#数字资产代币化浪潮 Біткойн все ж таки перейшов у ведмединий тренд? Три сигнали у блокчейні, можливо, дадуть тобі відповідь.

Останні три тижні ринкової ситуації змусили багатьох почати сумніватися: чи це технічна корекція, чи справжній бичачий ринок дійсно йде на спад?

Спочатку скажу висновок — не поспішайте з висновками. За цими коливаннями насправді прихована ланцюгова реакція однієї й тієї ж макроекономічної логіки.

у блокчейні кошти: попит не встигає за тиском продажу

З 10 жовтня, коли сталася та обвал, ринкова поведінка виглядає дещо дивно. Ми звернули увагу на явище 22 жовтня: тримачі реалізують активи, але нові кошти, що входять на ринок, явно не встигають за ритмом.

Зараз всі ETF вже затверджені, питання регулювання більше не є проблемою. Справжніми причинами, які гальмують ринок, насправді є ці кілька пунктів:

- Швидкість входу нових грошей сповільнилася
- Позиції прибутку почали масово реалізовуватися
- Продавничий тиск вперше явно переважає над покупками

Ця "середньострокова стагнація" насправді трапляється в кожному циклі бичачого ринку, це не є несподіванкою.

Ринкова поведінка: що роблять великі киті?

Останні кілька показників у блокчейні досить цікаві:

Адреса великих китів поступово зменшують обсяги, довгострокові тримачі монет починають переходити до продавців, а короткострокові гравці стають більш обережними. До того ж, позиція Пауела щодо зниження процентних ставок у грудні стала невизначеною, тож настрій на ринку змінився з "вперед, вперед, вперед" на "спочатку спостерігати".

Тривога щодо ризиків зростає, що можна чітко побачити з руху капіталу.

То зараз це ведмежий ринок?

Чесно кажучи, навіть якщо ця хвиля справді потрапить у ведмежий ринок, це більше схоже на «короткострокове ведмежий ринок», а не на циклічний великий ведмежий ринок.

Чому так кажете?

По-перше, структурна підтримка цього бичачого ринку ще є — ETF, вхід інституцій, ліквідні цикли, ці логіки залишаються незмінними.
По-друге, наразі не видно ознак «капітуляційного обвалу», дії великих гравців більше схожі на фіксацію прибутку, а не на панічний вихід.
По-третє, ринок все ще перебуває на етапі зміни чіпів, ще не дійшов до краху.

Подивимось з іншого боку: це не та відчайдушність 2018 року, і не та системна ризикованість 2022 року. Скоріше, це охолоджувальний період, що неминучий посеред бичачого ринку, щоб знизити надмірні емоції.

Що ви думаєте? Як довго, на вашу думку, триватиме ця корекція?

$BTC $ETH