Сьогодні ввечері S&P 500 та Nasdaq 100 одночасно оновили історичні максимуми. Логічно, що крипторинок мав би зростати слідом, але біткоїн раптово обвалився — що ж насправді сталося за цим?

Переглянувши ончейн-дані, знайшов три підказки:

Спочатку подивимось на дії великих гравців. За останню половину дня Wintermute активно виводив BTC, Strategy за раз пересунув 546,81 біткоїна, а Jump Crypto ще частіше скуповував і перерозподіляв активи. Це точно не роздрібні гравці, а інституційні — явне переформатування позицій на великі суми. Коли стільки "розумних грошей" одночасно переміщуються, ринок не може не хитнутися.

Далі — деривативний ринок. За останні 24 години по всій мережі було ліквідовано позицій на 1,797 мільярда доларів, з них на довгі припало 1,55 мільярда. Такий масштаб примусових ліквідацій призводить до ланцюгової реакції: тиск на спотовий ринок, слідом обвалюються і безстрокові ф’ючерси — це коли свої ж топчуть своїх. Зростання американських індексів взагалі не має значення, бо на криптофʼючерсах плече вже перегріте.

І нарешті, не забувайте про індекс долара. DXY сьогодні знову піднявся вище 100 — коли долар сильний, ризикові активи автоматично під тиском. До того ж плече на BTC занадто високе, його волатильність чутливіша, ніж у інших активів, тому і страждає він перший.

Простими словами: проблема не в традиційних фінансах, а в тому, що власна кредитна бульбашка крипто ринку луснула. Поки на фондовому ринку триває свято, BTC змушений розчищати свої накопичені ризики.