Федеральна резервна система (ФРС) 12 грудня не знизить процентні ставки, ймовірність цього вже більша, ніж зниження? Багато хто в це не вірить…

Хоча ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у грудні на ринку свопів вже впала нижче 50%, деякі інвестори все ще активно формують хеджі, роблячи ставки на те, що ФРС знизить ставки на своєму третьому засіданні поспіль наступного місяця.
Останні тенденції показують, що трейдери опціонів активно купують грудневі опціони, пов'язані з забезпеченими overnight фінансовими ставками (SOFR), намагаючись отримати прибуток від потенційного зниження ставки на 25 базисних пунктів — SOFR тісно пов'язаний з федеральною фондовою ставкою. Ці ставки з'явилися на фоні того, що уряд США пережив найдовший в історії простій, і велика кількість економічних даних знову почала публікуватися.
Дані показують, що через два дні після оголошення Федеральною резервною системою (ФРС) рішення щодо процентних ставок 10 грудня, незадіяні контракти продовжували зростати в понеділок. Оскільки вони охоплюють день засідання в грудні, ця торгівля опціонами стала ідеальним інструментом для хеджування рішень політики ФРС наприкінці року. Найактивніший контракт на опціони SOFR за грудень останніми тижнями має страйк-ціну 96.50, а обсяг незадіяних контрактів наразі становить близько 863 тисяч. Страйк-ціна відповідає ставці SOFR у 3.5%, що на 38 базисних пунктів нижче від поточної ефективної ставки федеральних фондів.
Ця хвиля ставок на зниження відсоткових ставок на ринку опціонів безсумнівно контрастує з поточним ціноутворенням на ринку процентних свопів: останній показує, що ймовірність зниження відсоткових ставок на наступному засіданні Федеральної резервної системи (ФРС) досягла 40% — лише близько 40% ймовірності зниження, тоді як два тижні тому ціноутворення на ринку вказувало на ймовірність зниження на рівні близько 70%. Ці зміни цін на відсотки навіть поширилися на наступний рік, у прогнозах щодо рішення ФРС 28 січня 2024 року ринок оцінює зниження менше ніж на 25 базисних пунктів.

Деякі експерти в галузі зазначили, що швидке виникнення ставок на зниження процентних ставок на ринку опціонів, здається, частково пов'язане з очікуваннями повторної публікації даних з США, що може загострити занепокоєння щодо стану економіки та ринку праці США, і знову схилити баланс процентних ставок на користь зниження.
Уряд Сполучених Штатів наразі почав поетапно публікувати економічні дані, які були затримані через 43-денне припинення роботи уряду. Дані, опубліковані у вівторок, показують, що з середини вересня по середину жовтня кількість американців, які отримують допомогу по безробіттю, різко зросла, що свідчить про можливе підвищення рівня безробіття в жовтні. Тим часом звіт ADP показує, що за чотири тижні, що закінчилися 1 листопада, приватні роботодавці в середньому скоротили 2500 робочих місць щотижня.
Член ради Федеральної резервної системи (ФРС) Уоллер у понеділок також заявив, що американські компанії почали частіше обговорювати питання скорочення штатів, оскільки вони планують реагувати на слабкий попит та потенційне підвищення продуктивності завдяки штучному інтелекту. Уоллер підтвердив, що вважає, що Федеральна резервна система повинна знову знизити процентні ставки на засіданні в грудні, оскільки ринок праці в США є слабким, а грошово-кредитна політика завдає шкоди споживачам з низьким і середнім доходом.
Цього тижня найважливішими макроекономічними даними буде звіт про зайнятість у США за вересень, який буде повторно опубліковано в четвер. Економісти, які брали участь у опитуванні ЗМІ, очікують, що звіт покаже, що роботодавці збільшили кількість робочих місць на 50 000.
Через відсутність нових економічних даних для оцінки стану економіки інвесторами, довгострокові доходності державних облігацій на кінці кривої доходності останнім часом залишаються обмеженими в вузькому діапазоні коливань. Одна з галузевих статистик показує, що вакуум американських макроданих призвів до того, що з моменту засідання Федеральної резервної системи (ФРС) 29 жовтня, коливання доходності 10-річних державних облігацій США становило лише 11 базисних пунктів.
У вівторок коливання на ринку державних облігацій США залишалося невеликим. Станом на кінець торгів у Нью-Йорку, дохідність двохрічних державних облігацій США, яка зазвичай коливається синхронно з очікуваннями щодо процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС), знизилася на 2,93 базисних пункти і склала 3,572%; дохідність десятирічних державних облігацій знизилася на 2,52 базисних пункти і склала 4,113%. #内容挖矿赚丰厚返佣 $BTC $ETH $ZEC