Обвал ціни Ethereum спричинив мільярдні нереалізовані збитки для криптовалютних казначейств

Джерело: CoinTribune Оригінальна назва: Падіння Ethereum спричинило масові збитки для криптотрезорів Оригінальне посилання: https://www.cointribune.com/en/ethereum-dip-triggers-massive-losses-for-crypto-treasuries/

Огляд

Ether (ETH) впав майже на 30% за місяць, опустившись нижче критичного рівня $3,000. Це різке падіння стерло річний приріст багатьох Web3-компаній, які структурували свої трезори в ETH. За аналізом Capriole Investments, кілька компаній тепер мають нереалізовані збитки від -25% до -48% по своїх позиціях.

Мільярди доларів нереалізованих збитків по Ethereum

Нещодавнє падіння Ether (ETH) нижче $3,000 різко поставило під загрозу кілька Web3-компаній, що структурували свої трезори в ETH.

За даними аналізу, більшість Digital Asset Treasuries (DAT) зараз фіксують нереалізовані збитки в діапазоні від -25% до -48% по своїх позиціях. Ці ще не реалізовані збитки суттєво тиснуть на баланси компаній.

BitMine Immersion Technologies, що володіє 3,56 млн ETH, або 2,94% від обігу Ethereum, є одним із найбільших прикладів. Наразі компанія зазнає збитків у розмірі $1,000 на кожен куплений ETH, що сумарно становить $3,7 млрд збитків по всіх активах. Інші великі гравці сектору, як Galaxy Digital, The Ether Machine та SharpLink, зазнають схожих збитків по позиціях, відкритих на піках.

Окрім капітальних втрат, зростає кількість ознак фінансової крихкості. Відношення mNAV (ринкова вартість до чистої вартості активів) багатьох із цих компаній тепер нижче 1, що означає, що їх цифрові активи коштують на ринку менше, ніж відображено на балансі. Це безпосередньо впливає на їхню здатність залучати кошти чи рефінансувати операції.

Ключові кількісні висновки:

• BitMine Immersion Technologies: -28% за 7 днів і -45% за 30 днів, що означає нереалізований збиток у $3,7 млрд
• The Ether Machine, Galaxy Digital, SharpLink: збитки від -50% до -80% по ETH-позиціях порівняно з річними максимумами
• Топ-10 DAT: усі демонструють від’ємну динаміку за тиждень та день
• Відношення mNAV < 1: цей технічний поріг відображає ослаблення оцінки ринку, що може ускладнити або зробити неможливим подальше залучення капіталу

Ці ончейн-дані показують зростаючий тиск на баланси компаній із великою експозицією до Ethereum. Якщо ціни продовжать падати або знижуватися ще більше, деякі компанії можуть бути змушені до оборонних арбітражів: продажу активів, реструктуризації або навіть заморожування проектів задля збереження платоспроможності.

Вже бачене ведмеже налаштування

Поточна ринкова ситуація нагадує 2022 рік. Тоді графічний патерн, визначений як ведмежий фрактал, передбачив масштабне падіння ціни ефіру.

Сьогодні ця ж структура, схоже, повторюється: різке падіння після піку, за яким слідує відкат до 200-тижневої ковзної середньої, яка зараз перебуває біля $2,450. Тижневий супер-тренд подав сигнал на продаж — індикатор, який спостерігався востаннє у березні, перед -66% корекцією, а також у січні 2022 року перед -82% обвалом.

Поряд із цими тривожними технічними сигналами, інституційні потоки висихають. Останні дані свідчать, що з 11 листопада 2025 року сукупні резерви ETH у ETF та стратегічних фондах знизилися на 280,414 ETH.

Якщо ця тенденція триватиме, Ethereum може зіткнутися з подвійним викликом: втратою довіри ринку та ерозією структурних опор, як фінансових, так і технічних. Перспектива повернення до рівня $2,500 вже не є теоретичною, оскільки її підтримують конкретні дані — як графіки, так і поведінкові індикатори.