Офіційний представник ФРС щойно дав кілька цікавих сигналів щодо своїх рішень щодо ставок. Логан висловила підтримку зниженню ставки у вересні, яке ми бачили — тут немає сюрпризів з урахуванням ринкових умов на той момент. Але ось поворот: вона насправді проголосувала б за збереження ставок на незмінному рівні в жовтні, якби у неї була така можливість.

Ця розділена позиція говорить вам про деякі внутрішні дебати. Зниження у вересні мало сенс, коли дані виглядали м'якими, але до жовтня ситуація, ймовірно, стабілізувалася достатньо, щоб змусити її подумати: "давайте зупинимось і подивимось, що ми тільки що зробили". Класична обережність центрального банкіра.

Для тих, хто відстежує потоки ліквідності в ризикові активи, це важливо. Більш жорстка позиція в жовтні могла б означати, що жорсткі умови триватимуть довше. Натомість, ми отримали ще одне зниження. Чи підтримає це ще один етап зростання спекулятивних ігор, чи просто затримає неминуче охолодження — це мільйонне питання, з яким зараз борються всі трейдери.