Ринок уважно стежить за тією нарадою, що відбудеться наступного місяця.

Останні новини Reuters свідчать про те, що в середині Федеральної резервної системи посилюються голоси дотримання м'якої монетарної політики. Глава Нью-Йоркського федерального резерву Вільямс — цей член FOMC, який має постійне право голосу при ухваленні рішень щодо процентних ставок — нещодавно дав досить чіткий сигнал: процентні ставки мають ще простір для зниження.

Його логіка дуже пряма: поточна політика трохи посилилася, тож не завдасть шкоди інфляційній меті, якщо трохи знизити. Вільямс вважає, що цільовий діапазон федеральної ставки може в короткостроковій перспективі залишатися близько нейтрального рівня.

Ця заява відразу змінила настрої на ринку — трейдери тепер вважають, що ймовірність зниження процентних ставок на 25 базисних пунктів на засіданні 9-10 грудня становить близько 60%. Варто зазначити, що ще кілька тижнів тому всі вважали, що зниження ставок буде призупинено через занепокоєння щодо інфляції.

Але це питання ще далеко не вирішене.

Інші кілька президентів регіональних федеральних резервів явно не згодні. Їхні побоювання цілком обґрунтовані: дані про інфляцію досі залишаються на високому рівні, і поспішати зі зниженням ставок надто ризиковано. Ця група яструбів більше схильна дочекатися, поки інфляція чітко наблизиться до цільового рівня 2%, перш ніж розглядати наступні кроки.

Оглядаючись назад, ФРС 29 жовтня лише що знизила процентну ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3,75%-4,00%. Це вже друге зниження ставок після 17 вересня, а також п'ята корекція з початку циклу пом'якшення у вересні 2024 року.

Різниця в політичних шляхах, в основному, полягає в різних оцінках стійкості інфляції та вразливості зайнятості. Наступна зустріч, ймовірно, знову буде важкою битвою.