Що таке Квант(Quant)?

Квант - це складене слово з двох англійських слів.

Кількісний (, вимірювальний )
Аналізатор (аналітик)

Тобто, має на увазі "кількісний аналітик".

Термін "квант" використовується в двох значеннях: людина та методологія.

Людина, яка розробляє інвестиційні моделі, використовуючи знання з математики, статистики та програмування.
Роль у розробці кількісних правил та алгоритмів без емоцій.
Спосіб розробки та виконання інвестиційних стратегій на основі кількісних даних, статистичних моделей та комп'ютерних алгоритмів. Механічний торгівельний підхід.

Отже, термін "квант" означає людину, яка розробляє інвестиційні стратегії та аналізує ринок, використовуючи математику, статистику та комп'ютери, або ж самі кількісні інвестиційні методи.
Простіше кажучи, це означає 'людина, що аналізує за допомогою чисел'. Це не просто про відчуття, а про те, що все базується виключно на числах.

Тож хто насправді прагне до квантових інвестицій?

1. Хедж-фонд (Hedge Fund)
Основні учасники: Renaissance Technologies, Citadel, D.E. Shaw та інші великі квантові хедж-фонди.
Мета: досягнення абсолютного доходу та генерація надвисоких доходів у дуже короткі терміни.
Роль: використання найагресивніших і найсучасніших квантових стратегій у фінансовому секторі.
Алгоритмічна торгівля(АТ): комп'ютеризоване автоматизоване виконання торгівлі, що включає високу частоту торгівлі(HFT).
Статистичний арбітраж(: аналіз великих даних для виявлення короткострокових неефективностей і отримання прибутку.
Особливості: складається з фахівців з докторськими ступенями в математиці, статистиці та фінансовій інженерії, має структуру високих витрат/високих доходів.

2. Управляюча компанія )Asset Management Company(
Основні учасники: BlackRock), провідні компанії з управління активами в країні(KB, Shinhan, Mirae Asset та інші) у відділі кількісного управління.
Мета: управління активами клієнта (, такими як взаємні фонди, ETF тощо ) для досягнення стабільних результатів.
Роль: Використання кванта як інструменту для оптимізації процесу інвестування та управління ризиками.
Кількісне моделювання: Розробка кількісної моделі для оцінки вартості компанії та вибору акцій (кількісне інвестування).
Управління портфелем: система управління, що прагне досягти перевищення прибутку над бенчмарком, мінімізуючи ризик фонду ( MDD тощо ).
Особливість: на відміну від традиційного інвестиційного підрозділу, рішення про інвестиції приймаються лише на основі об'єктивних цифр, без емоцій.

3. Інвестиційний банк (Investment Bank) та брокерська компанія
Основні учасники: відділи торгівлі та управління ризиками великих інвестиційних банків, таких як JP Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
Мета: забезпечення ліквідності ринку ( маркет-мейкінг ) та управління ризиками.

Роль:
1. Трейдинг: оцінка цін складних структурованих продуктів на ринку деривативів або облігацій та хеджування ризиків.
2. Пропозиція стратегії: Розробити інвестиційну стратегію на основі квантової моделі для інституційних клієнтів і надати консультації або пропозиції.

Висновок: У фінансовому секторі кількісні інвестиції очолюють хедж-фонди з найбільш агресивними стратегіями, тоді як керуючі активами використовують кількісні технології для стабільного управління активами, а інвестиційні банки - для управління ризиками та розробки продуктів.

Де немає прагнення до квантових інвестицій?

Суб'єкти, які в основному не прагнуть до кількісних інвестицій( у фінансовому секторі, є групами, які здійснюють інвестиції в основному на основі якісного) аналізу та людського судження.

Основні суб'єкти такі.

1. Традиційні інвестори в цінності та управлінські компанії

Інвестиційна філософія: це сфера, що найбільше суперечить квантовим методам. Оцінка внутрішньої вартості компанії здійснюється шляхом аналізу таких елементів, як фінансові звіти компанії, кваліфікація керівництва, ринкова влада, нематеріальні активи та інші фактори, які важко ідеально виміряти в числовому вираженні.
Мета: Купити акції, які недооцінені порівняно з їхньою внутрішньою вартістю, і тримати їх протягом тривалого часу, поки ринок не визнати цю вартість, щоб отримати прибуток.
Приклад: інвестиційні стратегії таких майстрів, як Уоррен Баффет і Бенджамін Грейем.
Роль квантів: Квантовий аналіз може бути використаний як 'інструмент' для швидкого фільтрування традиційних фінансових показників, таких як PBR та PER, але остаточне інвестиційне рішення залежить від 'якісного судження' та 'людського інсайту' фондового менеджера.

2. Чисто дискреційний( Дискреційний) макрофондовий менеджер

Інвестиційна філософія: прогнозування напрямку на основі людського розуміння макроекономічних факторів, таких як економіка, політика, соціальні умови тощо (Macro).
Мета: отримати прибуток, роблячи ставки на великі зміни глобальних відсоткових ставок, валютних курсів, сировини тощо.
Роль кванта: Квант використовується лише як допоміжний інструмент для досліджень, який упорядковує дані та перевіряє гіпотези, а сам квант-модель не є суб’єктом, що виконує торгівлю. Остаточне рішення має право приймати фондовий менеджер.

3. Невеликі приватні інвестори та професійні трейдери (трейдер)

Інвестиційна філософія: інвестиційні принципи не були чітко сформульовані, або ж надається перевага короткостроковій торгівлі, заснованій на технічному аналізі( графічних патернів) або на чутках, психологічних факторах.
Причини уникнення ролі кванту:
Доступність/витрати: У минулому квантові інвестиції вимагали збору даних та програмування(кодування), що робило їх високомасштабною та коштовною структурою, тому доступ до них був складним.
Психологічні фактори: Квантові стратегії вимагають дотримання визначених правил і залишення їх без втручання навіть під час періодів, коли немає прибутку, але багато приватних інвесторів не можуть подолати емоційні спонукання і відходять від стратегії.

Резюме: Квантові інвестиції базуються на «даних і правилах», тому традиційні інвестори, які ставлять «людське розуміння, корпоративну цінність, психологічні оцінки» на перше місце у прийнятті інвестиційних рішень, або дискреційні макрофондові менеджери не обирають квантові інвестиції як основний метод.

(Quant )Трейдингвью