Нещодавно побачив протоколи засідання Федеральної резервної системи (ФРС) за жовтень, чесно кажучи, це досить цікаво — всередині справді була гучна суперечка.

Спочатку скажу висновок: в кінці вони все ж знизили процентні ставки, але процес був справжньою "душевною розпадом". Урядова рада в основному розділилася на три табори:

**Радикали** прямо кажуть: дані щодо зайнятості вже почали погіршуватися, чи не краще знизити ставку зараз, щоб не дочекатися жорсткої посадки економіки? Запізно діяти може коштувати дорожче.

**Консервативна** позиція також дуже жорстка: інфляція цієї кілька років взагалі не залишалася нижче цільової позначки в 2%, зараз послаблення рівноцінне марнотратству попередніх зусиль. Щойно ринок почне вважати, що ми "здаємося", інфляційні очікування знову зростуть, а надалі виправити ситуацію буде вдвічі важче.

**Центристи** найбільш прагматичні: знижувати можна, але потрібно стежити за цим, не можна дозволити зовнішньому світу сприймати це як повний поворот політики.

Такий рівень внутрішніх розбіжностей є рідкісним навіть в історії Федеральної резервної системи (ФРС). Але якщо ви уважно подивитеся, то зрозумієте, що побоювання обох сторін насправді є обґрунтованими — з одного боку тиск на економічне зростання, з іншого — впертий інфляційний тиск. Як на канаті, трохи з будь-якого боку може призвести до падіння.

**А як щодо крипторинку?**

Зниження процентної ставки в короткостроковій перспективі є позитивним, очікування ліквідності покращуються, а інтерес до ризикових активів може відновитися. Але проблема в тому, що "вага вагання", яка проявляється за цим зниженням, занадто велика. Якщо наступні економічні дані продовжать погіршуватися, шлях до зниження процентних ставок може прискоритися; але якщо інфляція відновиться, політика може в будь-який момент різко зупинитися.

Отже, на даному етапі ринкові коливання, безсумнівно, зростуть. Для нас важливо не бути надто песимістичними, але й не слідувати сліпо за ринком. Ключове - звертати увагу на два показники: **недержавна зайнятість** і **CPI**. Один визначає темп зниження процентних ставок, інший - політичний нижній рівень. Коли дані суперечать один одному, це час найзахопливіших коливань ринку.

Зараз питання: чи варто просто лежати чи купувати на дні? Моя думка: **не поспішайте вкладати всі гроші, але й не залишайтеся зовсім без активів**. Поступово нарощуйте позиції, залиште резерви для реагування на коливання, це набагато надійніше, ніж ризикувати всім.