрових активів—це той вид макро-попередження, який варто врахувати. Скорочення кредитування часто передує більш широкому стресу на ринку. А в взаємопов'язаних ринках те, що починається з корпоративного боргу, рідко залишається там.