#美国非农就业数据表现优于预期 Цими днями $BTC впав так несподівано, що всі розгубилися, і всі лають ФРС США за те, що вони «перегнули з жорсткою політикою». Але, якщо чесно, справжній детонатор, можливо, взагалі не в Америці — в Японії ситуація ще гарячіша.

Можливо, ти не помітив, але Японія щойно вкинула 21,3 трлн єн для стимулювання економіки, і, здавалося б, ринки мали б зрадіти. А вийшло інакше: дохідність їхніх держоблігацій просто вибухнула — 20-річні майже до 2,8%, а 40-річні на якийсь час злетіли вище 3,7%. Варто пам’ятати, що останні десятиліття Японія була «королем нульових ставок», і таке стрімке зростання абсолютно ненормальне.

Виникає питання — чому різкий стрибок дохідності японських облігацій тягне за собою падіння біткоїна?

Відповідь криється в старій схемі: арбітражна торгівля з ієною. Раніше глобальні інвестори любили цю стратегію — брали єни під наднизькі ставки й вкладали в акції США чи криптовалюти з високою дохідністю. Тепер, коли очікування по ставках у Японії різко зросли, вартість запозичень підскочила, і цей капітал змушений згортатися й повертатися додому. Як тільки ринок стає менш ліквідним, ризикові активи страждають першими.

Тому це падіння по суті не «обвал», а ланцюгова реакція через раптове гальмування світового капіталу. Поки дохідність японських облігацій не стабілізується, ринку буде важко справді заспокоїтися — імовірно, волатильність триватиме.

З іншого боку, щойно ситуація на японському ринку стабілізується, пригнічений інвесторський настрій може швидко відскочити. Зараз головне — не гарячкувати: контролюй позиції, не поспішай ловити «дно», зачекай чітких сигналів стабілізації ліквідності.

Як ти думаєш, це короткострокове технічне коригування чи ознака більш масштабного розвороту циклу?