Панорама екосистеми DEX у 2025 році: хто набирає обертів?

Дані DeFi за 2024 рік перевернули наше уявлення. TVL подолав позначку в 100 мільярдів доларів, обсяги торгів вибухово зросли — це не відскок, а зміна парадигми: епоха централізованих бірж руйнується.

Чому DEX раптом стали мегапопулярними?

Традиційний CEX — як супермаркет: біржа контролює твої активи та приватні ключі. А DEX більше схожий на фермерський ринок — ти напряму торгуєш з покупцем або продавцем, а біржа лише посередницький протокол. Що це означає?

Три ключові переваги:

• Самостійний контроль над активами: приватний ключ у твоїх руках, не треба хвилюватися про хак, банкрутство чи заморозку біржі
• Пріоритет приватності: більшість DEX не вимагає KYC, ніяких регуляторних обмежень
• Прискорення інновацій: Yield farming, Liquidity mining, AMM — всі нові фішки з’являються тут першими

Але безкоштовного сиру не буває — ти сам відповідаєш за кошти, маєш розуміти ризики смарт-контрактів та терпіти impermanent loss.

2024: битва DEX-гігантів

Лідери першої ліги (TVL > $5 млрд)

Uniswap | TVL $6.25 млрд | Обсяг торгів $1.5 трлн+

• Винахідник AMM, абсолютний домінатор екосистеми Ethereum
• Токен управління UNI, інтеграція з 300+ DeFi додатками, 100% аптайм
• Головна перевага: неперевершена глибина ліквідності, нульовий поріг для лістингу токенів

PancakeSwap | TVL $2.4 млрд | Середньодобовий обіг $597 млн

• Представник BNB Chain, став популярним завдяки швидкості та низьким комісіям
• Вже працює на Ethereum, Solana, Polygon та ще 7 блокчейнах
• CAKE можна і стейкати, і використовувати для голосування, екосистема в топі за різноманітністю

Curve | TVL $2.4 млрд | Експерт зі стейблкоїнів

• Працює з 2017 року, охоплює Avalanche, Polygon, Fantom та інші мережі
• Мінімальний сліпейдж і комісії — ідеальний інструмент для хеджування стейблкоїнів
• Власники CRV голосують за стимули для ліквідності

Амбітні новачки (TVL > $500 млн)

dYdX | TVL $503 млн | Двигун деривативної торгівлі

• Єдиний DEX, де можна торгувати з кредитним плечем та на постійних контрактах
• Масштабування через StarkWare’s StarkEx (L2) суттєво знижує газ
• Інституційний рівень торгівлі + децентралізоване управління

GMX | TVL $555 млн | Зірка Arbitrum

• Підтримує спотову та перпетульну торгівлю з плечем до 30x
• Низькі swap-комісії + повний механізм винагород для провайдерів ліквідності
• Власники GMX отримують частку від торгових комісій

Aerodrome | TVL $667 млн | Темна конячка на Base

• За два тижні після запуску в серпні залочено $190 млн+
• veAERO: фіксація токенів = голосування + частка комісій
• Став хабом ліквідності на Coinbase L2

Raydium | TVL $832 млн | Флагман Solana-екосистеми

• Глибоко інтегрований із ордербуком Serum, ліквідність взаємодіє
• Дешеві та швидкі обміни токенів, yield farming і launchpad в одному місці
• Токен RAY для управління, комісій і LP-нагород

Balancer | TVL $1.25 млрд | Платформа комбінованої ліквідності

• Підтримує пули на 2–8 токенів, ламає класичні обмеження пар
• BAL — і токен управління, і інструмент стимулювання
• Інституційний інструмент для портфельного розподілу активів

На що дивитись при виборі DEX?

Глибина ліквідності → прямо впливає на сліпейдж, чим глибше — тим менше прослизання

Історія безпеки та аудитів → перевіряйте GitHub, звіти CertiK/Trail of Bits

Перелік підтримуваних активів → певні DEX працюють лише на конкретних ланцюгах

Структура комісій → торгові збори + мережевий gas, для частих трейдерів це критично

UI/UX → рівень дружності до новачків дуже різниться

Приховані ризики DEX-торгівлі

⚠️ Вразливості смарт-контрактів → ніхто не відшкодує збитки, у разі проблем кошти можуть зникнути назавжди

⚠️ Монети з низькою ліквідністю → сліпейдж шалений, великі ордери можуть обвалити ринок

⚠️ Impermanent Loss → різкі зміни ціни активів у пулах можуть призвести до збитків

⚠️ Відсутність регуляторного захисту → при шахрайстві поскаржитись нікуди, за збереження відповідаєш сам

⚠️ Помилки користувача → неправильна адреса, збій транзакції = гроші втрачено назавжди

Висновок

У 2025 DEX — це вже не “майбутнє”, а реальність. Від AMM-революції Uniswap до домінування Curve у стейблкоїнах, від прориву dYdX у деривативах до міжланцюгової ліквідності Raydium — ці платформи перебудовують фінансову інфраструктуру.

Можливості і ризики тут поряд — або глибоко вивчай ончейн-механіки, або вчасно фіксуй втрати. Середнього шляху немає.