Справжній сенс різкого падіння біткоїна: чи це холодна зима, чи структурна зрілість?

Джерело: BlockMedia Оригінальна назва: Біткоїн, цього року весь прибуток зник… “чи це сувора зима, чи зрілість” Оригінальне посилання: Лише місяць тому біткоїн, встановивши новий історичний максимум, відкрив «епоху 100 тисяч доларів», але в 2025 році він повернув усі накопичені прибутки і впав у різкий спад. Ринок потрапив у зону «екстремального страху(extreme fear)», а основні технічні показники один за одним подають сигнали тривоги. MarketWatch через аналіз експертів оцінив, що це коригування ближче до зміни структури ринку біткоїна, ніж до традиційного значення «крипто-зими(crypto winter)».

Різке падіння, технічні сигнали слабкості

Біткоїн 6 жовтня досяг рекордної ціни 126272 доларів, але з того часу показав різке падіння. Лише за другий тиждень листопада він впав більше ніж на 9%, а на 14 число знизився нижче 92000 доларів, втративши всі зростання з початку року. Продавання великих тримачів ( китів ) також вплинуло на ринок, швидко охолодивши ринкову психологію. Нещодавно спостерігалося коригування більш ніж на 20%, офіційно перейшовши в 'ведмежий ринок ( bear market )', і також з'явився 'смертельний перехрестя ( death cross )', коли короткострокова та довгострокова середні ковзні змінилися місцями.

Етап переходу до структурної зрілості

Проте всередині ринку є й інша думка, що не варто інтерпретувати це падіння лише як “сигнал про крах”. Генеральний директор Frontier Investments Луіс Лаваль сказав: “Немає необхідності розглядати поточну ситуацію як повторення патернів обвалу з минулого” та зазначив, що “схоже, що біткоїн перебуває на етапі 'дорослішання', тобто відбувається перехід ринкової структури(market structure transition)”. Він підкреслив, що, на відміну від минулих зимових ринків, не спостерігається виснаження обсягу торгів або втечі інвесторів.

!

Аналізатор в онлайні CryptoQuant( також виставляє подібне тлумачення. Нещодавно інвестори, які продають біткоїн на ринку, в основному реалізують свої прибутки, і поки що не спостерігається ознак примусового ліквідації чи капітуляції).

!

Аналіз показує, що структурні фактори, які підтримують біткойн, все ще залишаються дійсними з довгострокової точки зору. Співзасновник і голова HIVE Digital Technologies Френк Хомс зазначив: “Надмірні державні витрати та постійне розширення грошової маси підсилюють привабливість рідкісних активів, таких як біткойн та золото” і прогнозував, що “в умовах, коли посилюються геополітичні конфлікти та глобальна фінансова фрагментація, децентралізовані активи будуть все більше в пріоритеті.”

Немає можливості для купівлі за низькою ціною… Ліквідність також є тягарем

Однак те, що приватні інвестори не беруться за 'дешеві покупки(buying the dip)', є тягарем з боку попиту. Обсяги біткоїнів, що зберігаються в ETF(, базованих у США, знизилися з 441 000 BTC у жовтні до 271 000 BTC наразі, що свідчить про уповільнення попиту. Хуліо Морено, керівник досліджень CryptoQuant, зазначив: “Зменшення середнього обсягу замовлень на спотовому ринку біткоїнів вказує на те, що приватні інвестори є менш активними у покупках.”

Глобальне середовище ліквідності також є фактором тиску. Кевін Келлі, менеджер портфоліо Amplify ETF, зазначив: “Коли центральні банки різних країн повертають свою м'яку політику, а короткострокова ліквідність поглинається через коливання загального рахунку Міністерства фінансів США )TGA(, ризикові активи, такі як біткойн, не можуть не бути чутливими” і охарактеризував це як “корекцію, в якій одночасно діють зменшення короткострокової ліквідності, реалізація прибутків і погіршення психології.”

Коли паніка досягає крайнощів, це можливість для інвесторів

Психологія різко охолола, і ринок увійшов у фазу “екстремального страху”. Особливо те, що біткоїн не зміг втриматися на психологічному рівні підтримки у 100 тисяч доларів, посилило занепокоєння на ринку. Однак деякі експерти вважають, що зараз може бути можливістю для довгострокових інвесторів. Менеджер Келлі сказав: “Інвестори, які використовували стратегію поступового купівлі в умовах екстремального страху, у минулому показували позитивні результати.”

На ринку існує розбіжність думок щодо того, чи є поточна корекція передвісником суворої зими, чи це всього лише “процес засвоєння ціни)digestion period(”. У короткостроковій перспективі слабкий попит та технічні сигнали ризику становлять тягар, але в середньо- та довгостроковій перспективі розширення попиту з боку інституцій та зростання структурного попиту діють як підтримка для біткоїна. Очікується, що протягом наступних кількох тижнів середовище ліквідності та зміни на ринку визначать характер цієї корекції.